财联社 4 月 3 日讯（编辑 黄君芝）美伊战争下，美国股市前景显得尤为黯淡。但一位华尔街资深人士却信心满满，认为新一轮牛市 " 可能正在路上 "。
资深市场观察人士、Leuthold Group 前首席投资策略师 Jim Paulsen 表示，他观察到一些迹象表明，市场正朝着 " 焕然一新 " 的牛市迈进。尽管今年股市开局不利，标普 500 指数年初至今下跌约 4%，原因是人们对人工智能的担忧以及地缘政治紧张局势加剧，尤其是伊朗战争。
Paulsen 周四在 Substack 上发帖写道，" 我并不是说股市下跌已经结束了。但令我惊讶和印象深刻的是，目前有如此多的指标都在发出看涨信号！不仅是简单的看涨信号，而且还有大量指标发出通常只在新一轮牛市到来之前才会出现的信号。"
" 鉴于有如此多的迹象表明新一轮牛市可能即将开始，我宁愿冒险留在股市，也不愿退出，" 他补充道。
以下他重点强调了五个最显著的看涨信号：
1. 股市波动性急剧上升
衡量股市波动率的 VIX 指数上周似乎达到了 31 左右的峰值。Paulsen 表示，从历史经验来看，该指数飙升通常是股市接近底部的良好信号。
他还补充说，过去 VIX 指数在 30 左右波动时，也往往伴随着市场上的 " 几个历史性的绝佳买入机会 "。
2. 大量场外现金观望
Paulsen 指出，市场目前有大量现金处于观望状态，这可能为未来的牛市提供推动。全球领先的资产管理行业协会 Investment Company Institute 的数据显示，上周货币市场总资产略微下降至 7.8 万亿美元，但仍接近历史高位。
他表示，货币市场基金的 " 流动性激增 " 与 1992 年、2002 年、2009 年和 2020 年牛市开始前的流动性激增情况类似。
3. 股市的看跌期权与看涨期权比率大幅下降
投资者正在买入更多看跌期权（在市场下跌时提供下行保护），而不是买入看涨期权（在市场上涨时获利）。Paulsen 指出，尽管如此，市场上看跌期权与看涨期权的比例已经降至以往牛市行情之前的水平。
4. 消费者债务收入比大幅下降
Paulsen 表示，从历史数据来看，当消费者债务与收入的比率急剧下降时，这通常是股市的利好信号。他引用了过去 60 年标准普尔 500 指数和该比率的分析。
他进一步解释称，如果不考虑疫情的影响，消费者债务与收入的比率目前徘徊在 25 年来的最低水平附近，并且看起来有望 " 复苏 "，这也应该会提振股市。
5. 失业增长率飙升
Paulsen 表示，虽然失业率上升通常被认为对股市和经济不利，但过去多年的失业率飙升实际上与市场强劲增长时期有关。
他进一步指出，美国失业率三年增长率目前徘徊在疫情期间股市上涨之前、金融危机之后以及 2000 年代初的水平附近。
