蓝鲸新闻 4 月 27 日讯，4 月 26 日，昆船智能发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 20.00 亿元，同比下降 0.07%；归母净利润为 -9,476.28 万元，同比下降 1580.31%；扣非净利润为 -10,263.40 万元，同比下降 8166.44%。
营收规模基本持平，但盈利水平出现断崖式下滑，由盈转亏。其中，第四季度单季实现营业收入 6.21 亿元，归母净利润为 -5,321.40 万元，扣非净利润为 -5,877.19 万元，三项指标均呈现亏损扩大趋势。毛利率由上年的 16.66% 下降至 11.15%，净利率由 0.32% 转为 -4.74%，利润恶化与行业竞争加剧、客户预算收紧直接相关，且新签合同增量不足进一步制约盈利修复。
主营业务结构持续聚焦智能装备领域。智能物流系统及装备收入占比达 38.01%，智能产线系统及装备收入占比为 33.98%，二者合计占营业收入比重提升至 71.99%，成为支撑收入结构的绝对主体，其余业务板块收入占比进一步收窄。公司全部营业收入来源于境内市场，2025 年度境内收入占比维持 100%，未出现境外市场拓展或区域多元化布局的结构性变化。
盈利质量显著承压，资产减值损失集中爆发。扣非净利润同比大幅下降 8166.44%，主要系涉诉项目全额计提坏账 5,120.69 万元及存货跌价准备 4,093.23 万元所致，两项资产减值损失合计占扣非净利润绝对值的 89.82%。销售费用为 3,512.11 万元，同比下降 30.93%，在营收基本持平背景下大幅压降营销支出，但未能对冲毛利率下降 5.51 个百分点及资产减值损失激增带来的盈利恶化。经营活动产生的现金流量净额为 14,661.66 万元，同比增长 386.28%，主要得益于经营性现金流出减少 14.09%；同期财务费用达 898.21 万元，同比增长 20.08%，主要系借款利息支出增加所致。
研发投入节奏有所放缓。2025 年研发费用为 9,627.08 万元，同比下降 2.22%，研发人员数量减少 46 人至 556 人，降幅 7.64%，研发费用率由 4.92% 微降至 4.81%。技术投入与人力配置呈收缩态势，反映出公司在当前经营压力下对中长期技术储备的阶段性调整。公司被认定为高新技术企业，有效期三年，适用 15% 所得税优惠税率。
资本运作方面，2025 年 12 月 1 日，首发前限售股 152,757,633 股全部解除限售，控股股东昆明船舶设备集团有限公司持股数保持 144,000,000 股不变，限售状态转为无限售流通股。分红政策趋于审慎，公司 2025 年度不派发现金红利、不送红股、不进行资本公积金转增股本；2024 年度分红已于 2025 年 7 月 4 日实施完毕，每股派息 0.54 元，合计 1,296.00 万元。
募投项目进展分化：" 智能装备研制生产能力提升建设项目 " 累计投入 782.63 万元，本期仅投入 58.60 万元；" 补充流动资金 " 项目已 100% 完成；超募资金中 796.87 万元用于永久补充流动资金，另有 8,780.00 万元用于暂时补充流动资金尚未归还。
