蓝鲸新闻 4 月 23 日讯，4 月 22 日，中原高速（600020）发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 65.99 亿元，同比减少 5.31%；归母净利润为 6.28 亿元，同比减少 29.13%；扣非净利润为 4.82 亿元，同比减少 43.34%。
第四季度单季营业收入为 17.10 亿元，归母净利润为 -3.33 亿元，扣非净利润为 -4.61 亿元，三项指标均呈负值，构成全年业绩的主要拖累时段。经营活动产生的现金流量净额为 24.56 亿元，同比增长 16.34%，约为同期扣非净利润的 5.1 倍，显示主营业务现金获取能力较强。
主业结构持续集中，盈利质量承压。高速公路（884154）通行费业务收入 45.12 亿元，占总收入 68.38%；建造服务收入 18.77 亿元，占比 28.44%；二者合计占营收比重达 96.82%，较上年进一步提升。其中，京港澳高速郑州至漯河段以 19.94 亿元继续位居单一路段收入首位，郑栾高速郑州至尧山段、商丘至登封高速、郑州至民权高速郑州至开封段分列其后，四路段合计贡献 38.49 亿元，占通行费收入比重达 85.41%，区域收入高度聚焦于河南中南部核心路网。但建造服务板块虽收入占比提升，毛利率却为 0.00%，形成 " 增收不增利 " 局面；交通运输业毛利率同比增加 0.83 个百分点，房地产（881153）业毛利率同比下降 12.22 个百分点，整体毛利率微升 0.83 个百分点至 35.79%，但归母净利润与扣非净利润分别下降 29.13% 和 43.34%，凸显盈利结构失衡与业务质量下滑压力。子公司交投颐康计提存货跌价准备 9.11 亿元，进一步加剧资产端压力；郑洛高速项目建设累计投入 76.23 亿元，持续资本开支与零毛利建造服务并存，构成主要经营挑战。
非经常性损益支撑有限，治理与现金流表现分化。扣非净利润降幅显著高于归母净利润降幅，主要系非经常性损益对利润形成阶段性支撑：债务重组损益达 1.24 亿元，占非经常性损益总额的 84.35%；政府补助 5043.81 万元；两项合计推动非经常性损益达 1.47 亿元，占归母净利润比重为 23.38%。股东结构方面，河南交通投资集团持股比例由 45.09% 提升至 46.81%，长城人寿合计持股比例升至 9.67%，控股股东控制力增强。
研发投入增至 501.90 万元，同比大增 903.81%，但占营收比重仅 0.08%，绝对值与占比均显著偏低；销售费用压缩至 543.07 万元，同比减少 59.96%，但在通行费依赖刚性车流、建造服务零毛利背景下，费用削减未转化为经营效率改善，反与 Q4 归母净利润转亏 3.33 亿元形成映照。子公司秉原投资确认联营企业投资收益 6.52 亿元；完成碳中和（885919）基金首期出资 1.5 亿元；募投项目进展披露为 " 不适用 "，未提供具体信息。
分红方面，公司拟每 10 股派发现金 1.2 元（含税），分红总额 2.70 亿元，分红比例为 52.32%。
