铠侠股价在约一个月内跌去逾一半，但多数分析师选择按兵不动，甚至上调目标价。他们的逻辑很简单：基本面没变，跌的是情绪和技术面。
铠侠（Kioxia Holdings）周五收于 52110 日元（约 320 美元），较约一个月前创下的历史高点已跌去逾一半。与此同时，据彭博 7 月 21 日数据，分析师对该股的平均目标价为 121959 日元，较当前股价高出约 130%。
这一差距在东证指数前 100 大市值公司中排名第一，远超排名第二的藤仓（Fujikura Ltd.）的 63%。
这轮下跌并非孤立事件。全球 AI 和半导体股近几周普遍承压，铠侠同样未能幸免。
具体来看，有两股力量在推波助澜：一是市场对 AI 资本支出持续性的担忧，以及竞争对手扩产可能压低存储芯片价格的预期；二是技术性卖压，尤其是韩国杠杆单股 ETF 的溢出抛售。
但面对股价腰斩，多数分析师的态度是：这是噪音，不是信号。
日本岩井 Cosmo 证券高级分析师 Kazuyoshi Saito 目标价为 132000 日元，他直接表示：" 基本面完全没有变化。公司强劲的盈利和增长逻辑，以 AI 需求为支撑，依然牢固。"
他进一步指出：" 一旦韩国 ETF 等供需扭曲因素消退，强劲盈利等正面催化剂将推动股价复苏。"
野村证券上周四将铠侠目标价从 115000 日元上调至 126000 日元。分析师 Virginia Wang 在报告中写道，由于供应短缺，NAND 闪存价格可能持续上涨。
菲利普证券日本高级分析师 Yoshiharu Izumi 同样维持 143000 日元的目标价，他认为：" 近期的疲软主要由技术性因素驱动，包括海外 ETF 的抛售以及日本散户投资者的杠杆押注。"
反弹要等多久？
不过，也有声音提示：看涨归看涨，反弹不会一蹴而就。
日本相泽证券基金经理 Ikuo Mitsui 表示，韩国 ETF 资金流向等因素的干扰，意味着铠侠至少要到 8 月底才能重拾上行动能。" 许多投资者不会再集中持仓铠侠，而是更可能分散配置到其他估值有吸引力的股票。" 他说。
换句话说，即便多头逻辑成立，资金回流也需要时间。
