4 月 23 日，华西证券股份有限公司（证券代码：002926，证券简称：华西证券）发布《关于 2026 年度日常关联交易预计的公告》，对 2025 年度实际发生的关联交易进行了确认，并对 2026 年度日常关联交易进行了合理预计。公告显示，公司与关联方之间的日常关联交易主要围绕证券期货经纪、承销保荐、资产管理等核心业务展开，2025 年部分关联交易类别金额及占比值得关注。
关联方及关联交易概述
华西证券的关联方主要包括控股股东泸州老窖集团有限责任公司（以下简称 " 老窖集团 "）及其所属公司、泸州老窖股份有限公司（以下简称 " 老窖股份 "）、泸州银行股份有限公司（以下简称 " 泸州银行 "）等关联法人，以及关联自然人。日常关联交易是公司在正常经营范围内，与上述关联方之间发生的各类业务往来，旨在满足公司业务开展的实际需要。
关联交易类型与内容
公司的日常关联交易类型丰富，涵盖了多项核心及辅助业务：
证券、期货经纪服务：公司及子公司华西期货为关联人提供证券、期货交易通道和相关服务，关联人包括老窖集团、四川金舵投资有限责任公司、四川璞信产融投资有限责任公司、剑南春公司、关联自然人等。
证券承销保荐及财务顾问服务：为关联人提供股权、债券及其他融资工具的融资服务、财务顾问服务和咨询服务，关联人包括泸州市国有资产监督管理委员会、老窖集团、泸州临港投资集团有限公司等。
受托客户资产管理业务：涉及认购关联方发行的资产管理计划或关联人发行管理的资管计划、基金等产品，为关联人提供资产管理服务（如集合计划、定向计划、资产支持专项计划、单一计划等），以及与关联人共同发起成立资产管理计划等并提供投顾或管理服务。
专业化研究和咨询服务业务：向所有关联法人收取专业化研究和咨询服务费用。
证券和金融产品交易、服务：包括资金存放关联方（如泸州银行）取得利息收入及相关服务费支出，在银行间市场及交易所发生的标准化交易（现券买卖、质押式回购等），自有资金认购或购买关联人发行的金融产品，同业资金拆借，支付公司发行融资工具的利息、手续费等，以及关联人认购或申购华西基金管理的公募基金产品。
期货资产管理业务：公司及子公司等持有华期梧桐资产管理有限公司发行管理的资产管理计划，可能发生退出或新增认购。
大宗商品贸易类业务：与关联法人以确定价格或以点价、均价等方式进行现货交易。
场外衍生品业务：与关联法人直接进行场外衍生品交易。
采购商品及服务等：如向泸州老窖物业服务有限公司（以下简称 " 老窖物业 "）支付物业服务相关费用，向关联方采购其他商品或服务。
停车场收益、会议室租赁收益等：向老窖物业收取其代收的停车场对外停车费、会议室租赁费用及其他相关收入。
代收水电费等：由老窖物业代收公司综合办公楼的水电气费用。
关联交易定价原则与价格
华西证券关联交易的定价原则力求公允，主要包括：
证券经纪服务、期货经纪服务：参照市场上同类交易服务的佣金率定价。
证券承销保荐及财务顾问服务、受托客户资产管理业务、期货资产管理业务：参照市场价格水平及行业惯例与客户协商定价。
证券和金融产品交易：价格根据当日市场价格确定。
场外衍生品业务：参照市场价格水平及市场行情定价。
采购商品及服务（如物业服务）：按招投标价格、合同价格结算或参照市场行情协议定价。
停车场收益、会议室租赁收益等：参照市场行情协议定价。
代收水电费等：按供电局等部门规定价格结算。
这些定价原则确保了关联交易价格的公允性，避免了利益输送的可能性。
关联交易金额及相关数据
2026 年度日常关联交易预计情况
由于多项业务受证券市场行情、交易量、项目进度、资产规模及管理业绩等因素影响较大，其 2026 年预计交易金额难以确定，将以实际发生数计算。部分可明确或已有截至 2026 年 3 月末发生额的项目如下：
| 关联交易类别 | 关联人 | 预计 2026 年交易金额 ( 万元 ) | 截至 2026 年 3 月末已发生金额 ( 万元 ) | 上年发生金额 ( 万元 ) |
|---|---|---|---|---|
| 证券、期货经纪服务 | 老窖集团 | 以实际发生数计算 | - | 6.00 |
| 四川金舵投资有限责任公司 | 3.63 | 82.20 | ||
| 四川璞信产融投资有限责任公司 | 7.00 | 57.04 | ||
| 剑南春公司 | 2.15 | 1.16 | ||
| 关联自然人 | 5.68 | 13.49 | ||
| 证券承销保荐及财务顾问服务 | 泸州市国有资产监督管理委员会 | 以实际发生数计算 | 2.00 | 66.88 |
| 老窖集团 | 180.00 | - | ||
| 证券和金融产品交易、服务 | 泸州银行 | 以实际发生数计算 | 500.29 | 2,837.77 |
| 采购商品及服务等 | 老窖物业 | 以实际发生数计算 | 167.75 | 719.98 |
| 代收水电费等 | 老窖物业 | 以实际发生数计算 | 27.41 | 254.18 |
2025 年度关联交易实际发生情况
2025 年度，华西证券日常关联交易均依据上年预计公告开展，部分主要类别的实际发生金额及占同类业务比例如下：
| 关联交易类别 | 关联人 | 关联交易内容 | 实际发生金额 ( 万元 ) | 实际发生额占同类业务比例 ( % ) |
|---|---|---|---|---|
| 证券、期货经纪服务 | 老窖集团 | 收取证券经纪手续费及佣金 | 6.00 | 0.00% |
| 四川金舵投资有限责任公司 | 82.20 | 0.04% | ||
| 四川璞信产融投资有限责任公司 | 57.04 | 0.02% | ||
| 剑南春公司 | 1.16 | 0.00% | ||
| 关联自然人 | 13.49 | 0.01% | ||
| 提供证券发行与承销、财务顾问等服务 | 泸州临港投资集团有限公司 | 收取证券发行与承销费、财务顾问服务费 | 160.00 | 1.93% |
| 泸州市国有资产监督管理委员会 | 66.88 | 0.81% | ||
| 证券和金融产品交易、服务 | 泸州银行 | 收取基金认购或申购手续费、存款利息收入、承销费等 | 2,837.77 | 2.38% |
| 停车场收益、会议室租赁收益等 | 老窖物业 | 向老窖物业收取停车场、会议室租赁等收益 | 72.46 | 0.03% |
| 采购商品 | 老窖物业 | 支付物业服务相关费用 | 719.98 | 0.26% |
| 泸州老窖乾坤酒堡定制酒销售有限公司 | 向关联方采购白酒 | 424.80 | 0.15% |
从上述数据可以看出，2025 年 " 证券和金融产品交易、服务 " 类别关联交易金额最高，达到 2,837.77 万元，占同类业务比例为 2.38%。其次是向老窖物业采购物业服务，金额为 719.98 万元，占同类业务比例 0.26%。而证券、期货经纪服务各关联方的交易金额相对较小，占同类业务比例均在 0.04% 及以下。
关联方在公司的证券账户资金余额情况
截至 2025 年末，部分关联方在华西证券的证券账户资金余额情况如下：
| 开户单位 | 期末余额 ( 万元 ) | 期初余额 ( 万元 ) |
|---|---|---|
| 老窖集团 | 1.42 | 0.00 |
| 四川金舵投资有限责任公司 | 3,320.02 | 0.00 |
| 四川璞信产融投资有限责任公司 | 1.22 | 29,015.47 |
| 泸州银行 | 9.68 | 10.17 |
| 剑南春公司 | 14.00 | 0.00 |
| 关联自然人 | 54.34 | 369.68 |
| 合计 | 3,400.68 | 29,395.40 |
四川金舵投资有限责任公司期末余额较高，为 3,320.02 万元，而四川璞信产融投资有限责任公司期初余额较高，但期末余额大幅下降至 1.22 万元。
公司关联方持有公司控股子公司管理的公募基金情况
2025 年度，关联方持有华西基金管理有限责任公司管理的公募基金情况如下：
| 基金名称 | 关联方名称 | 基金份额 ( 万份 ) | 基金净值 ( 万元 ) |
|---|---|---|---|
| 华西优选成长一年持有混合 A | 关联自然人 | 29.65 | 41.54 |
| 泸州银行 | 2,618.61 | 3,668.16 | |
| 华西研究精选混合发起 A | 关联自然人 | 59.29 | 58.83 |
| 华西中债 1-5 年政策性金融债 | 泸州银行 | 49,993.71 | 50,063.70 |
| 华西优选价值混合发起 A | 关联自然人 | 314.98 | 397.66 |
泸州银行在 " 华西中债 1-5 年政策性金融债 " 和 " 华西优选成长一年持有混合 A" 两只基金上持有较大份额，基金净值分别为 50,063.70 万元和 3,668.16 万元。关联自然人也持有一定份额的多只基金。
与关联方同业拆借、存放于关联方银行存款期末余额情况
| 关联方 | 关联关系 | 形成原因 | 期初余额 ( 万元 ) | 本期新增金额 ( 万元 ) | 本期收回金额 ( 万元 ) | 期末余额 ( 万元 ) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 泸州银行 | 老窖集团重要联营企业 | 银行存款 | 132,628.06 | 769,748.67 | 803,443.78 | 98,932.94 |
2025 年，公司在泸州银行的银行存款期初余额 132,628.06 万元，本期新增 769,748.67 万元，本期收回 803,443.78 万元，期末余额为 98,932.94 万元。
公告中未明确披露各类关联交易具体的结算方式，但通常情况下，证券经纪业务佣金、承销保荐费用、资产管理服务费等一般会根据业务合同约定，在服务提供完成或定期（如按月、按季）进行结算，以银行转账等方式支付。采购商品及服务等也通常会依据合同约定的付款条件进行结算。
关联交易的审批情况
公司 2026 年 4 月 22 日召开第四届董事会 2026 年第一次会议，以分项表决形式审议通过了《关于确认 2025 年度关联交易及预计 2026 年度日常关联交易的议案》。其中，与老窖集团及其所属公司的日常关联交易预计，无关联董事回避表决，以 10 票同意通过；与其他关联法人的日常关联交易预计，关联董事黄卉、彭峥嵘回避表决，非关联董事以 8 票同意通过；与关联自然人的日常关联交易预计，因全体董事需回避表决导致非关联董事人数不足三人，该子议案将直接提交股东大会审议。本议案将提交公司股东会审议，老窖集团、老窖股份、华能资本服务有限公司、剑南春公司将分别对本议案中关联事项回避表决。
综合来看，华西证券的日常关联交易具有以下特点：
交易类型与业务高度相关：关联交易主要集中在公司核心的证券经纪、承销保荐、资产管理以及证券和金融产品交易等业务，以及必要的物业服务采购等辅助性服务，符合证券公司的业务特性和日常经营需求。
定价原则公允透明：公司关联交易定价主要参照市场价格、行业惯例或通过协商确定，部分服务如代收水电费则按政府部门规定价格结算，有助于保障交易的公允性，减少非公允交易的风险。
交易金额占比相对较低：从 2025 年实际发生数据看，除 " 证券和金融产品交易、服务 " 占同类业务比例为 2.38% 外，其他主要关联交易类别占同类业务比例多在 1% 以下，甚至更低，表明公司业务发展对关联方的依赖程度较低，具有较好的独立性。
部分交易金额波动较大：如四川璞信产融投资有限责任公司在公司的证券账户资金余额期初为 29,015.47 万元，期末降至 1.22 万元，波动较大，这可能与关联方自身的投资策略调整有关。
审批程序合规：公司严格按照《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》及公司章程等规定，履行了关联交易的审议和披露程序，独立董事也发表了同意意见，认为关联交易定价公允，未损害公司及中小股东利益。
总体而言，华西证券的日常关联交易属于公司正常经营活动的一部分，交易定价公允，程序合规，金额占比相对较低，未对公司独立性构成重大影响，也未发现明显损害公司及全体股东利益的情形。未来，投资者可关注公司关联交易的实际发生情况是否与预计存在重大差异，以及关联交易定价的持续公允性。
