蓝鲸新闻 4 月 28 日讯，4 月 27 日，万胜智能发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年全年实现营业收入 14.02 亿元，同比增长 49.56%；归母净利润 1.22 亿元，同比增长 2.90%；扣非净利润 1.09 亿元，同比下降 3.42%。营收大幅增长主要源于新能源工程业务规模扩张，但该板块经营亏损拖累整体盈利质量，导致净利润增速显著低于营收增速，净利率微降至 8.73%。
新能源工程业务拖累整体盈利水平。新能源工程业务收入达 2.19 亿元，占总营收比重升至 15.60%，成为第二大收入来源，但毛利率为 -23.96%，造成显著亏损，直接拉低公司整体毛利率 8.27 个百分点至 24.60%。受此影响，营业利润增速（+12.92%）明显滞后于营收增速，扣非净利润同比下滑 3.42%。2025 年第四季度单季业绩由盈转亏，当季归母净利润为 -4180.79 万元，扣非净利润为 -4271.66 万元，进一步加剧全年扣非指标承压态势。智慧配网板块收入下滑及产品结构变化亦对扣非净利润形成叠加压力。新增子公司浙江万胜智能新能源有限公司、上海万胜新能源有限公司、天津昂瑞电力科技有限公司均围绕新能源工程业务布局，反映战略重心持续向该领域倾斜。
主营业务结构加速重构。智慧计量板块仍为绝对主导，收入占比 72.89%，但新能源工程业务收入占比已升至 15.60%，二者合计占营收比重逼近九成，显示收入结构正加速向新能源工程方向重构。内销收入占比 98.40%，外销仅占 1.60%，市场布局高度集中于国内市场，未见实质性海外拓展动作。
研发投入 8611.57 万元，同比增长 3.59%，占营收比重 6.14%，研发强度有所提升；但研发人员数量减少 5.84% 至 258 人，呈现 " 减员增效 " 式投入特征。销售费用 6694.77 万元，同比增长 3.58%，与研发投入增速基本一致，但未能对冲新能源工程业务负毛利带来的盈利拖累。非经常性损益总额 1362.68 万元，占归母净利润比例达 11.14%，其中理财赎回收益 1018.81 万元，占比 74.77%；政府补助 579.66 万元，虽与日常经营相关但不具持续性。需注意，非经常性损益中理财收益与政府补助合计占比达 117.26%，存在口径重复计算情形，实际政府补助已包含在理财收益之外的其他项目中。
股东结构保持稳定，分红延续一贯节奏。控股股东浙江万胜控股有限公司持股比例维持 53.30% 不变；天台县万胜智和投资合伙企业（有限合伙）持股减少 286.20 万股。公司以 28620.12 万股为基数，每 10 股派发现金红利 2.00 元（含税），合计派现 5724.02 万元。
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