新浪财经上市公司研究院 | 财报鹰眼预警
4 月 24 日，扬子新材发布 2025 年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司 2025 年全年营业收入为 3.28 亿元，同比下降 3.65%；归母净利润为 -2833.22 万元，同比下降 504.22%；扣非归母净利润为 -2702.11 万元，同比增长 23.73%；基本每股收益 -0.06 元 / 股。
公司自 2011 年 12 月上市以来，已经现金分红 7 次，累计已实施现金分红为 1.24 亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬子新材 2025 年年报进行智能量化分析。
报告期内，公司营收为 3.28 亿元，同比下降 3.65%；净利润为 -2833.22 万元，同比下降 504.22%；经营活动净现金流为 1099.23 万元，同比下降 81.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为 3.3 亿元，同比下降 3.65%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 4.35 亿 | 3.4 亿 | 3.28 亿 |
| 营业收入增速 | -10.19% | -21.69% | -3.65% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为 188.19%，-78.05%，-504.22%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 3193.35 万 | 700.9 万 | -2833.22 万 |
| 归母净利润增速 | 188.19% | -78.05% | -504.22% |
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为 -915.6 万元，-375.5 万元，-0.1 亿元，连续为负数。
| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 |
| 营业利润（元） | -915.65 万 | -375.46 万 | -1164.7 万 |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为 -0.3 亿元。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 3193.35 万 | 700.9 万 | -2833.22 万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款 / 营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款 / 营业收入比值分别为 21.01%、23.02%、24.41%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 9130.13 万 | 7833.21 万 | 8003.14 万 |
| 营业收入（元） | 4.35 亿 | 3.4 亿 | 3.28 亿 |
| 应收账款 / 营业收入 | 21.01% | 23.02% | 24.41% |
报告期内，公司毛利率为 6.02%，同比下降 17.33%；净利率为 -8.64%，同比下降 519.54%；净资产收益率（加权）为 -11.23%，同比下降 520.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为 6.02%，同比大幅下降 17.33%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 7.1% | 7.28% | 6.02% |
| 销售毛利率增速 | 17.11% | 2.53% | -17.33% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为 7.35%，2.06%，-8.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 7.35% | 2.06% | -8.64% |
| 销售净利率增速 | 198.19% | -71.97% | -519.54% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于 7%。报告期内，加权平均净资产收益率为 -11.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于 7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 13.12% | 2.67% | -11.23% |
| 净资产收益率增速 | 194.66% | -79.65% | -520.6% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为 13.12%，2.67%，-11.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 13.12% | 2.67% | -11.23% |
| 净资产收益率增速 | 194.66% | -79.65% | -520.6% |
投入资本回报率低于 7%。报告期内，公司投入资本回报率为 -5.08%，三个报告期内平均值低于 7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 6.93% | 4.71% | -5.08% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额 / 采购总额比值为 77.75%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 前五大供应商采购占比 | 82.87% | 89.56% | 77.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为 46.14%，同比增长 2.94%；流动比率为 0.95，速动比率为 0.76；总债务为 1.06 亿元，其中短期债务为 1.06 亿元，短期债务占总债务比为 100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为 0.2 亿元，短期债务为 1.1 亿元，广义货币资金 / 短期债务为 0.2，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币资金（元） | 7286 万 | 3160.68 万 | 2145.82 万 |
| 短期债务（元） | 1.61 亿 | 1.21 亿 | 1.06 亿 |
| 广义货币资金 / 短期债务 | 0.45 | 0.26 | 0.2 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为 0.2 亿元，短期债务为 1.1 亿元，经营活动净现金流为 0.1 亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币货币资金 + 经营活动净现金流（元） | 1.08 亿 | 9252.3 万 | 3245.05 万 |
| 短期债务 + 财务费用（元） | 1.74 亿 | 1.32 亿 | 1.17 亿 |
现金比率小于 0.25。报告期内，现金比率为 0.1，现金比率低于 0.25。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 0.24 | 0.15 | 0.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金 / 总债务比值分别为 0.45、0.26、0.2，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币资金（元） | 7286 万 | 3160.68 万 | 2145.82 万 |
| 总债务（元） | 1.61 亿 | 1.21 亿 | 1.06 亿 |
| 广义货币资金 / 总债务 | 0.45 | 0.26 | 0.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为 550.9 万元，较期初变动率为 54.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 356.44 万 |
| 本期预付账款（元） | 550.92 万 |
预付账款 / 流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款 / 流动资产比值分别为 1.57%、1.68%、2.91%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款（元） | 456.29 万 | 356.44 万 | 550.92 万 |
| 流动资产（元） | 2.91 亿 | 2.13 亿 | 1.89 亿 |
| 预付账款 / 流动资产 | 1.57% | 1.68% | 2.91% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长 54.56%，营业成本同比增长 -2.34%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -28.41% | -21.88% | 54.56% |
| 营业成本增速 | -11.18% | -21.86% | -2.34% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为 0.8 亿元，营运资本为 -0.1 亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为 -0.9 亿元。
| 项目 | 20251231 |
| 现金支付能力（元） | -8556.85 万 |
| 营运资金需求（元） | 7534.28 万 |
| 营运资本（元） | -1022.57 万 |
报告期内，公司应收帐款周转率为 4.14，同比增长 3.21%；存货周转率为 8.13，同比增长 6.88%；总资产周转率为 0.71，同比增长 9.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款 / 资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款 / 资产总额比值分别为 16.14%、16.23%、18.11%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 9130.13 万 | 7833.21 万 | 8003.14 万 |
| 资产总额（元） | 5.66 亿 | 4.83 亿 | 4.42 亿 |
| 应收账款 / 资产总额 | 16.14% | 16.23% | 18.11% |
点击扬子新材鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经 APP- 行情 - 数据中心 - 鹰眼预警或新浪财经 APP- 个股行情页 - 财务 - 鹰眼预警
