财报数据显示：太保寿险的新业务价值达 186.09 亿元，同比增长 40.1%；新业务价值率为 19.8%，同比提升 3.2 个百分点
文｜杨芮
编辑｜袁满
3 月 27 日，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下称 "中国太保"，601601.SH；2601.HK）披露 2025 年年报。
年报数据显示，2025 年中国太保实现营业总收入 4351.56 亿元，同比增长 7.7%，其中保险服务收入 2889.10 亿元，同比增长 3.4%；归母净利润 535.05 亿元，同比增长 19%；保险服务收入 2889.10 亿元，同比增长 3.4%；实现总投资收益为 1416.34 亿元，同比增长 17.6%，总投资收益率为 5.7%，同比增长 0.1 个百分点。
年报显示，按 2025 年原保险保费收入计算，太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。
2026 年是中国太保成立 35 周年，中国太保董事长傅帆在业绩会上表示，" 中国保险行业正处于战略机遇与挑战并存的关键时期，今年将持续深化改革，推动新旧动能接续转换，聚力实施大康养、国际化和‘人工智能 + ’三大战略。"
就三大战略中的 " 人工智能 +"，中国太保副总裁俞斌透露，中国太保积极布局人工智能，近几年持续加大对人工智能方面的投入。今年，中国太保在 AI 上的投入比去年翻一番。根据规划目标，太保未来两年在 AI 上的投入预算，复合增长率不低于 40%。
寿险新业务价值增长超 40%
从负债端业务板块来看，太保寿险 2025 年实现规模保费 2958.55 亿元，同比增长 12.7%。净利润为 421.65 亿元，同比增长 17.7%；营运利润为 289.16 亿元，同比增长 4.8%。
值得关注的是，太保寿险的新业务价值达 186.09 亿元，同比增长 40.1%；新业务价值率为 19.8%，同比提升 3.2 个百分点。
分渠道看，银保渠道成为新单 " 主力 "。在银保渠道，2025 年，太保寿险实现规模保费 616.18 亿元，同比增长 46.4%，其中新保期缴规模保费 169.56 亿元，同比增长 43.2%。代理人渠道，太保寿险的代理人渠道实现规模保费 2116.06 亿元，同比增长 4.5%。
由产品规模保费增速看，分红型保险规模保费 611.87 亿元，同比增长 9.1%，其中新保期缴规模保费 221.56 亿元，同比增长 806.9%。由产品结构看，新保期缴中分红险占比已提升至半数以上。
财产险方面，2025 年太保产险实现原保险保费收入 2014.99 亿元，同比增长 0.1%，保险服务收入为 1971.91 亿元，同比增长 3.0%。实现承保利润 48.36 亿元，同比增长 81.0%。
就市场最为关注的新能源车险，太保产险总经理陈辉表示，家用车新能源业务目前已经进入了一个稳定的盈利区间，从未来经营情况来看，预计新能源车的替代效应还会不断持续。据他透露，太保产险 2025 年的新能源车险保费收入达到 250.17 亿元，占整体车险业务的 22.6%，同比提升 5.6 个百分点。
就新能源车险的下一步发展，陈辉还表示，未来公司将通过构建全生命周期这一生态来进一步优化成本、提升效能。重点在两个方面，一方面是运营效率的提升，另一方面是在理赔环节的管理上。此外，在服务车企出海方面，陈辉称，展望新的一年，公司将顺应中国车企海外发展的趋势，不断深化与车企合作来加速业务模式的定型和推广。目前，中国太保在泰国累计为超 2 万台中国出口新能源车辆提供保障。
股权类金融资产占比 16.7%
投资端，截至 2025 年末，中国太保集团管理资产达 38910.33 亿元，较上年末增长 9.8%，其中集团投资资产 30399.87 亿元，较上年末增长 11.2%；第三方管理资产 8510.46 亿元，较上年末增长 5.3%。
2025 年，中国太保实现净投资收益 851.99 亿元，同比增长 2.9%，净投资收益率为 3.4%，同比下降 0.4 个百分点；总投资收益为 1416.34 亿元，同比增长 17.6%，总投资收益率为 5.7%，同比增长 0.1 个百分点；综合投资收益率为 6.1%，同比均提升 0.1 个百分点。
从投资资产的配置结构看，中国太保 2025 年增配了债券和核心权益，减配了非标资产。截至 2025 年 12 月末，公司债券投资占投资资产的 61.0%，较上年末上升 0.9 个百分点；其中国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的 46.1%。
股权类金融资产占投资资产的 16.7%，其中股票和权益型基金占投资资产的 13.4%，较上年末上升 2.2 个百分点。
就 2025 年保险资金的权益类投资占比普遍有明显上升，而中国太保的权益占比是否低于同业，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡回应称，权益投资比例的差异反映了公司的资产配置策略，能让公司具有更优的回撤控制能力。与主要同业相比，中国太保以更加稳健的核心权益占比，获得了可比口径下优于行业平均水平的投资收益。再考虑到具有更优的回撤控制能力，可以在提供风险调整后的长期回报方面实现更优的效果。
苏罡还强调，低利率环境下，中国太保将在公司风险容忍度之内，适时增加权益资产配置，同时积极把握市场结构性机会。
推进大康养、国际化和 " 人工智能 +"
转型进入深水期，中国太保总裁赵永刚表示，2026 年将持续推进大康养、国际化、人工智能 + 三大战略，具体为大力发展商业健康险和养老金融，在健康险保费养老金规模方面实现稳步增长。康养服务也要更有效地赋能主业发展，同时也要稳步提升境外的保费收入占比，优化海外资产配置，实现在港机构的市场份额稳中有升。同时还要加快推进人工智能的规模化应用落地，构建企业级的知识体系和管理平台，推动科技创新从单点式向生态型的转变。
康复服务方面，中国太保持续丰富康养服务供给，" 太保家园 " 布局 13 城 15 园，在住长者逾 3000 人，" 源申康复 " 医院在厦门、济南两地开业，康养服务累计覆盖客户超 1200 万。
另外值得关注的是，中国太保正在不断加大人工智能的投入。俞斌表示，" 人工智能 +" 也是中国太保的未来三大战略之一，公司也构建了 "633" 的战略蓝图，首先还是聚焦六大核心领域，加快场景的应用落地的见效，主要包括加大营销队伍赋能、全面融入运营管理、重塑客户经营体系、护航产业伴生风险、拓展投资能力边界、赋能风险合规减损。
2025 年，中国太保已初步建立企业级 AI 基础设施，引入了 50 个基础大模型，大模型调用次数达 2.7 亿次，上线了 129 个覆盖 13 个核心保险业务场景的应用，覆盖了 1.8 万内勤和 15 万营销员。
俞斌强调，今年已经通过战略解码，明确规划落地的目标举措和项目清单。中国太保的 "AI+" 项目清单涵盖了集团战略类、集团创新孵化类、子公司战略类等 5 大类 30 多个项目。未来几年，中国太保将围绕 AI 驱动高质量发展，成为保险行业 AI 应用领先者的总体愿景，按照 " 一张蓝图干到底 " 的决心，实现预期目标。
( 作者为《财经》记者 )
题图来源 | 视觉中国
版面编辑 | 杨芮
