2026 年 4 月 13 日，广东省深圳市中级人民法院，许家印站在被告席上。 法庭对他进行了为期两天的公开审理，指控的罪名包括非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券等八项。 在最后陈述环节，许家印当庭表示认罪悔罪。 法庭宣布将择期宣判。
就在许家印认罪的第二天，4 月 14 日晚间，永辉超市发布了一则公告。 上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决：大连御锦贸易有限公司需向永辉支付剩余股份转让款 36.39 亿元、加速到期违约金 2.18 亿元，加上其他费用，合计约 38.6 亿元。 裁决书同时裁定，万达集团董事长王健林、一方集团实控人孙喜双及大连一方集团，对上述全部债务承担连带保证责任。 他们需要在裁决生效后 20 天内履行完毕。
这场纠纷始于 2023 年 12 月。 当时永辉超市决定出售其持有的万达商管 3.89 亿股股份，交易对手方正是大连御锦，总作价 45.3 亿元，约定分八期现金支付。 大连御锦支付了首期款项后，后续款项开始逾期。 2024 年 7 月，各方签订补充协议，将剩余约 38.39 亿元款项重新分期，并新增王健林等人作为担保方。 然而到了 2024 年 9 月 30 日，重组后的第四期 3 亿元款项再次违约。 永辉超市于当年 10 月提起仲裁。
大连御锦是一家成立于 2023 年 11 月的公司，注册资本仅 50 万元，是大连一方集团的全资孙公司。 大连一方集团的实际控制人孙喜双，是王健林多年的好友。 公开信息显示，孙喜双曾在地产和文旅领域与王健林有密切合作，在万达过去面临危机时，也曾帮忙接盘资产。
这笔 38 亿元的连带担保责任，对当下的王健林和万达而言，压力不小。 截至 2026 年初，万达集团的总负债仍在 6000 亿元左右。 其中，万达商管的有息负债超过 1400 亿元，每年需要支付的利息在 70 亿到 130 亿元之间，平均每天超过 2000 万元。 而万达账面上的现金仅剩 100 多亿元，现金与短期债务的比例低于 0.2，远未达到安全线。
为了应对债务，万达从 2023 年开始持续出售资产。 到 2026 年，累计已出售超过 85 座万达广场，回笼资金超过 900 亿元。 2025 年 5 月，曾一次性打包出售 48 座核心广场。 2026 年初，又出售了上海颛桥万达广场等资产。 但资产处置的速度，似乎仍赶不上债务到期的压力。
与此同时，万达的资产冻结信息也在增加。 2026 年 4 月，大连万达集团所持的北银消费金融有限公司 5000 万元股权，被上海金融法院全额冻结，冻结期限 3 年。 截至 2026 年 3 月，大连万达集团现存 10 条被执行人信息，被执行总金额超过 62 亿元。
王健林个人的财富也大幅缩水。 胡润研究院 2026 年发布的全球富豪榜显示，王健林家族的财富仅剩 100 亿元。 而在 2015 年，他曾以 2200 亿元的身家问鼎中国首富。
另一边，许家印的案件已进入司法程序。 除了他本人当庭认罪，其家族资产也已被全面处置。 2025 年 9 月，香港高等法院委任了接管人，接管许家印全部资产及业务。 其妻子丁玉梅在境外的多个银行账户资产已被冻结。 恒大集团留下的，是超过 2.4 万亿元的债务，以及全国范围内大量未交付的房产。
回溯到 2017 年，王健林也曾面临严重的流动性危机。 当时万达总负债高达 6000 亿，海外投资被监管关注，银行纷纷抽贷。 王健林的选择是，果断出售资产。 2017 年 7 月，他将 13 个文旅项目和 77 个酒店，打包卖给了融创和富力，交易总价 637.5 亿元。 这笔交易让万达甩掉了一千多亿的债务。
王健林 15 岁参军，有 17 年的军旅生涯。 他在一次采访中提到，创业初期为了 2000 万贷款，曾连续几天在银行行长家门口等待，最终也没能见到人。 这些经历让他后来在经营中，始终强调要留有余地。
许家印在恒大债务危机爆发后，被指控采取了转移资产、继续加杠杆扩张等行为。 这与王健林当时 " 断臂求生 " 的做法形成了对比。
永辉超市的公告显示，截至公告日，大连御锦及王健林等担保方，尚未履行 38 亿元的付款义务。 这笔债权对连续五年亏损、资产负债率逼近 90% 的永辉来说至关重要。 如果能够全额收回，不仅能覆盖其 2025 年 25.5 亿元的亏损，还能显著改善现金流。
对于王健林而言，这份裁决将他的个人信用与 38 亿债务直接绑定。 如果进入强制执行阶段，他名下的股权、不动产等资产可能被查封冻结。 这可能会进一步影响万达整体的融资环境和资产处置进程。
许家印案的庭审已经结束，法庭将择期宣判。 他的 " 发迹屋 "，一套 1999 年以 175 万港元购入的香港公寓，也在 2026 年 3 月以 320 万港元成交。 恒大物业的控股权出售，也进入了与潜在买方的排他性谈判阶段。
王健林需要面对的，除了万达集团数千亿的存量债务，还有这新增的 38 亿连带责任。 裁决书给出的 20 天履行期限，正在倒计时。
