上海券商整合再添一例。
4 月 19 日晚，东方证券（600958.SH，03958.HK）发布公告，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购上海证券有限责任公司（以下简称 " 上海证券 " 或 " 标的公司 "）100% 股权。
这是上海继国泰君安和海通证券合并之后的又一例券商并购案。
近年来，新 " 国九条 " 等政策红利持续释放，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。
东方证券本次合并重组，剑指加快推进一流现代投资银行建设，以更好服务于上海国际金融中心建设。
本次合并重组后，存续方东方证券的总资产将接近 6000 亿元，资产规模跻身 A 股前十。其网点将达到 250 家左右，覆盖面更广。
两家券商具备一定盈利能力。2025 年，东方证券、上海证券实现的归母净利润分别为 56.34 亿元、13.20 亿元，合计为 69.54 亿元。
上海第二例券商重组启动
券商整合加速，上海第二例券商合并重组不期而至。
根据东方证券公告，公司正在筹划收购上海证券 100% 股权，途径为通过发行 A 股股份及支付现金相结合。
鉴于上述事项存在不确定性，为保证公平信息披露，避免造成股价异常波动，根据相关规定，东方证券申请其 A 股股票自 4 月 20 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。
近年来，新 " 国九条 " 等政策红利持续释放，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。在此背景下，证券行业并购重组活跃度显著提升。
2024 年，国泰君安与海通证券实施联合重组，2025 年，重组以超预期速度完成，重组后的国泰海通资产规模跃升为行业第二，成为国内第二大券商 " 航母 "。
此外，国联证券与民生证券、西部证券与国融证券、? 东吴证券与东海证券等联合重整已经完成，? 国信证券与万和证券、浙商证券与国都证券的联合重组正在推进中。
针对东方证券合并重组上海证券，分析人士认为，循着国泰君安与海通证券联合重组的例子，东方证券本次重组有望快速推进。
本次东方证券重组上海证券，立足服务国家战略和上海国际金融中心建设大局，是推动上海金融国资布局优化、深化金融国资国企改革，加快推进一流现代投资银行建设的重要举措。
东方证券成立于 1997 年 12 月 10 日，2015 年在 A 股上市，2016 年登陆 H 股市场，成为一家 "A+H" 上市券商。
上海证券成立于 2001 年 4 月 27 日，由原上海财政证券公司和原上海国际信托投资公司证券部以新设合并方式组建，注册资本 53.27 亿元，目前尚未进入资本市场。
上海证券的股权结构显示，百联集团持有 50% 股权，国泰海通持有 24.99% 股权，上海国际集团投资有限公司持有 16.33% 股权，上海国际集团持有 7.68% 股权、上海城投（集团）有限公司持有 1% 股权。
4 月 19 日，东方证券与上海证券上述股东签署意向协议，拟以发行股份及部分现金支付方式收购上述股东所持上海证券全部股权。
此次重组，是否会高效推进，备受市场期待。
两家券商净利均两连增
联合重组，做大做强是目标。重组之后，东方证券的综合竞争力将得到提升。
东方证券是上海本土重要综合类券商，第一大股东申能集团持股 26.63%。东方证券在全国设有 170 家分支机构，全资持有东证资管、东证期货、东证资本、东证创新、东方香港等专业子公司，并作为第一大股东参股汇添富基金。
上海证券成立 26 年来，动作积极。2004 年 9 月，上海证券与日本大和证券 SMBC 株式会社合资组建成立海际大和证券。2005 年 12 月，上海证券获得全国第 15 家从事相关创新活动证券公司资格。2007 年 6 月，上海证券收购上海实友期货经纪有限公司 100% 的股权，次年后者更名为海证期货有限公司。
2014 年 9 月，海际大和证券合资经营期限到期，上海证券受让日方股东持有的股权，将其更名为海际证券。
此后，经过系列动作，上海证券获得上市证券做市交易业务资格（限于北交所），成为前海联合基金主要股东及实际控制人、获得保荐业务资格等。
截至 2025 年，东方证券、上海证券的网点分别超过 170 家、80 家，合计超过 250 家。
显然，两家券商业务存在协同空间。
合并重组之后，存续方东方证券的资产规模将大幅增加。截至 2025 年末，东方证券资产总额 4868.76 亿元，净资产 826.9 亿元；上海证券总资产 957.7 亿元，净资产 198.1 亿元。重组之后，东方证券的总资产、净资产将分别达到 5826.5 亿元、1025 亿元，其中，总资产将仅次于中信建投，跻身 A 股第十位。
近两年，两家券商均处于盈利状态，且盈利连续增长。2024 年、2025 年，上海证券实现的营业收入分别为 52.60 亿元、34.3 亿元；归母净利润分别为 9.55 亿元、13.20 亿元，同比增长 170.54%、38.22%。这两年，东方证券实现的营业收入分别为 121.72 亿元、153.58 亿元；归母净利润分别为 33.50 亿元、56.34 亿元，同比增长 21.66%、68.16%。
重组之后，2025 年，东方证券的归母净利润将达到 69.54 亿元，业绩进一步增厚。
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