蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，万里马发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 5.17 亿元，同比减少 11.91%；归母净利润为 -1.51 亿元，同比增加 14.02%；扣非净利润为 -1.49 亿元，同比减少 6.03%。
全年经营性现金流量净额为 -7,035.88 万元，同比减少 189.70%，主要系本期销售回款较上年同期显著减少所致。第四季度单季实现营业收入 1.51 亿元，归母净利润为 -8,539.74 万元，扣非净利润为 -8,374.18 万元，三项指标均呈现季节性集中亏损特征。
主营业务承压与结构性调整并存。皮革及纺织制品业务收入占比 47.07%，仍为第一大业务板块，但受行业竞争加剧、市场需求疲软及团购重点客户毛利水平进一步下降影响，该板块持续承压；护肤美妆业务以 22.87% 的收入占比稳居第二，依托直播电商业务增长形成一定对冲效应，支撑整体营收结构未出现断崖式下滑。区域分布方面，华东地区收入占比 35.39%，为最大区域市场；华北地区占比 27.21%，位列第二；海外地区收入占比 20.78%，展现出相对稳定性；华南地区占比 14.60%，为四大区域中最低。
非经常性损益总额为 -247.00 万元，占归母净利润绝对值的 -2.47%，其中其他营业外收支为 -527.80 万元，主要系诉讼预计负债及合同违约金；政府补助为 254.03 万元，与正常经营业务密切相关。
费用刚性凸显与研发投入收缩同步发生。销售费用达 9,035.71 万元，同比增长 12.89%，在营业收入同比下降 11.91% 的背景下明显攀升，叠加销售回款减少，导致经营活动现金流量净额大幅下滑 189.70%，凸显费用刚性对业绩形成的持续压力。
研发投入金额为 1,394.42 万元，同比减少 53.84%；研发人员数量降至 53 人，较上年减少 44.79%。该项收缩与公司终止 " 高性能陶瓷基复合防弹衣产业化建设项目 " 和 " 轻量化非金属防弹头盔产业化建设项目 " 两个募投项目直接相关。
截至 2025 年 7 月，上述项目剩余募集资金已全部转出并永久补充流动资金，相关募集资金专户完成销户。因伟邦皮革破产清算，公司新增预计负债 220.69 万元；同时计提资产减值损失及减少确认部分递延所得税资产，共同导致扣非净利润同比下降 6.03%。此外，公司完成对子公司杭州宇岛人工智能科技有限公司股权的 0 元转让；控股子公司超琦科技、杭州宇岛正推进 AI 智能体与 RPA 系统应用。
报告期内，公司股东结构未发生重大变更，控股股东林大洲、林大耀、林彩虹、林大权合计持股比例保持不变。鉴于母公司存在未弥补亏损 79,160.68 万元，公司 2024 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。该安排符合《公司法》及公司章程关于利润分配条件的相关规定。
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