截止 2026 年 4 月 4 日，*ST 云网整体质押股份为 1.55 亿股，整体质押占总股本之比为 17.82%，累计质押市值 3.73 亿元。其中，公司控股股东及一致行动人质押 1.42 亿股，其质押占其持股比例为 95.87%。公司控股股东及一致行动人质押股价预警线（预估）为 1.84 元 / 股，平仓线（预估）为 1.61 元 / 股。截止 2026 年 4 月 4 日，公司股价为 2.41 元 / 股，较质押预警线涨跌幅为 31.01%，较质押平仓线涨跌幅为 49.72%。
| 项目 | 质押股份（万股） | 质押比例 | 质押预警线 | 质押平仓线 | 收盘价较质押预警线涨跌幅 | 收盘价较质押平仓线涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 核心股东 | 14236.00 | 95.87% | 1.84 | 1.61 | 31.01% | 49.72% |
鹰眼预警评级模型，基于股价、质押率及质押比例等因子，对上市公司质押风险进行动态监测，*ST 云网核心股东质押比例 95.87%，触发 "高风险" 类评级，具体评级标准如下表：
| 鹰眼评级因子 | 正常 | 风险 | 高风险 |
|---|---|---|---|
| 核心股东是否触发预警线及平仓线 | 低于预警线 | 预警线（预估） | 平仓线（预估） |
| 公司整体质押比例 | 30%-50% | >=50% | |
| 核心股东质押比例 | 50%-80% | >=80% |
业绩层面，最近一期报告期内，公司营收为 2.01 亿元，同比变动为 79.99%；净利润为 -2785.28 万元，同比变动为 44.43%；扣非净利润为 -2186.88 万元，同比变动为 43.20%。
公司盈利质量待提升
盈利质量上，近三期报告期内，公司的经营活动净现金流分别为 -3731.14 万元、-3324.93 万元、-4168.89 万元。
警惕公司债务风险
短期偿债压力上，最近一期报告期内，公司资产负债率为 91.09%，上年同期为 83.36%，同比变动 9.28%；公司最近一期报告期内，广义货币资金为 443.14 万元，短期债务为 453.57 万元，广义货币资金 / 短期债务为 0.98，广义货币资金低于短期债。
公司核心股东持股比例较低，警惕股权分散风险
最近一期报告期内，*ST 云网控股股东及其一致行动人持有公司股份 1.48 亿股，持股比例为 17.07%。
鹰眼小提示：对于股票质押的可能风险，我们或需要警惕以下几种可能风险传导但不限于：
第一，高质押下冲击股价。即随着公司股价下跌导致质押物减值，若触及平仓线后无法补充质押，可能导致强制平仓，加剧股价下跌，形成负反馈；
第二，高质押下影响控制权稳定性。即如果控股股东不能追加保证金或偿还质押融资，高比例股权质押也大概率会面临强制性平仓风险，进而导致公司实控人发生变更，这将对公司经营带来不稳定性。因此，尤其需要注意高质押低控股比例上市公司；
第三，高质押可能诱发的掏空上市公司风险。即大股东高质押或折射其资金需求较大，在公司治理结构不完善情况极易诱发相关大股东掏空行为，因此我们需要警惕存贷双高等特征的公司。
评级分类方法：将质押股票分类为 " 正常 "、" 风险 "、" 高风险 " 三类级别，其中，" 风险 " 级别主要为股价触发预警线或核心股东质押比例 50% 至 80% 或单只股票整体质押比例 30% 至 50%；" 高风险 " 级别主要为股价触发平仓线或核心股东质押比例大于或等于 80% 或单只股票整体质押比例大于或等于 50%。
注 1：核心股东为控股股东及其一致行动人或第一大股东及其一致行动人
注 2：质押预警价 = 根据质押起始日前复权收盘价 * 所选质押率 *（1+ 所选融资成本）* 所选预警线进行估算；质押平仓价 = 根据质押起始日前复权收盘价 * 所选质押率 *（1+ 所选融资成本）* 所选平仓线进行估算。为简化估算，我们将质押率设置为 50%，预警线和平仓线分别设置为 160%、140%，融资成本利率设置为 5% 等进行估算
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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