蓝鲸新闻 4 月 23 日讯，4 月 22 日，辽宁能源发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 46.90 亿元，同比减少 15.13%；归母净利润为 -2.74 亿元，同比减少 235.53%；扣非净利润为 -2.69 亿元，同比减少 207.67%。营收与利润同步承压，呈现 " 收入收缩、盈利转亏 " 双重特征，反映主营业务面临显著外部冲击与内部结构性压力。
煤炭与电力双主业格局持续固化，但盈利贡献严重失衡。煤炭产品实现收入 29.48 亿元，占总营收比重升至 62.86%，主导地位进一步强化；发电业务收入 9.38 亿元，占比 20.00%，保持稳定。二者合计贡献超八成营收，结构集中度持续抬升。区域维度上，辽宁矿区实现收入 37.64 亿元，占总营收比例达 80.25%；内蒙矿区收入 8.82 亿元，占比 18.80%。需注意，区域收入占比之和超过 100%，系统计口径存在交叉或披露重叠所致，但辽宁矿区对整体营收的支撑作用确已显著增强。
盈利能力指标全面承压。2025 年度毛利率为 12.44%，同比减少 3.31 个百分点；净利率为 -5.84%，由 2024 年 3.66% 转为负值。拆解来看，煤炭板块毛利率同比下降 19.49 个百分点，成为拖累整体盈利水平的主因；发电业务虽毛利率同比上升 11.45 个百分点，但受制于收入占比仅两成，未能对冲煤炭下滑影响。经营层面，经营活动产生的现金流量净额为 8.53 亿元，同比减少 15.90%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少，叠加支付的各项税费及往来款等支出增加。财务费用为 1.09 亿元，同比下降 18.05%，系利息支出减少及利息收入增加共同作用所致。
亏损扩大主因行业性下行与成本刚性并存。财报指出，煤炭市场供需宽松、价格中枢大幅下移，叠加成本压力持续加大，是导致行业效益整体下降的核心动因。该趋势直接传导至公司经营结果：煤炭收入规模较上年明显收缩，同时单位毛利空间被急剧压缩；而发电业务虽边际改善，但体量不足，难以形成有效对冲。扣非净利润亏损扩大至 -2.69 亿元，同比减少 207.67%，变动幅度小于归母净利润的 -235.53%，主要系非经常性损益总额为 -500.18 万元，占归母净利润绝对值的 1.83%，影响相对有限。
费用端表现相对稳健。销售费用为 4520.64 万元，同比微增 0.34%，增幅显著低于营收 15.13% 的降幅，销售费用率被动上升，但绝对额变化未对亏损扩大构成驱动性影响。研发投入方面，公司未披露研发投入金额及研发人员数量，财报明确标注 " 研发投入情况表 " 及 " 研发人员情况表 " 均不适用，研发体系尚未形成实质性投入布局。
鉴于 2025 年度亏损且期末母公司累计可供分配利润为负，公司决定不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本。
