北京农商行，逆水行舟

出品 | 财银社

文章 | 贾茹

编辑 | 何碧

从 2025 年财报来看，北京农商行的表现依旧稳定，截至报告期末，总资产规模达 1.29 万亿元，较年初增加 246.74 亿元、增长 1.95%。全年实现营业收入 162.71 亿元；实现利润总额 93.64 亿元、净利润 81.49 亿元，同比分别增长 2.49%、2.21%；利息净收入和手续费及佣金净收入合计 134.05 亿元，同比增加 7.08 亿元、增长 5.57%。不良贷款率 1.06%，拨备覆盖率 272.23%。

连续十二年荣膺市属金融企业绩效评价优秀。

通过仔细拆解该行财报不难发现，这一份的稳定发挥，似乎失去了以往那样的从容，从盈利结构来看，2025 年全行实现利息净收入 123.79 亿元，同比小幅增长 5.9%，但非息收入端的拖累也十分明显，投资收益从 2024 年的 40.15 亿元降至 33.11 亿元，叠加汇兑损失同比增加超 6 亿元，最终整体营业收入约 162.9 亿元，同比下滑 9.92%。

虽然营收出现较大幅度的下滑，但全年净利润依然达到 81.49 亿元，同比逆势增长 2.2%，而支撑这一数据增长的根本原因则直指其信用减值计提力度的大幅收缩，财报数据显示，2025 年全行信用减值损失仅为 48.41 亿元，较 2024 年的 199.32 亿元骤降 75.7%，仅此一项就释放了超 150 亿元的利润空间，完全覆盖了营收端的下滑缺口，成为利润增长的唯一核心动力。

此外，作为支撑银行基本盘的传统信贷业务也走到了瓶颈，虽然 2025 年利息净收入 123.79 亿元较上年度增长 5.86%，但其净息差已降至 1% 上下，根据同花顺 iFinD 统计的数据显示，在今年一季度，该行净息差已跌破 1%，达到了 0.93%。

这也意味着北京农商行依靠传统存贷业务的盈利空间已被压缩至接近盈亏平衡点，靠存贷利差吃饭的老路越走越窄。

其背后则是资产端收益率持续下行与负债端成本刚性的双重挤压造成的局面，2025 年末该行生息资产规模同比增长约 6.8%，其中发放贷款和垫款余额突破 5157 亿元，同比增长 7.4%，但规模扩张并未带来等比例的收益增长，贷款年化收益率已降至 2.58% 的低位，规模效应完全被利率下行吞噬。

尽管市场利率下行带动同业负债成本有所回落，推动全年利息支出同比减少 17.2%，但仍无法对冲资产端收益率的下滑趋势，量增价跌成为信贷业务的常态，依靠规模拉动盈利的粗放经营模式已经难以为继。

在资产质量方面，北京农商行的情况同样不容乐观。

从账面数据看，2025 年末不良贷款余额 56.05 亿元，较上年末增加 8.37 亿元，同时关注类贷款余额 90.81 亿元，较上年末增加 10.86 亿元，占比增长 0.09 个百分点，整体表现看似平稳。

但重组贷款规模的暴增揭开了风险的另一面，2025 年末北京农商行重组贷款本金余额达到 81.17 亿元，占贷款和垫款总额的已达 1.53%，较 2024 年末的 22.02 亿元激增 268.6%。

这意味着大量存在还款压力的贷款通过展期、债务重组等方式延后了风险暴露，账面不良率并未完全反映真实的资产质量压力，风险只是被延后而非真正化解。

在资产质量边际承压的背景下，信用减值损失反而大幅缩水，存在明显的周期调节因素，2024 年全行曾集中大额计提信用减值，大幅夯实了拨备缓冲垫，2025 年计提力度回归常态有一定现实基础，但这种利润释放本质上是会计期间的利润再分配，而非资产质量出现根本性好转。

考虑到重组贷款未来仍存在较高的下迁风险，当前的低减值计提很可能只是风险的延后，后续信用成本仍存在反弹压力。

多年以来，北京农商行的业务发展高度依赖传统存贷业务，转型速度滞后，非息收入占比过低，非息收入中占比最高的投资收益受资本市场、利率波动影响较大，稳定性不足，手续费及佣金等中间业务规模偏小，无法形成对息差收窄的有效对冲。

当传统存贷利差持续收窄时，缺乏第二增长曲线的弊端便充分暴露，营收端增长乏力成为必然结果。

对于一家服务地方经济、服务中小微与涉农主体的本地农商行而言，在经济转型周期下最可怕的不是经营指标的退坡，而是失去创新的勇气，当每个人都在拼命卷存款、卷贷款、卷规模时，他们就变成了 " 资金的揽客 "，从而失去了给风险定价的能力。

净当息差跌破 1% 的现实已经敲响警钟，单纯依靠规模扩张与拨备调节的盈利模式没有长期空间。

正所谓：逆水行舟，不进则退。

未来只有加快业务转型，提升中间业务与财富管理等轻资本业务的占比，优化资产负债结构，同时稳妥有序出清存量风险，才能真正走出盈利承压的困境，实现高质量的可持续发展。