炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
（来源：泡财经）
4 月 29 日晚间，ST 迪威迅（300167.SZ）披露 2025 年年报及 2026 年一季报，尽管短期仍面临经营压力，但随着算力赛道红利释放、内部治理持续改善，公司正逐渐走出低谷，迎来良性发展的关键转折期。
2025 年，迪威迅主动剥离非核心业务，全面聚焦信息技术服务、算力设备及软件集成交付、人力外包几大主业，非核心收入占比不足 0.1%，主业集中度显著提升。
公司全年实现营业收入 5.34 亿元，同比增长 28.34%，增速显著高于软件和信息技术服务业 13.2% 的行业平均水平，显示出业务聚焦后的增长韧性。
同时，在债务重组、资产盘活等举措推动下，尽管公司 2025 年扣非净利润仍然亏损 5068.40 万元，但同比减亏 7.24%，主营业务亏损持续收窄。
还有一个积极的信号，公司资产负债表出现明显改善。截至 2025 年末，归属于上市公司股东的净资产 5832.99 万元，较上年大幅增长 63.01%，成功实现净资产回正，为后续稳健经营筑牢基础。
此外，通过成立专项催收小组、法律诉讼、和解协议等多种方式，公司应收账款由 2024 年末的 2.24 亿元降至 1.59 亿元，历史欠款回收取得实质性进展，新增业务回款保持正常，资产流动性逐步好转。
研发投入方面，2025 年，公司研发费用 2348.35 万元，同比增长 35.05%，在 AI 智能办公、数据治理、算力运营等领域形成一批实用化技术成果，为长期发展储备技术动能。
进入 2026 年，公司转型步伐进一步加快。一季度虽受行业季节性、历史遗留问题等因素影响，业绩出较大波动，但转型逻辑仍在持续兑现。
一方面，股权激励顺利落地，向核心团队授予 2882.4 万股限制性股票，有效绑定核心人才，激发经营活力；另一方面，轻资产运营模式深入推进，人力外包、算力服务等现金流较好的业务占比持续提升，为缓解资金压力提供支撑。
依托早年在 " 东数西算 " 领域的前瞻布局，公司已构建起数据中心 + 传输通道 + 算力服务的完整生态，在鄂尔多斯运营多个数据中心，并打通至北京的核心数据传输通道，精准卡位国家算力网络关键节点。
从行业视角看，算力经济已成为数字经济的核心引擎，AI 大模型普及、企业数字化转型提速，推动算力服务需求持续爆发。
迪威迅凭借多年布局，在算力基础设施、系统集成、数据服务等环节形成差异化优势，与行业头部企业形成互补，有望充分享受赛道红利。
同时，公司积极拓展金融、交通、新能源等付费能力强的优质客户，逐步摆脱对传统业务的依赖，打开长期成长空间。
客观来看，公司仍处于转型阵痛期，短期面临现金流承压、历史欠款回收不及预期、费用居高不下等挑战，2026 年一季度经营数据波动也反映出经营修复的复杂性。
但不容忽视的是，公司已建立起清晰的转型路径，内部管理持续完善，债务风险有序化解，叠加算力行业高景气支撑，长期向好趋势明确。
