7 月 20 日，A 股市场结构分化，石油、煤炭、电力等 "HALO" 资产领涨。在国有资本密集增持 A 股的消息催化下，聚焦央企策略的红利指数表现亮眼，央企股东回报指数收涨 3.05%，国新港股通央企红利指数收涨 2.93%。资金面上，近一周策略指数 ETF 累计净流入超 13 亿元，其中广发基金旗下 5 只红利类 ETF 合计净流入 1.2 亿元，显现出资金对高股息、稳定现金流资产的配置需求。
消息面上，多重稳定市场利好举措密集落地。7 月 19 日晚间，两大国资平台同步发布增持公告，中国国新已动用超 500 亿元再贷款及配套资金增持央企股票，中国诚通累计投入近百亿元布局央企与科技资产。今日盘前，中国神华、国电南瑞等 5 家上市央企推出大额股份增持、股份回购等举措，彰显对国资核心资产的坚定信心。进入年中，市场进入年度分红集中兑现窗口，截至 7 月 16 日，2025 年度实际累计分红金额超百亿的公司已达 22 家。
从配置逻辑看，在低利率与资产荒环境下，红利资产的股息回报相较无风险利率的平均利差空间可达 2.5%，在震荡市中提供了较好的配置吸引力。当前科技成长赛道波动较大，资金再平衡需求提升，高股息板块承接外溢资金的确定性更强。红利策略资产能够为组合提供稳健现金流回报，作为 " 缓冲垫 " 削弱市场下跌的冲击；行情回暖时，优质企业的业绩增长和估值修复，有望带动资产成长向上。
围绕不同市场与风格，广发基金已形成覆盖 A 股、港股及自由现金流的 " 红利 E 族 "ETF 矩阵，便捷投资者按需配置。港股通红利 ETF 广发（520900，联接 A/C：022719/022720）聚焦港股通范围内的高股息央企，覆盖能源、通信服务、公用事业等 " 压舱石 " 行业，截至 7 月 20 日，其跟踪指数本月以来涨幅达 4.77%。央企红利 ETF 广发（560700，联接 A/C：019428/019429）聚焦 A 股优质央国企资产，覆盖交运、建筑材料、公用事业等行业，前十大重仓合计权重约 36.87%，个股权重相对分散。
高股息 ETF 广发（159207，联接 A/C 类：025682/025683）是跟踪中证智选高股息指数的独家 ETF，该指数采用 " 预案股息率 " 选股，并将调仓时间提前至 5 月，能更快更高效地筛选出高股息成份股；凭借指数编制优势，在全市场主要红利类指数中摘得最高股息率，近 12 个月的股息率为 5.53%。
红利 ETF 广发（159589，联接 A/C：021399/021400）覆盖 A 股主流优质红利资产，100 只成份股分布更均衡，今年以来其跟踪的中证红利指数波动率仅为 1.02%。自由现金流 ETF 广发（159229，联接 A/C：025680/025681）优选中证 800 中 " 造血能力 " 强、财务稳健的 " 现金牛 " 企业，更具成长弹性，其标的指数 800 现金流自基日以来历史年化回报达 13.27%。
市场震荡分化背景下，" 哑铃策略 " 或是更均衡的配置思路：一端用红利、自由现金流等稳健资产夯实底仓，另一端借助科技成长赛道获取弹性，兼顾收益与波动控制。对偏好稳健回报的投资者而言，广发基金 " 红利 E 族 " 覆盖 A+H 股高股息资产，品类齐全风格清晰，且综合费率均为全市场最低档，为中长期的红利配置提供了更具性价比的工具选择。
