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The following article is from 老张聊零售 Author 老张
来源 / 老张聊零售（ID：csdso2o）
作者 / 老张
先讲一个有点矛盾的事。
前段时间，国家市场监管总局那边转发了个文章，意思是外卖大战打得差不多了，该冷静冷静。结果你猜怎么着？阿里和美团，两家的股价都涨了。
这事挺有意思的。按理说，如果市场真的看好这场烧钱大战，那 " 停战 " 应该是个坏消息才对。
但现实是，大家都松了一口气——包括资本市场。这说明什么？说明这场仗打到现在，旁观者也好，参与者也好，心里都清楚：再这么烧下去，谁都扛不住。
但问题是，对阿里来说，淘宝闪购这盘棋，不是说停就能停的。
那有没有第三条路，有没有更优解？
01
先说 " 做闪购 " 到底有多疼
阿里去年在闪购上砸了多少钱？粗略算一下，光是一个季度，销售和营销费用就多了 340 亿。什么概念？比去年同期翻了一倍还多。
结果呢？核心电商的利润被吃掉将近八成。自由现金流也缩水。
资本市场当然不傻，你去看那个新闻——市场监管总局转发文章 " 外卖大战该结束了 "，阿里股价蹭蹭涨。这不就是在用脚投票吗？大家早就厌烦了这种没完没了的补贴游戏。
更让外界嘀咕的是，闪购和电商的协同效应，好像没有想象中那么神。
闪购确实拉来了不少新用户，1.5 个亿，这个数字听着挺唬人。但你再看看另一个数：核心电商的客户管理收入（CMR），只涨了 1%。
这意味着什么？意味着那些被补贴吸引来的人，很可能就是来薅羊毛的，薅完就走，没怎么转化成真正的淘宝电商买家。
阿里在财报电话会上都没提留存率，只说了句 " 高客户留存率改善 " ——这种词儿听着就虚，真要拿得出手，早报具体数字了。
还有，别以为美团好打。瑞银有个数据，按骑手在 App 上的停留时长来算，美团占了 67%，这个角度看，还有不少差距。
02
那 " 不做 " 呢？其实也疼
但你要是说，那就不做了吧。也不行。
你看看阿里现在的处境。电商基本盘被拼多多和抖音侵占，拼多多把 " 低价 " 这两个字焊死在了自己脑门上，抖音靠直播和短视频把兴趣流量切走了一大块。
阿里的市占率掉到 31% 了——高盛的数据，不是我编的。
问题是，你让阿里去跟拼多多抢低价市场，或者跟抖音抢直播电商，胜算有多大？几乎没有。那不是人家的主场吗？
这时候你再想想，饿了么那 1500 多亿的投入。从 2018 年全资收购到现在，阿里在饿了么身上砸了多少钱？如果不用闪购把这盘棋盘活，这笔钱就真的打水漂了，不是小数目。
还有一个很基础的商业逻辑：电商是低频的。你买个手机、买件衣服，不可能天天买。但外卖和即时零售不一样，一天点两顿外卖、买个饮料、补点日用品，这些都是高频的。没有高频业务来带动，淘宝 App 的打开率如何改善？
还有盒马、天猫超市、1688 这些资源，如果有了淘宝闪购，才能把它们更好的整合成一个生态，才能更好的讲故事。
最后资本市场那边怎么讲故事？总不能光讲 AI 吧，AI 也需要落地场景，电商才是阿里今天的基本盘。你需要一个能连接现在和未来的业务，闪购恰恰就是这个角色。
03
等一下，外卖和即时零售，真是一回事吗？
写到这儿，我突然想到一个问题。
我们老把 " 外卖 " 和 " 即时零售 " 放一起说，好像它们是一回事。但仔细想想，差别其实挺大的。
餐饮外卖：一杯奶茶、一份盖浇饭，时效要求特别高——半小时不到可能就凉了，或者奶茶的冰化了。而且补贴特别重，动不动就 " 满 30 减 15"。但好处是毛利高，一杯奶茶成本几块钱，卖二十多。
商超即时零售：买箱水、买袋米、买瓶洗发水。时效要求没那么变态，一个小时能到就行。补贴也没那么夸张。但毛利低，超市里的东西，本身利润就薄。
你拿外卖的逻辑去打即时零售，就像用高射炮打蚊子——不是打不着，是太贵了。
不是说完全放弃餐饮，而是说，别跟美团在奶茶、简餐这种低客单价、高补贴的品类上死磕。那种仗，打到最后就是拼谁的血条长，效率高。
04
真要这么干，具体怎么走？
这个思路有点大胆，但不妨聊一聊。
叮咚买菜、朴朴超市，这两个前置仓网络已经很成熟了。它们在生鲜和日用品上的供应链、仓储、配送体系，是现成的。
直接买过来，比自己从零开始建快得多，也便宜得多。当然，这只是个猜想，实际操作肯定没那么简单——人家愿不愿意卖，价格合不合适，都是问题。
当然现在已经没有收购叮咚买菜的机会了，已经被美团收购了。
盒马现在的状态其实不错，千亿销售规模，仅次于山姆，而且全年盈利，下沉市场开一家火一家，这说明它的模式跑通了。
但盒马可能也有自己的小算盘，这时候它肯定想 " 再冲一冲 "，而不是过早成为阿里某个体系里的 " 执行环节 "。所以怎么整合盒马，得想清楚——是让它保持一定的独立性，还是彻底纳入闪购体系？这没有标准答案。
现在很多前置仓的玩法是：一个商圈里布多个闪电仓，这些闪电仓项目竞争，其实是分摊了销售额，降低了单个闪电仓的周转率。
换个思路：一个商圈里，流量不要撒得到处都是，集中到一两个核心大仓。这样每个仓的 SKU 更全，周转更快，库存成本更低。配送端用驻点骑手，成本也能压下来。
以前的饿了么的流量可能只有美团的 30%，但是如果一个商圈，美团有 9 个闪电仓，而饿了么把流量集中到一个闪购仓，那么饿了么单仓的流量就是竞对的 3 倍，效率也就更高，成本更低。
餐饮外卖和零售的配送需求不一样。餐饮是 " 即时 " 的，恨不得你下单后 15 分钟就到。
零售没那么急，还有重量也不同，高峰期时段也不同，他们是两套不同的体系。
即时零售最终是驻点骑手体系，类似朴朴超市，小象超市，盒马鲜生，可以走 " 定时 + 批量 " 的路线——比如每个整点发一批货。专门建一套适配零售的配送体系，整体性价比会更高。
05
那餐饮外卖就彻底放弃了？不，以后反攻
有人可能会问：那餐饮外卖就彻底不做了？
也不是。只是换一种方式做。
现在有个趋势不知道你注意到没有：纯外卖档口越来越多了。
什么 " 卫星仓 "、" 共享厨房 "，本质上就是不做堂食，只做线上。当一个点的外卖单量足够大的时候，纯线上业态的效率，是碾压 " 堂食 + 外卖 " 混合模式的——没有房租压力，没有服务员成本，厨房可以极致优化。
等阿里的即时零售网络建好了，完全可以切入这种 " 集中式餐饮 "。比如在核心仓里设一个中央厨房，或者引入几个品牌的 " 卫星店 "。用零售的物流网络来配送标准化的餐饮产品——这跟现在的外卖逻辑完全不一样。
说白了：先做零售，把网络和效率做起来，再回头打外卖的 " 高端局 "。不是不打，是不在别人的规则下打。
2026 年某个季度，阿里财报会再次召开。
分析师还是会问：闪购的留存率具体多少？UE（单位经济效益）改善了多少？和电商的协同效应能量化吗？
也许还会给出一个模糊的答案：笔单价环比改善，高客户留存，用户增长强劲。但具体数字？再看看。
闪购这仗，阿里可能不得不打。这是真话。但打下去能不能赢，不打又能去哪——这两个问题，可能也没完全想明白。
就像那个夏天，用户拿着两个手机来回切，领完美团的券，再去饿了么下单。他们不在乎谁赢，只在乎谁便宜。平台烧掉的钱，变成了他们杯里的奶茶，和股市里一阵短暂的反弹。
有时候，战争的意义不在于胜利，而在于证明你还在战场上。
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作者 / 老张
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