15 日起，曲江刷屏了。
这个本土知名度最高的 " 开发区 " 将在十五五迎来全新使命，即转型为 " 市级文旅产业集团 "。在西安市委市政府持续推动 " 深化开发区改革 " 的背景下，其独特的 " 新区改企 " 是最大的动作之一。
在金融棒棒糖看来，本次动作的本质很简单—— "（主动）完善与新质生产力更相适应的生产关系 "。在正确政绩观教育的背景下，这也是市委市政府 " 面对矛盾敢于迎难而上 "、" 自觉按规律办事 " 的积极践行。
01
开发区：为什么要改？
任何事物，都是时代的产物，开发区也一样。
众所周知，中国开发区自 1984 年诞生以来，最显著的特征就是 " 政策差异化 "。在吸引外资、升级产业、接轨国际等重大命题面前，中央政府作出了 " 设立开发区 " 的伟大创举。这个探索当然获得了巨大的成功，在中国人 " 从站起来到富起来 " 的时代窗口里，扮演了重要推手。但不可回避的是，以 " 税收优惠 "、" 财政支持 "、" 土地政策 " 为核心的一系列 " 差异化政策 "，在改革开放 40 年后的 " 新时代 " 已经暴露了诸多不足。
1：商品要素资源在全国范围内 自由流动、高效配置 ；
2：破除 地方保护、市场分割、" 内卷式 " 竞争 等壁垒；
3：形成 规则统一、设施联通、监管协同 的市场体系；
如此一来，" 税收优惠 "、" 财政支持 "、" 土地政策 " 在事实上就走不通了，其直接影响就是我们曾经司空见惯的 " 奖补 " 不见了，甚至连上市奖励也取消了。在这个情况下，" 平权思路 " 下的 " 政策高地 " 已无法延续，" 开发区 " 与 " 行政区 " 的区别，就必须重新思考。
而回到西安，开发区改革也是迫切的。
很长时间以来，" 四区两基地 " 尽管各有定位，各有各的规划，但 " 内卷式招商 " 层出不穷，我们就接触过互挖墙角的诸多案例，其主导产业定位及招商政策的重叠度其实也非常高。一定程度上说，这种在事实上把西安割裂开来的局面，与 " 全市一盘棋 " 是有冲突的。
1：西咸新区：深化新区、新城、镇街、国企综合改革，新区加强行政管理，新城突出园区开发和产业发展，镇（街道）强化项目服务和基层社会治理，国企发挥市场化支撑作用，" 完善 " 新区行政区 + 开发区的管理运行机制。
2：高新区发挥产城融合基础优势，增强行政管理能力，" 优化 " 开发区机构职能，发挥辐射带动作用，促进科技创新和产业创新深度融合，规范园区开发和国企运行机制，打造高新技术产业基地。
3：经开区重点发展先进制造业，整合开发范围，加大园区开发力度，构建有利于开发和社会治理相协调的管理 " 新机制 "，打造北部先进制造业基地。
4：浐灞国际港聚焦提升国际陆港能力，发挥物流枢纽功能，带动产业集聚，建设开放型经济承载区，进一步理顺与行政区的权责关系，" 逐步 " 将托管的街道和成熟区域移交行政区管理。
通过上述 " 完善 "" 优化 "" 新机制 "" 逐步 " 等词汇可以判断：西安开发区改革 " 只是行至中盘 "，在此前区政合一（长安航天）、新区合并（浐灞港务）诸多探索的基础上，每个开发区其实都领到了新任务，也被要求做出新的改变。
在扭转预期的当下，西安市委市政府这种主动作为的勇气，精准作为的方式，是我们写作的出发点。
02
曲江：为什么改企？
曲江，做出了巨大贡献。
这个点不用质疑，其 " 城市名片 " 的价值，不止于改变了 " 上车睡觉下车看庙 " 的城市形象，新区建设本身带来了 " 人居环境 "，也为城市自信带来了福音。
曲江，也是遇到质疑的。
有一段时间，" 曲江模式 " 几乎是土地财政的代名词。关于此，我们想实事求是地说，任何事物都是一分为二的，特定时期的土地财政在一定程度上确实推动二线、三线城市的普遍成长，目前是过度的路径依赖导致了弊大于利，走到了必须改变的节点。
第一：其文化产业的招商定位，实施难度不是一般的大。仅从旅游业看，" 全域旅游 " 素来是一个大挑战。从大文化角度看，规上文化企业本身就少。因此曲江最知名的招商对象被迫集中于高端地产、主力商业及高档酒店，这就导致最实质的困难——缺乏 " 高成长性产业 " 的支撑。
第二：曲江地域过度异地扩张，也导致了管理难度增大。例如曲江模式先后被输入大明宫、楼观台及法门寺，一度还进入临潼，这种漫长的资金战线无论是哪个力量推动的，目前已超过了曲江新区本身的载荷。
第三：曲江内生模式的变化，加剧了后期治理的难度。曲江先后接入了多家原本市属的上市公司，同时还以市场化的方式并购了部分民营上市公司，这些动作短期放大了曲江的资产盘子，但 " 控得 " 与 " 管好 " 暂时还无法划等号。
除以上原因之外，曲江剩余可开发面积也相对较少，故此在 " 停 " 与 " 动 " 的节点上，市委市政府为曲江挑选了一条完全不同的路——转制为企，鼓励曲江去探索 " 内生动力 "。
首要是 " 及时停住 "：仅从化债角度出发，将曲江新区转企，就已经按下了 " 传统政绩考核 " 的暂停键，固定资产投资、招商引资、GDP 等，在未来可能不再成为考核项，也就意味着承债式建设结束了。
其次是 " 样本探索 "：如上文所说，西安开发区改革 " 只是行至中盘 "，各有各的路，但如果曲江探索成功了，其他开发区自然有了新样本。而如果放置于全省角度看，曲江改革对其他地市及县域，可能更有参考价值。
最后是 " 扭转预期 "：改革向来是最伟大的动力，西安市委市政府如此 " 深化改革 "，已经在全国产生了重大影响，让外部力量看到了西安探索新旧动能转换的决心与行动，也让全市老百姓感受到了 " 功成不必在我 " 的担当。
03
五年后：新曲江归来
行文至此，读者们最关心的问题只剩下一个—— " 曲江 " 会怎么样？" 市级文旅产业集团 " 会是什么样？
我们的猜测如下：
一：" 曲江 " 二字依然是重要符号。
十五五规划中，" 社会管理事务移交行政区 " 肯定意味着区域内老百姓的生活体验不会有变化，至于在曲江设立的 1 个街道办、2 个派出所会不会细分，那只是城市治理的细节。但基于目前曲江较为优越的人居环境，雁塔区与曲江的旧边界会被逐步打破，无论是招商引资还是联动开发，" 两区融合 " 必然加速。
因此，我们判断：十五五之后，曲江将更多成为一种 " 城市记忆的心理概念 "。
这个曲江大文旅是相对于当前的曲江文旅（600706）上市公司而言，在目前仅有方向设定的前提下，关键表述是：" 按照责权利和资源资产相匹配的原则，逐步转型为市级文旅产业集团 "。
让我们换个逻辑拆解：
1：先看出发点——责权利。
" 责 "，意味着 " 新官要理旧账 "，市委市政府大概率不会让曲江大文旅 " 无负担上场 "，承担一部分历史责任是极有可能的，例如以公司口径发行的债券。
" 权 "，意味着对部分模糊资产的确认，例如曲江文旅（600706）以委托经营方式介入的大唐芙蓉园。
" 利 "，意味着考核体系将更侧重国资系统正在推进的 " 一利五率 "（利润总额、资产负债率、营业现金比率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率），甚至会包括市值管理。
2：再看新目标——市级文旅产业集团。
市一级：其地位将类似于工投集团、农投集团，即市属一类国有企业。在历史上，西安旅游集团原本就是市一级的，后于 2019 年划入曲江新区，此次上翻属于重新回到了应该有的位置，不但意味着该集团有望获得 " 非曲江系的资产 "，也意味着全市文旅资源的整合将进入新阶段。
文旅：证明核心定位不变，仍然服务省委省政府确定的 5 个万亿产业集群之一，即文化旅游。
集团：多业务版块设置。
仅以我们熟悉的上市公司为例，除曲江文旅（600706）之后，西安旅游（000610）西安饮食（000721）华仁药业（300110）世纪金花（00162）亦在其中。考虑到同业竞争、盈利能力、壳价值、监管要求等多种因素，这个厘定就是一个专业活。
除此之外，物理资产资源的界定与配置也需要专业手段，其中既有类似于曲文投从华平置业手中回购的新乐汇等 " 控股型资产 "，也包括曲金控与珠海华发合资海港城等 " 参股型资产 "，这同样是一个巨大的账本。
或许正因为工程量巨大，在规划中亦出现了 " 逐步转型 " 一词，这就意味着不会一步到位，而是会实事求是地稳步推进。此一规划，高度符合中央提倡的政绩观，即 " 所有规划都要实事求是，追求实实在在、没有水分的增长，推动高质量、可持续的发展 "。
作为本土财经观察者，我们可以确认的是：
一：曲江大文旅将是一次典型的 " 市场化筹建 "，未来将成为肩负一定社会责任、具有现代治理结构、具备充分盈利能力的市场化国有企业。
二：曲江大文旅的成长将是一场 " 前所未有的实践 "，其每一次主营业务的进展、相关资产的进退，都将成为考验成败的节点。
行文至此，我们提出的根本观点是：
基于全国统一大市场的建设需求，" 开发区驱动模式 " 进入了全新阶段，" 一区一策 " 有望成为科学治市的理论创新源头。同时我们预期：西安市委市政府 " 在全面深化改革中坚持守正创新 " 的勇气，已经对全社会产生积极的影响。
这一点的最佳注脚是，" 曲江改企 " 的诸多新闻之下，留言评价皆多正面。
来源 / 金融棒棒糖
