周五（7 月 25 日）亚洲时段，现货黄金承压回落，一度跌至 4050 美元 / 盎司附近，结束此前连续上涨走势。中东局势紧张推动原油价格走强，市场重新计入能源成本上升带来的通胀压力，美联储未来加息预期升温，持有无息黄金的机会成本增加，金价短期面临回调压力。
中东冲突外溢引发的 " 双海峡危机 "，正将黄金拖入 " 避险支撑 " 与 " 高利率压制 " 的拉锯战。7 月 24 日亚市早盘，现货黄金交投于 4048.76 美元 / 盎司附近，周四单日重挫近 2%，从前一交易日 4165 美元的两周高位快速回落；同期现货白银跌 3.44% 至 57.62 美元，铂金跌 3.3%，钯金跌 2.7%，贵金属呈现全线溃败态势 。
红海新战线引爆油价破百
此次金价跳水的导火索，是也门胡塞武装宣布袭击两艘沙特油轮，将冲突从霍尔木兹海峡外溢至曼德海峡，全球石油供应链遭遇 " 南北夹击 "。受此冲击，布伦特原油周四飙升超 7% 至 101.97 美元 / 桶，为 5 月 22 日以来首次突破百元关口；WTI 原油涨 6.8% 至 92.36 美元，创 6 月 4 日以来最高收盘价 。特朗普随即誓言对伊朗及其胡塞盟友实施 " 重大军事惩罚 "，并表示正考虑发动 " 规模空前 " 的大规模袭击 。
油价破百迅速激活了 " 能源成本→通胀预期→货币政策 " 的传导。市场担忧能源价格上涨将推高全球通胀预期，迫使美联储维持更紧缩立场。芝商所 FedWatch 工具显示，美联储 7 月加息概率已从一周前的 11.8% 升至 35.8%，9 月加息概率从 52.4% 飙升至 81.4%-83%；市场普遍预计下周 FOMC 会议将维持利率不变，但声明措辞可能偏鹰派 。
在加息预期驱动下，美元指数周四上涨 0.32% 至 101.54，盘中最高触及 101.54，为 7 月 2 日以来新高 ；美国 10 年期国债收益率攀升至一年多来高位，盘中一度触及 4.7135% 。美元走强增加了以美元计价黄金的持有成本，而美债实际收益率走高则让无息黄金的魅力相形失色。正如市场分析师吉姆 · 威科夫指出：" 油价上涨推升债券收益率，因为央行将无法在有通胀麻烦的情况下降低利率，黄金和白银都不生息，收益率攀升可以说是多头的敌人。"
当前黄金正处于 " 地缘风险提供上涨动力、美元与美联储政策预期限制反弹幅度 " 的拉锯阶段 。后续需重点关注三方面：一是中东局势是否继续扩大，霍尔木兹与曼德海峡通航能否恢复；二是国际油价是否重新进入快速上涨阶段，高盛警告若霍尔木兹中断持续至 2027 年，布伦特四季度或突破 120 美元；三是美联储官员对利率路径的最新表态，以及 7 月 28-29 日 FOMC 会议的鹰鸽信号 。
日线级别上，现货黄金短期维持偏空倾向，现价 4042.65 美元难以站稳 20 日简单移动平均线 4069.39 美元，同时价格远低于 50 日均线 4240.45 美元。金价中长期走势持续受到 100 日均线 4490.24 美元与 200 日均线 4494.30 美元构成的阻力带压制。
相对强弱指标 ( RSI ) 当前读数 44.45，处于 50 中轴线下方，意味着多头动能不足，行情仅仅呈现温和区间修复状态。
MACD 指标 DIFF 为 -50.07，DEA 为 -64.36，指标形成金叉，但 DIFF 与 DEA 两条主线依旧处在零轴下方，仅预示下行压力缓和；在价格突破上方多重均线阻力前，尚不构成确定性多头反转信号。
上方初步阻力首先是 20 日均线 4069.39 美元，其次为 4200 美元水平阻力位，下一重要阻力是 50 日均线 4240.45 美元。若日线收盘价站稳该位置之上，金价才有机会冲击 4400 美元，并进一步测试中长期阻力区间 4490 美元附近。
下方即时支撑位于 4000 美元心理关口，更强支撑在近期低点 3943.65 美元。一旦金价有效跌破 4000 美元，大概率将开启更深幅度的调整行情，再次考验 3943.65 低点支撑。
