KKR 来了。
投资界从 KKR 获悉，近日 KKR 全球宏观与资产配置团队组团来到中国，行程包括北京和香港。他们走访了汽车、机器人及消费服务等多个行业的企业。
" 我们亲眼目睹了人工智能和自动化在多个行业的快速普及。" 一趟下来，KKR 合伙人 Henry H. McVey 感慨良多，他看到了更多值得长期关注的信号：
中国供应链韧性优于其他经济体，中国人工智能战略正快速规模化推进，同时人民币汇率走强，也反映出全球对人民币资产配置兴趣升温。
KKR 团队的观察并非偶然。随着中国 AI 全面爆发，全球的目光正在聚焦到这里。
KKR 组团来中国
分享观察
" 乱中取胜。"
在世界格局动荡之际，KKR 团队结束了亚洲之行。合伙人 Henry H. McVey 借用中国古代军事家孙子这句名言，作为《出访观察：中国》的开篇。
" 此次访问再次印证，中国仍具备多项结构性优势，且正将先发竞争优势转化为更持久的领先地位。中国在全球制造业与供应链中依旧占据主导地位。" 他在报告中写道。
在这一次中国行的密集交流中，KKR 团队形成了以下几点核心观察：
中国人工智能战略正快速规模化推进。如今，人工智能已渗透至中国经济的方方面面。团队走访了汽车、机器人及消费服务等多个行业的企业高管，传递出的信息高度一致：AI 正在切实提升生产效率。
与美国模式有所不同，中国走的是一条更注重消费端、强调低成本、大规模普及落地的路线，而非一味追求模型能力的极限突破。KKR 的核心判断是：规模效应将是关键。少数大型平台企业，加上部分新兴入局者，有望在科技栈中 " 赢者通吃 " 的环节，占据最有利的价值捕获位置。
不过他也提醒，在人工智能转型过程中，中国劳动力市场也面临每年新增劳动力人口远超实际退休人口的结构性问题带来的新困扰。
中国供应链韧性优于区域内其他经济体，先进制造与机器人成为战略重点。相较于亚洲其他国家和地区，中国能够更大程度上依托本土能源供给，更有效地缓冲外部局势带来的冲击。
此次行程中，KKR 团队花了大量时间深入了解中国先进制造业，尤其聚焦于机器人领域。他们深入走访了多家机器人及自动化领域的领军企业，并与一家全球性初创公司管理层进行了交流，以更好了解其未来五年从医疗健康、工业生产到物流等领域的广泛应用前景。
Henry H. McVey 认为，这一次机遇意义重大。更重要的是，中国在这一领域的推进并非仅具周期性，而是具有深远的战略意义——它将成为中国下一阶段产业升级、数字化转型及投资增长的关键支撑。
执掌超 7440 亿美元（约合人民币 5 万亿），KKR 历来活跃于中国创投圈，南孚电池、蒙牛乳业、雷士照明、字节跳动、乖宝宠物、瑞辰宠物医院等一系列行业龙头都有其身影。今年 1 月，KKR 又通过旗下美元基金及人民币基金，投了一家总部位于中国的蘑菇培养和真菌生物技术公司——施尔丰 Sylvan，并继续作为其控股股东。
这次中国行，KKR 团队还发现一个显著趋势：中国各地企业的分拆与重组活动正在加速，尤其是在国际企业重新评估其业务布局和资本配置优先级的背景下。这或许意味着，新的机遇窗口正在打开。
东稳西荡
中国资产正在重估
正如 KKR 的切身体会，此时此刻，全球目光正纷纷投向中国科技资产。
从大模型到具身智能，从自动驾驶到 AI 芯片，中国科技企业正在全球舞台上大放异彩。特别是在大模型领域，中国已跻身全球第一梯队。
最近斯坦福大学人工智能研究所发布了最新一期《2026 年人工智能指数报告》，核心结论是：中 美顶级大模型差距已 " 实质性消除 "（effectively closed），头部模型间表现相当，呈并跑态势。
在 Arena 排行榜上，美国的 Anthropic、xAI、Google、OpenAI 和中国的阿里巴巴、DeepSeek、字节跳动、月之暗面 Kimi、智谱、MiniMax 六家企业共同构成顶级梯队，彼此间竞争焦灼。
与以往不同，这一轮 AI 浪潮更强调落地场景与商业闭环。中国庞大的消费市场和完整的制造业体系，为 AI 技术提供了无与伦比的试验场和规模化的土壤。正如高盛不久前所言：中国 AI 正形成独立于全球科技股的投资主线，其潜在经济效益被严重低估，配置中国 AI 资产已成为对冲传统行业风险的必要手段。
与此同时，人民币资产正在获得全球投资者的重新定价。KKR 指出，人民币走强并非偶然，而是全球配置资金对人民币资产兴趣升温的体现，也说明外界越来越认可中国的竞争力并非依赖弱势货币，而是建立在更坚实的基本面之上。
随着中国宏观基本面企稳、科技竞争力提升，以及资本市场制度改革的持续推进，越来越多的长线资金开始主动将中国资产视为多元化配置中不可或缺的一环。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强将这一趋势概括为 " 全球多元化配置的必然结果 "。他在最近一场公开活动上表示，在 " 东稳西荡 " 的宏观格局下，全球投资者正逐步降低对单一美元资产的依赖，中国资产有望在再配置过程中持续获得资金流入。
中国资产重估，正在上演。
本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202604/563131.shtml
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