万科 " 财务帮 " 的覆灭是中国房地产行业标志性事件，标志着万科职业经理人时代的终结和国资主导新时代的开启。
万科 " 财务帮 " 是以郁亮、祝九胜、王文金等为代表的财务背景出身的高管团队，在万科内部形成了强大的派系势力。
核心成员背景：
在郁亮掌权后，财务部门出身的高管格外被看重，财务帮成为奉行 " 山头文化 " 的万科中的 " 第一大山头 "。
二、财务帮的历史贡献：宝万之战的关键角色
2015 年万科爆发 " 宝万之战 "，姚振华麾下的 " 宝能系 " 强势来袭，险些掀翻万科。在生死存亡之际，以王石、郁亮和王文金组成的 " 铁三角 " 顽强抵御了宝能系的进攻。
王文金的关键作用：
作为秘密谈判代表，2015 年底赴香港向原大股东华润求援
深度参与引入深圳地铁的资产重组方案设计
2016 年 3 月被任命为首席风险官，建立针对 " 野蛮人 " 入侵的系统性防御机制
在决定万科命运的 "6 · 17 董事会 " 上投下关键赞成票，为深铁成为第一大股东铺平道路
三、表外融资帝国的建立与运作
祝九胜是万科金融化战略的核心执行者，一手搭建了庞大的表外金融体系。
两大核心平台：
1. 鹏金所（深圳市鹏金所互联网金融服务有限公司）
祝九胜曾担任董事长兼总经理
运作模式：将万科项目回款、税款等资金以低于 2% 的年化利率存入万科财务公司，再注入鹏金所
以年化 10% 以上利率向万科员工发放 " 跟投贷 "，部分员工被强制或半强制参与项目跟投
向供应商、施工方发放年化 18% 至 24% 的高息贷款
形成 " 万科资金—鹏金所—员工 / 合作方—万科项目 " 的资金循环
2. 博商资产管理有限公司
成立于 2013 年，注册资本仅 1 亿元
扮演资金通道角色，利用壳公司撬动金融资本，为万科项目进行表外 " 输血 "
被市场称为 " 影子万科 "
这套体系的目的就是突破上市公司负债率的监管红线，靠着高息差搞利益输送。
四、危机爆发与连锁反应
导火索：
2024 年 7 月，鹏金所理财产品出现大面积逾期，资金链断裂，涉及未偿付金额约 8 亿元
大量员工血本无归，聚集在万科总部维权
2024 年底，市场传闻博商资管亏损高达百亿元
深铁全面接管：
2025 年 1 月 27 日，万科迎来深铁的全面接管：
深铁董事长辛杰出任万科董事会主席
郁亮退居执行副总裁
祝九胜辞任公司董事、总裁、首席执行官等所有职务
五、核心人物的相继离场
1. 祝九胜的落马（2025 年）
2025 年 1 月 15 日首次被传被公安机关带走
1 月 27 日以 " 身体原因 " 辞去所有职务
2025 年 10 月 14 日被确认采取刑事强制措施
调查焦点集中在万科通过博商资管、鹏金所搭建的表外融资体系
2. 郁亮的退休（2025-2026 年）
2025 年 1 月：辞去董事会主席职务，由辛杰接任
2026 年 1 月 8 日：以到龄退休为由辞去公司董事、执行副总裁职务
2026 年 3 月 23 日：卸任万科法定代表人，由深铁系出身的黄力平接任
全程低调，公告中未写感谢语
3. 王文金的隐退（2026 年 4 月）
2026 年 4 月 14 日左右从中航万科董事长职位退休
接任者为万科集团办公事业部总经理卢冰
选择在郁亮退休、祝九胜落马、深铁全面主导后隐退，避开了最艰难的管理责任期
六、深铁集团的全面接管与万科现状
人事更替：
集团财务总监卜令秋来自深铁系
2026 年 2 月，十名深圳国资背景高管进入万科管理层
财务危机：
2025 年万科实现营业收入 2334.3 亿元，同比下降 32%
归属上市公司股东净亏损 885.56 亿元
截至 2025 年 9 月底，有息负债总额 3629.3 亿元，货币资金仅 656.8 亿元，资金缺口超过 850 亿元
深铁集团自 2025 年以来多次向万科提供借款，累计超过 300 亿元
调查扩大：
万科 12 位高管被调查
连深铁派来救火的董事长辛杰也在 2025 年 10 月因 " 个人原因 " 辞去所有职务
七、财务帮覆灭的意义
1. 时代终结：以郁亮为代表的财务帮和职业经理人时代正式落幕
2. 治理重构：万科进入由深铁主导的 " 国资主导 " 新阶段
3. 战略转向：决策机制从过去的市场化运营转向追求绝对安全与稳健
4. 行业警示：暴露了房地产企业高速扩张时期积累的系统性治理问题、激进的金融创新模式以及内部利益输送网络
万科财务帮的覆灭不仅是万科四十年来最严峻的危机，更是中国房地产行业深度调整期的缩影，标志着一个时代的结束和另一个时代的开始。
