跟着贾可去巴西 链接南美汽车业
编辑 | 张 南
设计 | 甄尤美
" 这是一场翻盘。"
2026 年 7 月上旬，英国汽车媒体《Auto Express》连续刊出对阿斯顿 · 马丁 CEO 阿德里安 · 霍尔马克（Adrian Hallmark）的独家专访。上任近两年，他这样定义自己的任务。
这家英国豪华跑车制造商正在经历的，与其说是翻盘，不如说是生存考验。
美国关税、中国需求骤降、豪华电动车市场迟迟未起、限量特别车型交付减少、核心车型批发量下滑，多重压力同时砸下，把这家百年品牌逼入最窄的弯道。
2025 年，公司净亏损 4.93 亿英镑，同比扩大 52%；营收跌去两成，全球批发量只有 5448 辆。
债务反向飙升。净债务从 2023 年末的 8.14 亿英镑升至 2025 年末的 13.8 亿英镑；进入 2026 年，到 5 月已接近 15 亿英镑，而公司市值只剩约 5 亿英镑。
2 月，公司随年报宣布最多裁减 20% 员工、约 600 个岗位，预计每年节省约 4000 万英镑。
同月，公司以 5000 万英镑永久出售 F1 车队冠名权，买家正是董事长劳伦斯 · 斯特罗尔（Lawrence Stroll）间接控制的 AMR GP Holdings。这笔关联交易已获得约 54% 股东的支持承诺，被普遍视为大股东的变相注资。
四年四任 CEO
阿斯顿 · 马丁从不缺品牌光环，缺的是一套稳定赚钱的商业模式。
自劳伦斯 · 斯特罗尔率领 Yew Tree 财团 2020 年入主以来，公司先后经历安迪 · 帕尔默（Andy Palmer）、托比亚斯 · 莫尔斯（Tobias Moers）、阿梅迪奥 · 费利萨（Amedeo Felisa）和霍尔马克四任 CEO ——四年三次换帅。
《财富》杂志的评价直接：" 自老将帕尔默离开，这家失去方向的公司就再没安定过。"
频繁换帅背后，是公司不断在扩大规模、工业化改造、重建产品和保住现金之间摇摆。
问题可以追溯到帕尔默主导的 " 第二个百年计划 "：七年推出七款全新核心车型，每款约七年生命周期。
这套计划要求新车按时上市、销量持续增长，靠经营现金流支撑下一轮研发。
现实是：2017 年公司实际销量 5098 辆，2018 年上市时给出的中期产能目标却高达每年约 1.4 万辆。到 2019 年，公司已开始靠减少批发清理渠道库存；2020 年初，不得不接受斯特罗尔财团救助。
接任的莫尔斯把目标下调为 2025 年前后年销约 1 万辆，并纠正向经销商过度压货。
加上管理风格逼走一批高管，2022 年 5 月，上任不足两年的莫尔斯被前法拉利 CEO 费利萨取代。
其任内，DB12、新一代 Vantage 和 Vanquish 相继推出，前置引擎跑车阵容完成更新；DBX707 拉高 SUV 售价与利润率；公司减少旧款批发、提高平均售价，靠个性化定制部门（Q by Aston Martin）和高价特别版强化稀缺性。
2023 年，营收增长 18% 至 16.33 亿英镑，税前亏损从 2022 年的 4.95 亿英镑收窄至约 2.4 亿英镑。
费利萨还为电动化找了一条捷径：2023 年与美国电动车企业 Lucid 达成协议，以现金加新发股份换取电机、电池及软件技术，Lucid 由此持有约 3.7% 股份。小厂免于从零开发纯电平台，但新增了现金与股权成本。
同期，公司规划 2023 年至 2027 年投入约 20 亿英镑，用于跑车换代、Valhalla、混动与纯电项目。
费利萨解决的是 " 车不够新、技术不够强 "，没解决的是 " 公司是否负担得起同时开发这么多车 "。
霍尔马克吐槽：" 过去四年，阿斯顿 · 马丁经历了疯狂的产品研发。我从未见过如此雄心勃勃的举动：18 个月内推出四款车型。在我 25 年的从业经历中，无论直接还是间接相关的品牌，都没尝试过。虽然几乎成功了，但并非每款车都能在上市之初就达到完美，而且出现了几次延期。"
DB12 因供应商和软件问题推迟交付，Valhalla 数次调整节奏。每次延期不只意味着少卖几百辆车，还意味着研发、工厂和供应商费用照常之处，现金无法按时回笼。
费利萨更像过渡期的产品与工程修复者：DB12、Vantage 和 Vanquish，正是霍尔马克今天得以开发 S 版本和高价衍生车型的基础。
当产品换代接近完成，公司最需要的已不是技术型 CEO，而是一位能把产品变成利润、把组织压回真实销量水平的经营者。
先把 6000 辆做成赚钱的生意
2024 年 3 月，公司宣布从宾利挖来时年 61 岁的霍尔马克接替费利萨，斯特罗尔称他是 " 整个全球汽车行业中最高水准的领导者之一 "。
他的履历横跨保时捷、宾利、大众和捷豹路虎，最有说服力的是在宾利验证过的盈利方法：接手时的 2018 年，宾利经营亏损 2.88 亿欧元；2022 年，经营利润做到创纪录的 7.08 亿欧元，销售回报率升至 20.9%，为品牌 104 年历史最高；2023 年销量下滑 11%，仍守住 20.1% 的销售回报率。
2025 年 1 月，霍尔马克在英国盖登的阿斯顿 · 马丁总部对记者说：" 如果能成为 112 年来第一个让阿斯顿 · 马丁实现可持续盈利的人——而且我相信有办法做到——那就太有吸引力了。"
他给自己定下期限：18 个月内扭转颓势。动作分三个方向。
第一，收缩规模、压降成本。
上任第一个月，他削减约 1000 辆生产计划，随后实施两轮裁员，把公司调整到年产销约 6000 辆的体量，而不是继续围绕 1 万辆配置人员和项目。据他估计，成本已削减 30%；公司内部另设 26 个聚焦成本、利润和现金流的项目，已推进九个月，效果预计在 2026 年底和 2027 年显现。
他上任后的首批决定之一，是暂停电动汽车计划。" 电池电动汽车市场尚未普及，这意味着阿斯顿 · 马丁贸然投入电动汽车研发是疯狂之举，" 他说，" 可能还需要三到四年，我们才需要正式启动这些项目。"
公司推迟电动汽车技术投资，把五年资本支出计划从 20 亿英镑削减至 17 亿英镑。
行业环境支持这种谨慎：兰博基尼同样搁置首款电动车，宾利放缓都市电动车 Torcal，乔纳森 · 艾维（Jony Ive）参与设计的法拉利 Luce 发布即遭遇口碑危机。
霍尔马克不否认转型终将到来，他甚至点明了加速器：税收。他自己有一辆梅赛德斯 -AMG G63，577 马力 V8 发动机，今年在瑞士要为它缴 6000 欧元税款。" 当税单变得难以承受时，亿万富翁们就会开始逃离。"
第二，把现有产品做强、卖贵。
动力更强、换挡更快、外观更激进的 DBX、Vantage 和 DB12 的 S 版本陆续上市。" 我刚加入公司时，我们计划五年内推出两款 Vantage 车型，保时捷可能会推出 15 到 24 款。" 在下一代车型到来之前，阿斯顿 · 马丁每年将推出七八项产品创新。
策略已有初步数据：2025 年核心车型平均售价上涨 5% 至 18.5 万英镑，Vantage S、DBX S 等新衍生车型是主要推手。
第三，补齐选装配置的收入缺口。
霍尔马克主导的审查发现，法拉利、兰博基尼、劳斯莱斯、宾利、迈凯伦和保时捷合计提供 199 项阿斯顿 · 马丁没有的选装配置。这既流失客户，也流失收入。
钛合金轮毂、运动排气和高端音响即将补上。在他看来，做深现有车型还能让更多客户两三年后换购，托住二手车残值。
真正被寄予厚望的是旗舰 Valhalla。这款中置混动超跑由双涡轮 V8 与三台电机组成，综合输出 1064 马力，美国起售价约 105.2 万美元，2025 年底启动客户交付，四季度交付 152 辆，2026 年计划交付约 500 辆，订单已排至四季度。
推倒重来
收缩与提价解决的是 " 活下去 "，下一代平台决定的是 " 活成什么样 "。
阿斯顿 · 马丁正在开发全新模块化平台，动力系统、电子架构乃至空调和座椅全部推倒重来，跑车与 SUV 可共线生产以消除昂贵的复杂性，平台还为纯电动力预留升级空间。工程团队已对空调、转向、制动等 52 个系统做对标测试，新一代车型将在 2030 年前上市。
" 就车辆性能而言，这将是一场革命。" 霍尔马克说。
下一代车型放弃了插电式混合动力。欧盟已依据实际行驶数据证实，插混车在实际使用中更多依赖汽油驱动，排放高于实验室测试值，排放积分随之下调。
对阿斯顿 · 马丁这样规模的制造商，插混带来的成本、复杂性和重量，与收益不匹配。" 我们并非不切实际，而是务实。"
替代方案是为内燃机加装 48 伏轻混系统，用电为空调和涡轮增压器供电，略微提升动力并改善油耗，让车辆在高速滑行时关闭发动机，或在拥堵路段低速静谧行驶。
V12 被刻意保留。" 如果我们 V12 的年销量保持在 1000 辆以下，那么至少在 2035 年之前，我们不受相关法规约束。"Vanquish 这样的量产 V12 旗舰，以及 Valiant 式的百万英镑特别版，仍可继续充当门面。
他把此前在梅赛德斯系统上叠加自研信息娱乐界面定性为错误：下一代不再改动核心系统，资金全部投向硬件与交互界面。
制造端也在整合。跑车车身目前要从盖登运到威尔士圣阿森喷漆、再运回总装，未来部分跑车可直接在圣阿森下线。
关闭一家工厂要花数百万英镑，而圣阿森本身运营成本很低。他的思路不是关厂，是让这座工厂在未来生产布局中派上更大用场。
霍尔马克明确拒绝引入新投资者：" 如果我们能按计划执行，就能自给自足。首要任务是让公司实现盈利并增加现金流，而不是白白烧钱。股东们一直都很棒，但即便如此，我回去向他们要钱也会感到尴尬。"
不过，在这次《Auto Express》专访里，他把期限又推了推：" 我们原以为 18 个月能扭亏为盈，现在看来可能需要两年左右。让我们拭目以待。"
留给他证明自己的时间，不多了。
参考资料：
1. Auto Express：Aston Martin's plan to beat Ferrari and save itself from a 189m loss（霍尔马克独家专访），2026 年 7 月
2. Auto Express：Future of Aston Martin: next generation sports car and SUV secrets revealed，2026 年 7 月
3. Aston Martin Lagonda Global Holdings plc：Preliminary Results FY2025（2025 财年业绩公告），2026 年 2 月 25 日
4. Wallpaper：Aston Martin's CEO, Adrian Hallmark, sets out the future of the luxury sports car brand（2025 年 1 月盖登总部媒体圆桌），2025 年 2 月
5. Fortune：Aston Martin's first quarter earningsdrop 34% as it awaits fourth CEO in four years，2024 年 5 月 1 日
6. CNBC：Aston Martin names Bentley chief Adrian Hallmark as new CEO，2024 年 3 月 22 日
7. Financial Times：帕尔默去职独家报道，2020 年 5 月 25 日
8. 另参考 Automotive News 霍尔马克专访（2025 年）、BBC 及 Motorsport 关于裁员与 F1 冠名权出售的报道、宾利汽车（Bentley Motors）2018 年— 2023 年年度业绩公告
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