市场对国产 AI 的乐观情绪，再次被 Claude Code 点燃。
年初，Claude Code 在编码及白领工业领域的突破，不仅推动 Anthropic 进入爆发期，也为中国厂商提供了清晰的追赶坐标；而昨晚那场意外的 " 开源 "，为市场强化了一种更具想象力的叙事，仿佛中国厂商直接获得了智能体系统的工程蓝图。
昨日，智谱股价涨幅约 32%，总市值至 4080 亿港元（约 520 亿美元）；MiniMax 涨幅 14%，超 3300 亿港元（约 420 亿美元）。
时隔一日，开发者社区仍然沉浸在拆解 Claude Code 源代码的窃喜之中。这无异于一场 " 面向未来的考古 "。
在已经泄露的 1906 个文件，512000 行代码，40 多个工具中，埋藏着 Anthropic 构建生产级智能体系统的全套工程方法论。那些围绕 "harness 工程 " 的系统化设计正被逐一还原。数十项尚未发布的功能（Unshipped Features）所指向的未来，比 Anthropic 官方博客所描绘的未来，还要 " 超前 " 得多。
这种长时间无人值守、可持续运行的智能体体系，一直被视为通往 AGI 的关键路径之一。Claude Code 的源码泄露表明，这些组件已经准备好了，距离现实不再遥远。
早在今年 2 月，Anthropic 曾披露，用户让 Claude Code 不间断自动执行任务的时长已超过 45 分钟，几乎是三个月前的两倍。在达沃斯世界经济论坛上，Anthropic 创始人阿莫迪（Dario Amodei）坚信，到 2026 或 2027 年，大模型将通过 " 自我设计 " 与 " 递归进化 "，在多数领域达到诺奖得主水平。
除战略布局外，泄露的源码更揭示了 Anthropic 在战术层面如何打磨 harness 工程：流式工具并行，允许模型生成和只读操作的工具调用并行执行，" 等待 " 的延迟被藏在了时间里；四种粒度的上下文管理，可以有序地剪裁、缓存、归档与压缩，解决长程任务 " 注意力不支 " 问题，等等。
当智能体演化为能够长时运行、分工协作并进行反复自我评估的系统后，其记忆管理、延迟控制与权限体系的重要性愈发凸显。人人都知道，2026 年的竞争重点，不只是谁模型更大，而是谁的智能体系统更工程化。
然而，实现这一目标的路径并非显而易见。Claude Code 的源代码提供了经过验证的方法，虽然它既不是唯一方案，也不一定是最优方案，但实实在在地提升了可见性，降低了快速跟随者的实验成本和时间门槛。如今，不少智能体初创团队，可以选择直接跳过昂贵与漫长的试错与迭代，并将它接入中国的开源模型。
肯定会有团队这么做。年初以来，有关智能体的一切都在加速，包括 harness 工程支持的 token 消耗，以及它在各大应用场景的渗透。harness 工程的上限，也意味着智能体系统的生产可用性和经济价值的上限。用 Claude Opus 4.5 做一个 2D 复古游戏制作器，solo 版本运行 20 分钟，成本 9 美元，而全套 harness 环境下需要运行 6 小时，成本高达 200 美元。但是，只有后者的产出，才是真正能用的。
2026/03/31 完整阅读 >
市场普遍预期，这一加速趋势将持续深化。在编码领域取得突破后，Claude Code 的应用边界不断外延，其企业服务应用 Cowork 旗下的系列智能体，已渗透至十多个高经济价值的白领工作领域。这些垂直领域也需要自己的 harness 工程。Anthropic 的年度经常性收入（ARR），也因此达到了 190 亿美元，而去年底仅为 90 亿美元。
这吓得 OpenAI 拉响红色警报。在迅速调整战略方向后，目前，OpenAI 面向企业的收入显著提升，营收占比达到 40%，预计年底与消费者业务持平。其中，Codex 的周活跃用户超过 200 万，过去三个月增长了 5 倍。第一方 API 的 token 消耗也在急剧攀升，每分钟处理量超 150 亿，是去年 10 月的 2.5 倍，料与谷歌接近（去年底 100 亿 / 分钟）。
中国开源模型已证明其足以胜任大多数 AI 编程任务。500 亿美元估值的 Cursor 便是一个鲜活例证，它宣称自研的 Composer 2 模型，底层基座实为 Kimi-K2.5 开源模型。此外，年初以来，其他开源模型，如智谱的 GLM-5，以及 Minimax 的 M2.5，也都称编码性能逼平 Claude Opus 4.6，价格却低至只有其 1/20。现在的挑战在于，它们需证明这些模型在 harness 工程的支持下，智能体系统能取得同等增速的商业成绩。
OpenAI 与 Anthropic 正在筹备上市，公司最新估值分别达到了 8520 亿美元与 3800 亿美元。在这之前，抢先上市的 MiniMax 与智谱，享受到了时间的红利。年初至今的股价走势，正是市场对智能体的焦虑与亢奋的映射，今日再次引爆。它们已成为 Claude Code 在中国的完美镜像。
国内企业服务市场的迅猛成长，为市场解读此次代码泄露事件，提供了一定程度的基本面支撑。昨晚，恰逢智谱发布上市后首份年度业绩，其中开放平台和 API 收入，去年至今增幅近 3 倍至 1.9 亿元人民币，远超公司整体收入增幅。公司 API 的 ARR 已达约 17 亿人民币（约 2.5 亿美元），同比增长 60 倍；即便一季度 API 涨价 83%，调用量仍逆势增长 4 倍。
此前，MiniMax 年报亦披露 API 收入约 1.8 亿人民币，增长约 200%；截至 2 月，其 ARR 达 1.5 亿美元，M2 系列模型的 Token 消耗量较去年底增长了 6 倍。
它们也都在转向高价值经济任务。智谱提出了 "Token 架构能力 "（TAC）概念。该指标不仅考量 " 智能质量 " 与 " 调用量 " 等模型层价值，更融入了 " 转化为经济价值的效率 " 这一关键因子。这标志着国内 AI 行业的竞争重心，也正从单纯的模型竞赛转向架构竞赛，首当其冲的便是智能体架构与 harness 工程的比拼。
MiniMax 也明确表示，将从研发型 AI 公司向平台型 AI 公司转型，并指出当前最具经济价值与使用价值的，往往正是当下最好的模型的不足之处。
市场已开始畅想，若一年后智谱或 MiniMax 能复刻 Anthropic 的爆发路径，实现 ARR 十倍增长，其估值天花板则仍未触及。Anthropic 在 ARR 约 14 亿美元时，对应估值 615 亿美元。
然而，市场简单地将研读源代码等同于 " 复刻 "Claude Code，甚至将其直接映射为 Anthropic 式的收入增长，未免失之草率。源码泄露并不等同于模型权重、API 基础设施、用户信任及生态系统的全面泄露。而笃定这是中国团队实现技术创新与价值创造的唯一方式，也未免失之粗鲁。
月之暗面 Agentic AI 研究员 Yufeng He，用 Opus" 读完 "Claude Code 的代码后最大的感受，是 Anthropic 把 " 实验驱动 + 可验证性 " 这套科研方法，搬进了工程系统。他发现，Claude Code 内置了一套消融实验基础设施，启用后会关掉相关功能，允许团队每上线一个新功能，都可以跑一组对照实验，量化它的价值。这种追求 " 可解释性 " 的工程文化，比任何技术都值得效仿。
