盘面上，两市震荡上行，计算机概念上涨。相关 ETF 方面，计算机 ETF 天弘（159998）标的指数盘中涨 1.69%，申购额达 1320 万份，为深市同标的第一；成交额达 5487.31 万元，为同标的第一；换手率达 3.41%。成分股中，华勤技术涨停，紫光股份、深科技、云天励飞 -U、浪潮信息涨超 5%，协创数据、同方股份、中科曙光等多股跟涨。
计算机 ETF 天弘（159998）紧密跟踪 CS 计算机指数，该指数近一年涨幅达 7.76%，其行业配置主要包括计算机设备（27.03%）、软件开发（26.64%）、IT 服务Ⅱ（15.74%）等，前五大成分股为江波龙、中科曙光、海康威视、协创数据、科大讯飞。
计算机 ETF 天弘（159998）布局领域中，AI 产业链、智能驾驶、出海等方向景气度较好。确定性较高的 AI 落地方向包括：软硬结合的端侧 AI 硬件、C 端出海软件、B 端企业服务与制造业信息化、G 端大模型私有化部署等。该 ETF 还配备了 2 只场外联接基金（A 类：001629；C 类：001630）。
近一年数据显示，CS 计算机指数 PE-TTM 为 47.84 倍，当前估值处于近一年 7.44% 分位，低于近一年 92.56% 的时间。从估值水平来看，指数已具备一定性价比优势。
消息面上，月之暗面 Kimi K3 登顶全球开源模型第一，参数规模达 2.8 万亿。
中信证券认为，AI 需求激增和 HBM 供应紧张推动内存涨价趋势将持续到 2027 年上半年，这是计算机行业最核心的投资逻辑。 他们指出，半导体周期上行叠加 AI 算力需求爆发，将带动整个产业链的估值修复与业绩增长空间。
风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。
