东吴证券研报指出，金风科技风机毛利率超预期拐点已现，绿醇放量在即。公司 25 年营收 730.2 亿元，同比 +28.8%，归母净利润 27.7 亿元，同比 +49.1%。25 年风机及零部件销售营收 572 亿元，同比 +47.0%，毛利率 8.95%，同比 +3.9pct。截至 25 年末，公司累计并网容量 10GW，转让权益并网容量 588MW，其中 138MW 确认进投资收益对应 1.37 亿元，单位盈利约 1 元 /W。海外业务收入高增，毛利率超预期，绿醇在手订单超 75 万吨，26 年有望小批量产。考虑公司计提风场资产减值，下调盈利预测，预计 26~28 年归母净利润 42/52/62 亿元（26~27 年原值 45.6/55.5 亿元），同比增长 52%/25%/18%，对应 PE 为 27.6/22.1/18.8x，维持 " 增持 " 评级。
大力财经
7小时前
