三大指数集体走弱 滔搏单日下挫超 24%

财联社 7 月 22 日讯（编辑胡家荣）港股三大指数震荡下行。截至收盘，恒生指数跌 0.95%，报收 24892.66 点；科技指数跌 3.04%，报收 4668.23 点；国企指数跌 1.31%，报收 8251.07 点。

今日市场

从盘面整体结构来看，市场避险与大宗商品概念表现强劲，黄金、煤炭、石油等防御类个股逆势领涨；相比之下，PCB、互联网及光通信等相关个股则深度回调。

避险升温与大宗商品双轮驱动 黄金股全线走强

截至收盘，赤峰黄金 ( 06693.HK ) 涨 15.42%，灵宝黄金 ( 03330.HK ) 涨 15.13%，紫金黄金国际 ( 02259.HK ) 涨 9.24%。

消息方面，金价层面的持续拉升为板块大涨提供了直接催化剂。7 月 21 日纽约尾盘，现货黄金上涨 1.76%，报 4078 美元 / 盎司。7 月 22 日早盘多头进一步发力，金价势如破竹，连续突破 4090、4100、4110、4120 美元四大整数关口。截至发稿，涨 1.05%，报 4119 美元。

截至收盘，兖矿能源 ( 01171.HK ) 涨 4.48%，蒙古能源 ( 00276.HK ) 涨 3.85%，中煤能源 ( 01898.HK ) 涨 3.31%。

消息方面，《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，拟彻底清理取缔隐蔽工作面，严禁煤矿企业以任何形式使用或变相使用井下劳务派遣用工。此外，7 月中旬后，三伏天正式开启，迎峰度夏旺季来临，动力煤需求预期改善。

美伊战争持续 中国石油股份涨超 2%

截至收盘，中国海洋石油 ( 00883.HK ) 涨 2.55%，中国石油股份 ( 00857.HK ) 涨 2.34%，中海油田服务 ( 02883.HK ) 涨 1.85%。

消息方面，美伊战争持续，特朗普表示美国很快将对伊朗地下设施发动打击，与此同时，胡塞武装 7 月 20 日正式宣布对沙特实施海上封锁，霍尔木兹海峡与曼德海峡面临封锁风险。

科网股多数走弱 腾讯控股跌超 7%

截至收盘，网易 ( 09999.HK ) 跌 7.39%，腾讯控股 ( 00700.HK ) 跌 7.05%，快手 -W ( 01024.HK ) 跌 5.32%。

消息方面，公募基金 2026 年二季报披露完毕，持仓调整对板块形成直接压力。其中，腾讯控股成为二季度公募基金减持市值最多的个股，单季度被减持达 187.37 亿元人民币，并由此跌出公募基金前十大重仓股行列，引发短期资金跟风抛售。

扩产担忧与评级下调 长飞光纤光缆跌超 10%

截至收盘，长飞光纤光缆 ( 06869.HK ) 跌 10.28%，汇聚科技 ( 01729.HK ) 跌 3.30%，蓝思科技 ( 06613.HK ) 跌 3.32%。

消息方面，尽管 AI 算力带动光纤需求，但烽火通信定增募资不超过 29.13 亿元扩产光纤制造，领益智造也跨界切入富通嘉善重整，行业供给端快速增长。

富瑞研报指出，全球大幅扩产将逐步消除短期供需缺口，长飞光纤光缆或面临份额流失风险，其 2026 至 2027 年盈利可能触及周期性顶部。该行据此将其评级由 " 买入 " 下调至 " 持有 "，目标价调至 153.74 港元。

PCB 股跟风回调 建滔积层板跌超 15%

截至收盘，建滔积层板 ( 01888.HK ) 跌 15.28%，建滔集团 ( 00148.HK ) 跌 10.17%，广合科技 ( 01989.HK ) 跌 3.47%。

消息方面，虽然板块短期出现技术性回调，但 AI 算力带来的长期逻辑未变。高盛最新预测显示，全球 AI 服务器 CCL 覆铜板市场规模将从 2024 年的 15 亿美元暴增至 2027 年的 187 亿美元，2026 和 2027 年增速将分别达到 142% 和 222%，大幅跑赢同期光模块及 AI 服务器增速。

个股异动

滔搏跌超 24% 回应耐克线上渠道调整

滔搏 ( 06110.HK ) 跌 24.08%，报收 1.45 港元。消息方面，滔搏于 7 月 21 日收到耐克正式通知，集团在中国内地的耐克产品线上平台销售将于 2027 年 1 月 1 日起全面终止。公告还显示，鉴于截至 2026 年 2 月 28 日止财年度来自耐克产品线上平台销售的收入贡献约占集团总收入的 22%，该终止将在短期内对集团的业务造成重大负面影响。

MiniMax 跌超 11% 机构将目标价降至 160 元

MiniMax ( 00100.HK ) 跌 11.42%，报收 197 港元。摩根大通发表的报告指出，月之暗面推出 Kimi K3 增加了谁能持续维持中国前沿模型领先地位的不确定性。面对比最初预期更具竞争力的大语言模型市场，该行将该行业的长期估值框架由 2030 年预测市盈率 30 倍下调至 20 倍，折合较投资者采用的 P/ARR 框架有约 30% 折让。