营收同比增 22.43%，规模稳步扩张
2026 年第一季度，利元亨实现营业收入 8.75 亿元，较上年同期的 7.15 亿元增长 22.43%。公司表示，增长主要得益于行业景气度延续，公司积极把握市场机遇，推动项目加快交付验收。
从营收数据来看，公司业务规模保持了较快的扩张速度，显示出其在智能装备领域的市场竞争力持续提升。
净利润、扣非净利双增，扣非增速亮眼
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1887.74 | 1281.97 | 47.25 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 1855.21 | 1032.30 | 79.72 |
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 1887.74 万元，同比增长 47.25%；扣除非经常性损益的净利润为 1855.21 万元，同比大幅增长 79.72%，增速远超净利润。
扣非净利的高增速主要源于公司经营效率的提升，一方面项目交付验收加快带来营收增长，另一方面公司持续深化预算管理与组织优化，期间费用总额与期间费用率同比进一步下降。非经常性损益方面，本期合计为 32.53 万元，对净利润影响较小，盈利的核心驱动力来自主营业务。
每股收益同步增长，权益回报率提升
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元 / 股） | 0.11 | 0.08 | 37.50 |
| 扣非每股收益（元 / 股） | 0.11 | 0.06 | 83.33 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 0.81 | 0.56 | 增加 0.25 个百分点 |
基本每股收益为 0.11 元 / 股，同比增长 37.50%，与净利润增速匹配。扣非每股收益约为 0.11 元 / 股（按扣非净利除以总股本计算），同比增长约 83.33%，与扣非净利高增速一致。
加权平均净资产收益率为 0.81%，较上年同期的 0.56% 提升 0.25 个百分点，反映出公司运用自有资本获取收益的能力有所增强。
应收账款同比增 13.68%，需关注回款风险
截至 2026 年 3 月 31 日，公司应收账款余额为 9.21 亿元，较上年度末的 8.10 亿元增长 13.68%，同时较上年同期的应收账款规模（未直接披露，但期末余额增长明显）也有所提升。
应收账款的增长与营收增长基本匹配，但规模较大，且经营活动现金流净额转负，需关注公司的应收账款回款情况，警惕坏账风险及资金占用压力。
应收票据规模增长，票据管理影响现金流
截至 2026 年 3 月 31 日，公司应收票据余额为 1.50 亿元，较上年度末的 1.33 亿元增长 12.95%。结合经营活动现金流变动来看，公司主动减少票据贴现以优化资金管理，这一操作虽有助于降低财务费用，但也导致当期经营现金流入有所下降，对现金流造成一定压力。
存货同比增 8.38%，备货规模扩大
截至 2026 年 3 月 31 日，公司存货余额为 32.39 亿元，较上年度末的 29.89 亿元增长 8.38%。存货规模较大且持续增长，一方面是为了满足业务扩张的备货需求，另一方面也需关注存货跌价风险，尤其是在行业竞争加剧或需求波动的情况下，存货积压可能会对公司资金周转和利润水平产生不利影响。
期间费用管控成效显著，研发持续投入
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3052.30 | 3890.58 | -21.55 |
| 管理费用 | 6478.05 | 7416.79 | -12.66 |
| 财务费用 | 272.19 | 1825.20 | -85.09 |
| 研发费用 | 9705.32 | 8760.02 | 10.79 |
销售费用、管理费用双降
销售费用为 3052.30 万元，同比下降 21.55%；管理费用为 6478.05 万元，同比下降 12.66%。两项费用的下降主要得益于公司组织优化和预算管理的深化，显示出公司费用管控能力的提升。
财务费用大幅下降
财务费用为 272.19 万元，同比大幅下降 85.09%，主要原因是公司减少票据贴现，利息支出有所降低，同时利息收入虽有下降但幅度小于利息支出。
研发费用持续增长
研发费用为 9705.32 万元，同比增长 10.79%，研发投入占营业收入的比例为 11.09%，虽较上年同期的 12.26% 有所下降，但绝对规模仍保持增长，体现了公司对技术研发的持续重视，为长期竞争力奠定基础。
现金流结构分化，经营现金流转负需警惕
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -17745.26 | 11844.62 | -249.82 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -14343.73 | -862.74 | -1562.58 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 12290.41 | -19695.21 | 162.40 |
经营活动现金流由正转负
经营活动产生的现金流量净额为 -1.77 亿元，而上年同期为 1.18 亿元，同比大幅下降 249.82%。公司解释主要系主动减少票据贴现导致现金流入下降，同时下游供应商票据贴现增加导致现金流出增加。但经营现金流转负也反映出公司当期回款情况不佳，资金占用压力较大，需关注后续现金流改善情况。
投资活动现金流净流出扩大
投资活动产生的现金流量净额为 -1.43 亿元，上年同期为 -862.74 万元，净流出规模大幅扩大，主要是因为本期支付其他与投资活动有关的现金达 1.02 亿元，同时购建固定资产等支出也有所增加，显示公司在加大对外投资和产能建设。
筹资活动现金流由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为 1.23 亿元，上年同期为 -1.97 亿元，主要是本期取得借款收到的现金增加，同时偿还债务支出减少，公司通过筹资补充了资金缺口，但也需关注偿债压力。
现金流压力风险：经营活动现金流转负，且应收账款、存货规模较大，公司资金占用压力凸显，若回款不及预期，可能影响正常经营周转。
应收账款坏账风险：应收账款规模持续增长，若下游客户出现经营困难，可能导致坏账增加，影响公司盈利水平。
存货跌价风险：存货规模较大且持续增长，若行业需求波动或产品迭代，可能面临存货跌价损失。
投资风险：投资活动现金净流出大幅增加，对外投资和产能建设若不及预期，可能导致资金浪费和收益不达预期。
