慧正资讯，7 月 15 日，利尔化学发布重磅进展公告，其控股股东四川久远投资控股集团有限公司及一致行动人四川化材科技有限公司合计转让公司 23.50% 股份的公开征集工作取得关键性突破。
根据公告，历时近两个月的公开征集与综合评审落下帷幕，华润双鹤药业股份有限公司（600062.SH）在 10 家足额缴纳保证金的意向受让方中脱颖而出，被确定为排名第一的意向受让方。蜀道投资集团有限责任公司、四川能源发展集团有限责任公司分列第二、第三位。
本次股权转让始于 2025 年 11 月，久远集团与化材科技拟联合转让合计 1.88 亿股，占公司总股本的 23.50%。转让底价设定为不低于 12.62 元 / 股，以此估算，华润双鹤此番入主预计耗资约 23.74 亿元。交易完成后，受让方将成为利尔化学新的控股股东，而原实际控制人中国工程物理研究院（中物院）的持股比例将降至约 8.70%。
根据工作安排，转让方将优先与排名第一的华润双鹤进行磋商。若双方在 10 个工作日内未能达成一致，或出现其他特定情形，转让方有权依次与后续的蜀道投资集团、四川能源发展集团进行洽谈。
华润双鹤作为华润医药集团旗下的核心化学制药平台，其跨界参与农化企业控股权竞购引发市场高度关注。华润双鹤在公告中明确表示，公司自 2022 年起布局合成生物领域，已构建七大技术平台，重点布局原料药中间体、保健类新食品、植保动保（农药兽药等）和新材料新能源四大领域。竞买利尔化学股权正是为了满足公司整体战略规划，推动合成生物储备技术产品的产业化落地。
利尔化学作为国内草铵膦、精草铵膦原药生产的龙头企业，与华润双鹤在产业链上具备高度协同性。华润双鹤可依托利尔化学在精细化工领域的技术与产能优势，完善自身上游原料供应链，并为合成生物技术的产业化提供应用场景。值得关注的是，中国《产业结构调整指导目录（2024 年本）》已将草铵膦生产装置列入限制类，禁止新建新增产能项目，仅存量装置可进行技术改造。这意味着行业新玩家的进入路径已被政策封堵。
本次竞标中，排名第二、第三的蜀道投资集团与四川能源发展集团均为四川省属核心国企，实力雄厚。华润双鹤作为央企系公司，能在与两家本土巨头的竞争中胜出，凸显了其报价与产业协同方案的综合优势。
根据买化塑研究院的追踪，目前，草铵膦原药市场在 " 工厂排单、货源紧张 " 的背景下，价格持续保持坚挺。7 月 17 日当周，95% 草铵膦原药价格单周上涨 500 元 / 吨，至 50,500 元 / 吨。2026 年 1 — 5 月，草铵膦需求同比增速进一步飙升至约 50%。这一势头使得草铵膦 2025 年全球需求量已突破 10 万吨大关，并在持续增长。在高开工率与旺盛需求的共同作用下，草铵膦工厂库存被快速消化。行业库存已从 2025 年初的近万吨降至 2026 年 6 月中旬的约 2,130 吨，处于 2024 年以来的底部水平。这与去年同期仍存在的万吨级库存形成了鲜明对比，充分反映了当前 " 货源紧张 " 的现实。
基于当前的供需格局及对未来两年的平衡表推演，草铵膦行业供给缺口有望持续扩大，行业价格和盈利中枢有望持续上行。
