今日周五（7 月 24 日）亚盘时段，国际现货黄金报 4043.71 美元 / 盎司，日内微跌 0.14% ，亚盘窄幅震荡于 4040 – 4050 美元区间，延续前日回调态势。国内 AU9999 现货价 881.01 元 / 克，与国际走势同步，市场在美联储议息前保持谨慎，避险情绪平稳，无明显资金异动，技术面暂无突破信号。
【要闻速递】
伊朗战争的外溢效应正穿透全球金融体系，过去几年推升金价的核心支柱——央行购金——首次出现明显裂痕。随着中东局势推高能源价格，部分新兴市场央行和主权机构被迫缩减购金，甚至直接出售黄金储备，以应对能源采购、汇率防守和财政缺口，黄金的官方需求支撑面临阶段性承压。
阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）周四宣布，2026 年第二季度已暂停出售黄金。截至 6 月底，该基金持有黄金 178.1 吨，占投资组合的 31.4%。SOFAZ 在报告中坦言，美伊冲突引发全球金融和能源市场高波动，第二季度黄金对总资产管理规模的贡献为负。事实上，该基金一季度已出售 22.1 吨黄金，这是其自 2012 年持续增持以来的首次减持，标志着全球黄金重要买方力量的阶段性退场。
巴基斯坦央行数据显示，该国黄金储备从 5 月的 94.7 亿美元降至 6 月的 83.9 亿美元，月度降幅达 11.4%，不过仍较 2025 年 6 月高出 22.6%。值得注意的是，巴基斯坦央行总储备（含远期和掉期）6 月升至 185 亿美元，环比增加 12.3 亿美元——这意味着黄金的 " 牺牲 " 正在为外储提供流动性支撑。
土耳其是这轮抛售中最引人瞩目的案例。为应对中东冲突引发的能源短缺和里拉贬值，土耳其在截至 3 月 28 日的两周内累计减持黄金 118.4 吨，创下 2013 年有记录以来最大两周降幅。其中约 26 吨被直接出售，约 42 吨通过 " 以金换汇 " 的掉期交易换取美元流动性。世界黄金协会数据显示，土耳其央行上半年累计出售 81 吨黄金，按现价折算约 106 亿美元。
受乌克兰战争开支和国际制裁双重挤压，俄罗斯黄金储备连续六个月下降。截至 7 月初，俄央行黄金储备降至 7340 万金衡盎司（约 2282 吨），较年初减少 43.5 吨，估值约 2990 亿美元。4 月单月降幅更创下 25 年来最猛纪录。分析人士指出，俄罗斯前 5 个月联邦预算赤字已突破 6 万亿卢布，是全年目标的 1.5 倍，卖金实质是为财政窟窿 " 补血 "。
需要厘清的是，当前部分央行的抛售更多是流动性压力下的战术性操作，而非战略性转向。土耳其的掉期交易本质是 " 以金换汇、到期赎回 " 的短期融资；阿塞拜疆的减持也与其内部持仓规则约束有关。与此同时，中国央行已连续 20 个月增持黄金，6 月单月增持 14.93 吨，创近两年半最大增幅；波兰今年累计购金 64 吨，距离 700 吨目标越来越近。世界黄金协会数据显示，89% 的储备管理者预计未来 12 个月全球央行黄金储备将继续增加。
短期看，若更多新兴市场央行在高油价和汇率压力下转向抛售，黄金作为避险资产的官方需求支撑将阶段性承压。但中长期逻辑并未破坏：全球央行购金、储备多元化、去美元化趋势仍在延续。瑞银判断，全球央行出现结构性转向、大规模抛售黄金的可能性极低，预计 2026 年全年购金量仍在 800-850 吨。
当前金价正处于微妙平衡点——一方面，地缘风险和实际利率波动持续，避险买盘与官方抛压相互拉锯；另一方面，4000 美元关口经反复测试后展现出极强韧性。正如市场观察人士指出：" 那些原油依赖度高、外储紧张且黄金储备占比高的经济体，将成为潜在的抛售高危区 "。若霍尔木兹海峡封锁长期化、油价持续高位，可能触发更大范围的抛售连锁反应，这将是决定黄金能否守住长期牛市中期支撑的关键变量。
【最新现货黄金行情解析】
上周五黄金依托 3960 展开多头反扑。尽管昨日行情出现大幅回落，可整体上升势头未受丝毫影响，周线收阳已毫无悬念，今日依旧坚定看涨。
当前黄金回踩至 61.8% 关键位置，正是布局多单的绝佳时机，目标直指 4170-4190 区间，上方需紧盯 4203 压制位，一旦有效突破，双底形态确立，反弹有望延伸至 4363 附近；反之，若 4203 压制未破，务必警惕行情冲高回落的风险！
