其中，付费内容及 IP 运营收入 4.02 亿元，较 2025 年同期的 4.21 亿元减少。在总营收中占比 61.7%；营销服务收入 1.91 亿元，较 2025 年同期的 1.97 亿元减少，占比达 29.4%；其它收入 5780 万元，占比为 8.9%。截至第一季度末，知乎现金及现金等价物、定期存款及短期投资合计 44.9 亿元。
在付费用户转化上，知乎第一季度月均订阅会员 1310 万，环比增长 7.9%。从今年第一季度起，付费阅读收入与原在其它收入中的版权相关收入正式合并为付费内容及 IP 运营收入，本季度贡献营收 4.02 亿元，环比增长 15.8%。
对于这一收入合并，知乎高管表示，目前知乎正在把单一的订阅变现升级为 IP 全链路的运营与开发。
" 过去市场更多把付费内容业务理解为会员的订阅收入，但随着知乎精品付费阅读、盐言故事内容生态的发展，一个优质的故事，其商业价值不是仅体现在前端的会员订阅，还可以进一步延伸到整个短剧漫剧甚至长剧的影视化、游戏改编等更多的内容形态。不少盐言故事的创作者已经开始从故事作者升级为编剧、漫剧的创作者。我们也希望形成一个从内容创作、会员消费、IP 筛选、版权开发等多形态商业化闭环。"
据介绍，盐言故事的长篇小说《沙州秘事》入选 2026 中国作协网络文学重点作品扶持项目，《千金谋》《错嫁有喜》《金屋藏骄》等 IP 改编短剧实现超 20 亿播放量。
在 AI 漫剧方面，知乎高管在业绩会上称，AI 漫剧的发展正促使 IP 的变现进入加速发展。第一季度版权合作总量同比增长 564%。眼下 AI 漫剧的趋势是更重视内容和原创性，相信随着行业的发展，单个 IP 的生命周期价值还有进一步打开的空间。
知乎 CFO 王晗补充表示，AI 短剧漫剧和 AI 数据是知乎的两大投入方向。其中，前者是用户最愿意付费的 AI 生成内容，后者是为 AI 发展卖水、卖铲子。
在 AI 数据方面，知乎创始人、董事长兼 CEO 周源表示，目前正在建设数据平台，该平台沉淀了社区长期积累的数据。同时正在建设开放平台，希望进一步开放 API，让新一代创意工作者在社区上进行创作。
知乎第一季度回购了 370 万股 A 类普通股，总代价为 420 万美元。CFO 王晗表示，坚持大规模的回购不会变，2026 年初至今，公司已经累计回购了 461 万 A 类普通股，花费 506 万美金，占已发行普通股的 1.74%。
