继 2024 年营收净利双降后，欧派家居2025 年再次交出了一份不理想的成绩单。年报显示，2025 年欧派家居全年实现营业收入 172.32 亿元，同比下降 8.94%；归母净利润 19.97 亿元，同比下降 23.18%。
作为中国定制家居行业的龙头企业，欧派家居的业绩表现一直是行业景气度的重要风向标。实际上，2024 年以来，定制家居行业正在遭遇房地产深度调整背景下的冲击。
衣柜、橱柜等产品全线下滑，门店净减少超 400 家
从产品条线来看，欧派家居的主营业务由橱柜、衣柜及配套产品、卫浴、木门等构成。其中，衣柜及配套家具产品仍为公司的第一大收入来源，2025 年实现收入 88.55 亿元，同比下降 9.56%。
整体橱柜作为欧派的起家业务，2025 年实现收入 48.04 亿元，同比下降 11.84%。
卫浴和木门业务体量相对较小，分别实现收入 10.68 亿元和 10.06 亿元，同比分别下降 1.79% 和 11.35%。
截至 2025 年末，欧派家居拥有经销商 5355 家，经销门店 7289 家，合计门店数（含直营）为 7345 家，较上年末的 7813 家净减少 468 家。
其中，2025 年关店 1586 家、新开 1118 家，门店调整力度颇大。
面对行业寒冬，欧派家居在 2025 年推进了一系列深层次变革，对行业变化颇有影响，未来能否实现新突破，值得期待。
交易性金融资产暴涨 282.54% 至 60.14 亿元
伴随着连续两年主营业务的下滑，欧派家居 2025 年开始利用闲置资金理财。2025 年，公司货币资金从 2024 年的 77.89 亿元骤降至 29.51 亿元，降幅 62.12%，主要因购买理财产品和偿还借款。
与此同时，公司交易性金融资产从 2024 年的 15.72 亿元暴增至 60.14 亿元，同比增长率高达 282.54%。
2025 年，公司财务费用为 -3.02 亿元，其中利息收入为 4.20 亿元。
此外，需要注意的是，欧派家居短期借款高达 61.83 亿元，应付票据从 4.63 亿元激增至 18.66 亿元，增长 302.71%，有息负债规模依然较大。
2025 年，公司应收账款从 12.22 亿元增至 14.37 亿元，增幅 17.59%，且账龄结构恶化，1 年以上应收账款占比显著提升，3 年以上账款大幅增加。按单项计提坏账准备的应收账款达 1.39 亿元，计提比例 91.44%，主要因部分工程客户无法偿还到期债务。这反映出大宗业务回款风险正在积聚，房地产下游的信用风险持续向家居企业传导。
总体来看，截至 2025 年，欧派家居总资产 352.70 亿元，同比微增 0.13%；净资产 187.72 亿元，减少 1.47%。资产负债率约 46.75%，处于相对稳健水平，但资产结构的变化值得警惕。
