出品｜WEMONEY 研究室
过去的 2025 年，光大银行（601818.SH）的业绩仍然堪忧。
据年报显示，2025 年，光大银行实现营业收入 1263.11 亿元，同比下降 6.72%；实现归母净利润 388.26 亿元，同比下降 6.88%。净息差为 1.40%，较上年下降 14 个基点。
值得注意的是，这已经是光大银行营收第四年下滑了。与此同时，该行的拨备覆盖率也在持续走低，且公司房地产贷款不良率攀升至 4.94%，在九家股份制银行中排名第一。
截至 2025 年末，光大银行的资产总额为 71653.19 亿元，较上年末增长 2.96%；贷款和垫款本金总额 39802.18 亿元，较上年末增长 1.18%；存款余额 41024.58 亿元，较上年末增长 1.65%。
截至 4 月 22 日收盘，光大银行报收于 3.18 元 / 股，较 2025 年的高点已下挫 29.33%，PB 为 0.38 倍，PE 为 4.8 倍，市值为 1830 亿元。
公司房地产贷款不良率 4.94%
光大银行成立于 1992 年 8 月，是经国务院批复并经人民银行批准设立的全国性股份制商业银行，总部设在北京。于 2010 年 8 月在上交所挂牌上市，2013 年 12 月在香港联交所挂牌上市。
2022 年— 2025 年，光大银行实现营业收入 1516.32 亿元、1456.85 亿元、1354.15 亿元和 1263.11 亿元，同比增长 -0.73%、-3.92%、-7.05% 和 -6.72%；实现归母净利润 448.07 亿元、407.92 亿元、416.96 亿元和 388.26 亿元，同比增长 3.23%、-8.96%、2.22% 和 -6.88%。
同期，该行的净息差分别为 2.01%、1.74%、1.54% 和 1.40%，净利差分别为 1.93%、1.68%、1.45% 和 1.32%。
从以上数据可以看出，光大银行的营收增速持续下滑，而归母净利润总额在 2025 年跌破 400 亿元。同期，该行的净息差、净利差也持续承压。
从存、贷款情况来看（不含应计利息），2022 年— 2025 年，光大银行的贷款总额分别为 35722.76 亿元、37869.54 亿元、39339.02 亿元和 39802.18 亿元，同比增长 8.01%、6.01%、3.88% 和 1.18%；存款总额为 38478.94 亿元、40248.72 亿元、39575.28 亿元和 40297.48 亿元，同比增长 6.29%、4.60%、-1.67% 和 1.82%。
从以上数据来看，光大银行的贷款增速一直在持续下滑，而存款增速在 2024 年首次下滑 1.67%，之后在 2025 年回正，重新上到 4 万亿。值得一提的是，截至 2025 年末，该行的存款总额仅比贷款总额高 495.3 亿元。
从房地产贷款来看，2022 年— 2025 年，光大银行房地产贷款分别为 7684.07 亿元、7498.44 亿元、7403.92 亿元和 7379.86 亿元，其中，公司贷款（房地产业）分别为 1786.49 亿元、1657.45 亿元、1576.88 亿元和 1558.46 亿元，个人住房贷款分别为 5897.58 亿元、5840.99 亿元、5827.04 亿元和 5821.40 亿元。
同期，光大银行的整体房地产贷款占比分别为 21.51%、19.80%、18.82% 和 18.54%，其中，个人住房贷款占比为 16.51%、15.42%、14.81% 和 14.63%。
从以上数据来看，光大银行近四年的整体房地产贷款一直在持续下降，尤其是公司贷款（房地产业）降幅较为明显。
2022 年— 2025 年，该行的公司房地产不良贷款分别为 69.52 亿元、88.33 亿元、67.44 亿元和 77 亿元，公司房地产不良贷款率分别为 3.89%、5.33%、4.28% 和 4.94%。
公允价值变动亏损 43.66 亿元
拨备覆盖率降至 174.14%
单从 2025 年来看，光大银行实现营业收入 1263.11 亿元，同比下滑 6.72%。其中，利息净收入 921.01 亿元，同比下滑 4.72%；非利息收入 342.10 亿元，同比下滑 11.71%。值得一提的是，2025 年，光大银行的非利息收入占比为 27.08%，在 9 家股份行中排名最低。
在非利息净收入中，手续费及佣金净收入实现 202.52 亿元，同比增长 6.19%。其他收入中，公允价值变动收益亏损 43.66 亿元，上年为 +53.04 亿元。投资净收益 153.98 亿元，同比 21.39%。
由此来看，公允价值变动是光大银行非利息收入下降的主要原因，进而影响营收增长。具体来看，主要是 2025 年债券市场利率大幅上行，导致其持有的债券资产出现账面浮亏。
而手续费及佣金收入中，光大银行的理财服务手续费为 61.98 亿元，同比大增 61.40%。这也是该行手续费及佣金收入还能增长的原因。
2025 年，光大银行的零售贷款余额为 10975.36 亿元，同比下滑 0.83%；公司贷款余额为 24292.12 亿元，同比增长 5.73%。仍然保持 " 对公走强，零售趋弱 " 的格局。
从资产质量来看，2025 年，光大银行的不良贷款余额为为 507.42 亿元，较上年增长 14.9 亿元；不良贷款率为 1.27%，较上年增长 0.02 个百分点。拨备覆盖率为 174.14%，较上年下降 6.54 个百分点。值得注意的是，光大银行的拨备覆盖率已经连续三年下滑了。
从资本充足情况来看，截至 2025 年末，该行的资本充足率为 13.71%、一级资本充足率为 11.75%、核心一级资本充足率为 9.69%，分别较上年下降 0.42 个百分点、0.23 个百分点和 0.13 个百分点。
展望 2026 年，光大银行能否控制公司房地产贷款不良进一步暴露？能否在债市波动中稳定非利息收入？能否扭转净息差持续收窄的趋势？我们将继续关注。
