来源：环球市场播报
在录得连续六个交易日上涨后，惠普公司股价于 5 月 26 日出现回调，即将结束这波自 5 月中旬以来累计涨幅超过 20% 的强劲走势。市场目光正聚焦于该公司即将在 5 月 27 日盘后发布的 2026 财年第二季度财报，以检验这轮由 AI PC 预期驱动的行情能否获得基本面支撑。
此轮涨势的直接催化剂来自竞争对手联想集团。5 月 21 日，联想公布的财报显示其营收增速创五年来新高，且近 40% 的销售额已来自 AI 相关产品。这一强劲数据被市场解读为整个 PC 行业，尤其是同样处于头部阵营的惠普，正面临类似的 AI 换机需求红利。消息公布后，惠普股价在 5 月 22 日单日飙升 15%，创下近两年来最大单日涨幅。此前的五个交易日，该股已持续温和上涨，形成了六连涨的强势格局。
然而，华尔街分析师对惠普的前景存在显著分歧。摩根大通分析师 Samik Chatterjee 在 5 月上调了惠普的目标价，但仍维持 " 中性 " 评级，对去年 10 月因担忧 Windows 10 换机周期结束而下调评级的悲观立场进行了部分修正。与此同时，美银美林则态度谨慎，警告惠普可能会在本次财报中下调全年业绩指引。看多方的核心逻辑在于其极低的估值，惠普市盈率仅为个位数，股息率接近 5%，股价在过去一年跑输标普 500 指数约 50 个百分点，悲观预期已被大量计入。
本次财报的关键验证指标是 AI PC 的渗透率。上个季度，惠普表示其 PC 出货量中约三分之一为具备 AI 能力的机型。市场将密切关注该比率在第二季度能否继续提升，尤其是在利润更丰厚的商用领域。若数据亮眼，则有望推动该股实现从 " 价值陷阱 " 到 "AI 成长股 " 的估值重塑；反之，此前的六连涨则可能被视为过度反应。
