里昂发表研报指，海尔智家去年第四季收入按年跌 7% 至 680 亿元，纯利跌 39% 至 22 亿元，同逊该行预期。期内，中国市场收入按年跌 15%，主要因以旧换新政策令需求提前于前几季释放；美国销售大致持平，但由于市场疲弱，公司未能将成本上升 ( 包括关税 ) 转嫁消费者，导致利润率显著下跌。
考虑到中国及美国需求转弱，里昂将公司今明两年净利润预测下调 25% 及 21%，海尔智家 A 股目标价由 34 元下调至 28 元；H 股目标价从 32 港元下调至 25 港元。该行仍然看好海尔的高端定位，但认为公司需要走出上述两个国家的周期低谷才能实现其价值，维持 " 跑赢大市 " 评级。
