●长江商报记者 沈右荣
不再持股，联想控股清仓东航物流（601156.SH）。
4 月 8 日晚，东航物流发布公告，股东联想控股与中国物流集团资本管理有限公司（以下简称 " 中国物流资本 "" 受让方 "）签署了股份转让协议，联想控股将所持公司 11.29% 股权全部转让给中国物流资本。交易完成后，联想控股不再持有公司股份。
本次协议转让价格 15.156 元 / 股，较 4 月 7 日的收盘价折价约 10%，交易总价款约为 27.17 亿元。
联想控股入股东航物流已有 9 年。2017 年，联想控股参与东航物流混改。2021 年，东航物流登陆 A 股市场，2022 年至 2024 年，联想控股连续减持。
根据长江商报记者粗略统计，投资东航物流 9 年到此次清仓，联想控股获利 35.53 亿元。
背靠中国东方航空集团的东航物流，主要从事航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。截至 2025 年末，公司运营 18 架 B777 全货机，将物流服务网络延伸至全球 145 个国家和地区 945 个目的地。
A 股上市以来，东航物流 5 年合计盈利约 151 亿元，年均盈利约 30 亿元。
联想控股获利了结
投资东航物流 9 年后，联想控股获利了结。
根据公告，4 月 8 日，联想控股与中国物流资本签署了股份转让协议，联想控股拟将其持有的东航物流约 1.79 亿股股份（占公司总股本的 11.29%）转让给中国物流资本，每股转让价格为 15.156 元，股份转让总价款约为 27.17 亿元。
签署股权转让协议前一个交易日，即 4 月 7 日，东航物流的收盘价为 16.84 元 / 股，本次交易折价约 10%。
本次转让前，联想控股持有东航物流 11.29% 的股权，中国物流资本未持有东航物流股权；本次转让后，联想控股不再持有东航物流股权，中国物流资本持有东航物流的股权比例为 11.29%。
这意味着，通过协议转让，联想控股完成了清仓撤退。
联想控股与东航物流的关联，要追溯至 2017 年。
东航物流是国家首批推进的 " 七大领域 " 央企混合所有制改革试点之一，也是民航领域首家落地混改的中央企业，是民航混改 " 第一单 "。在 2017 年前后，传统的单纯航空货运业务面临激烈的市场竞争和高铁分流等压力，全行业盈利困难。东航物流亟需打破传统体制，向现代化的 " 综合物流服务商 " 转型。为了真正实现市场化机制，东航集团在混改中放弃了绝对控股权，将持股比例降至 45%。剩余的 55% 股份引入了外部战略投资者、财务投资者以及核心员工持股平台。
根据东航物流此前披露的招股说明书，2017 年 6 月，东航物流、东航产投、联想控股、普洛斯（珠海普东物流）、德邦、绿地共同签署《增资协议》与《股权转让协议》。东航物流新增注册资本 2.79 亿元，四方战投合计出资 3.9 亿元，其中，联想控股出资 3.57 亿元。
此外，东航产投向四方战投转让老股，对应注册资本 5.07 亿元，总价款 14.55 亿元，其中，联想控股出资 6.68 亿元。
合计出资 10.25 亿元，联想控股获得东航物流 25% 股权。
不过，随后，联想控股又将所持东航物流 4.9% 的股权转让给北京君联慧诚股权投资合伙企业（有限合伙），交易价格 2.01 亿元，后者是联想控股的关联方。
2021 年，东航物流登陆 A 股市场。从 2022 年开始，联想控股减持东航物流，到 2024 年进行了三轮减持，持股比降至 11.29%，这三轮减持合计套现 16.60 亿元。
综上所述，联想控股投资东航物流 9 年，获利 35.53 亿元。
上市 5 年累计分红 38 亿
联想控股大赚超 35 亿元，还没算从东航物流获得的现金分红。
背靠中国东航集团的东航物流，市场竞争力较强，盈利能力稳定。
东航物流构建了行业独特的 " 天网 + 地网 " 全球航空物流网络，并以此作为流量入口和重要支撑，为公司跨境电商解决方案、产地直达解决方案、定制化物流解决方案等业务提供持续赋能。
年报披露，东航物流以国际枢纽和区域枢纽机场为支点，构建高联通、广覆盖、超便捷的国内—国际航线网络，依托全货机运力提升上海主枢纽能级，建强大湾区、西南等全货机区域枢纽，依托腹舱运力构建北京、西安、昆明、广州等联动枢纽，打造 " 一核两翼多联动 " 货运枢纽网络。
截至 2025 年末，东航物流拥有 18 架 B777 全货机，用于执飞欧美、亚太、中东等国际及地区航线，覆盖纽约、洛杉矶、芝加哥等多个国际城市，构筑起稳定畅通的国际货运通道。公司独家经营东航股份 800 余架客机的货运业务，依托天合联盟网络，航线网络通达全球 145 个国家和地区 945 个目的地。国内航网覆盖中国全部省会城市和重要城市；国际航网可直接通达日韩、东南亚、中东的主要知名城市以及欧洲、美洲和大洋洲主要国际都市。
此外，东航物流的生鲜速运航网服务客户覆盖 250 余家。
除天网资源外，东航物流还构建了 " 货站操作 + 仓储 + 配送 " 的地面综合服务体系，形成了行业内独特的物流服务模式。
东航物流的盈利总体稳定。2020 年以来，公司年度归母净利润均超过 20 亿元，2021 年 A 股上市以来，公司归母净利润累计约为 151 亿元，年均盈利超过 30 亿元。
A 股上市以来，东航物流累计派发现金红利约为 38 亿元，联想控股获得的分红约 5 亿元。
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