海德股份依托 AMC 牌照优势和股东禀赋，深耕上市公司、个贷、能源等困境资产业务，抓住市场窗口期适度兑现收益、加速回款，2025 年以来利润和现金流稳步增长。在政策对不良资产处置行业释放呵护 " 暖意 " 的大背景下，公司董监高团队新一轮增持也实施完毕，用真金白银传达出看多态度。
净利润、净现金流持续增长
作为 A 股拥有稀缺 AMC 牌照的上市公司，海德股份去年以来净利润和现金流大幅增长。年报显示，海德股份 2025 年实现营收 7.04 亿元；实现归属于上市公司股东的净利润 3.85 亿元，同比 2024 年增长 16.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.80 亿元，同比 2024 年增长 30.94%；公司通过适度兑现资产收益、加快项目回款、以及对内提高管理水平等，2025 年经营活动产生的净现金流达 12.24 亿元，同比增长 113.52%。
进入 2026 年公司延续增长势头，且动能进一步增强。公告显示受公司持有的不良资产公允价值增长、处置债权投资转回信用减值损失等因素推动，今年 1-3 月，海德股份实现营收 5.46 亿元，同比增长 147.81%；归属于上市公司股东的净利润 4.19 亿元，同比增速高达 332.55%；经营活动产生的净现金流为 2695 万元，同比增长 16.13%。单季度净利润超过去年全年。
公司还用好、用足当前适度宽松的货币政策环境，提升与银行等资金方的合作关系，持续压降财务成本。公司 2026 年一季度的财务费用为 4160 万元，同比下降 33%，为利润增长腾挪出更大空间。
基于对公司未来发展前景信心和长期投资价值的认可，公司董监高团队近几年持续实施增持计划，继 2023 年增持 5928 万元后，2025 年再次发布新一轮增持计划。2025 年 11 月海德股份公告，本轮增持计划顺利实施完毕，22 名董事、监事、高管及其他管理人员合计增持达 2085 万元，累计增持公司股份 301.75 万股，超额兑现增持承诺。
积极布局个贷、能源、特殊机会市场
2025 年以来，海德股份继续围绕上市公司、个贷、能源、优质商业地产等领域深耕困境资产管理业务，加快切入个贷不良资产处置市场，同时密切关注特定类别及特殊机遇的投资机会，通过对债权的收购、多途径处置和困境企业的纾困支持，实现资产盘活，在协助金融机构、困境企业或个人走出债权债务泥潭的过程中实现资产保值增值，统筹实现社会效益和经济效益。
特别是在个贷不良市场，2021 年个贷不良批量转让试点开启、2022 年试点范围扩容，个贷不良市场快速发展。海德股份通过区域化专项委案提升电催作业效能，健全处置合作机构库及相关入库标准与管理机制，持续推进多地司法渠道布局，并与京东、蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作，通过项目联合投资、共建纾困平台、探索多元调解模式等方式，整合各方在资产资源、客群触达、数字工具等方面的互补优势，丰富不良处置与债务人服务的落地路径。
截至 2025 年，公司旗下海德资管持有的个贷不良债权本金约 92.52 亿元、本息合计约 162.93 亿元，涉及债务人超过 35.61 万户，为加快化解金融风险、维护社会和谐贡献 " 海德力量 "。
另外公司还依托股东永泰集团在能源行业的深厚禀赋，聚焦资质手续基本齐全、开采技术条件良好、安全环保等符合国家政策要求的煤矿资产并成功盘活多个项目。在去年以来能源价格走出震荡上涨趋势的背景下，公司前瞻布局，适度增持能源类困境资产，截至 2025 年末能源类困境资产项目存量余额 50.80 亿元，比 2024 年末增长 13%。Wind 显示 2026 年以来焦煤期货指数增长 13.54%，布伦特原油期货涨幅更达 71% 以上，带动能源企业的业绩和现金流显著增长，也为能源类困境资产的处置和退出打下良好基础。
全方位赋能收购标的，上市公司业务进入红利释放期
海德股份的投资策略、眼光和操盘能力也得到了市场验证。比如上市公司业务板块。公司精选暂时陷入困境、但资产优质、主营业务具备新质生产力特征和增长潜力的上市公司，通过一揽子专业化运作手段，帮助其化解风险、获取价值修复收益，然后再促进其提质增效，获取价值提升收益。2022 年海德资管通过竞拍等方式成为海伦哲的大股东。海伦哲是国内特种车辆赛道的知名企业，在高空作业车和电力保障车辆等领域有深厚的研发实力和口碑。在海德股份的大力支持下，海伦哲迅速摆脱困境、修复了资产负债表。Wind 显示海伦哲负债率从高位的 60% 以上降至 2025 年末的 30.62%，处于多年来的最佳水平。卸下沉重的财务负担后，海伦哲经营发展重回正轨。
不止是资金支持，海德股份还依托大股东永泰集团的能源电力等产业背景优势，从提升管理效率、拓展客户资源等角度全方位赋能海伦哲。体现在业绩上，2025 年，海伦哲营收同比增长 8.07%，归母净利润同比增长 38.19%。2026 年一季度，海伦哲营收同比上涨 50.48%，归母净利润同比上涨 50.14%。
在良好基本面的支撑下，海伦哲近年来走出牛市行情，股价连创 10 年来新高。Wind 显示 2022 年末，海德股份资管持有海伦哲的股权市值为 4.15 亿元，2025 年末增长到 13.23 亿元；最新市值进一步增长到 14.43 亿元，实现了较好的保本和增值效果。
而且被海德股份收购以来，海伦哲持续实施现金分红，2025 年度现金分红总额达 3001 万元，包括海德股份资管在内的全体股东共享公司成长红利。
展望未来，监管持续释放 " 暖意 "，国家金融监管总局去年底发布的《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》明确表示 , 把不良贷款转让试点期限延长到 2026 年底；特别是今年 3 月，全国两会正式发布《十五五规划纲要》，明确提出 " 统筹推进房地产、地方政府债务、地方中小金融机构等风险有序化解 "，不良资产处置行业有较大市场空间。
