本文来源：时代财经 作者：张照
连续两年业绩下滑后，" 游戏茅 " 吉比特终于在 2025 年迎来翻身。
3 月 26 日晚间，吉比特（603444.SH）披露 2025 年年度报告。报告显示，公司 2025 年实现营业收入 62.05 亿元，同比增长 67.89%；归母净利润 17.94 亿元，同比增长 89.82%。这一亮眼成绩，结束此前连续两年的业绩颓势。
究其原因，这家曾重度依赖单一产品系列的游戏公司，如今逐步向市场证明其已具备打造下一个爆款产品的能力。财报显示，2025 年公司陆续推出的《问剑长生》《道友来挖宝》《杖剑传说》等游戏，本年合计贡献流水近 40 亿元。
摆脱依赖症，新游成为吸金主力
2025 年，以《杖剑传说》《问剑长生》为代表的新游矩阵已成为吉比特新的 " 吸金主力 "。
过去两年，这家游戏公司身上贴着 " 老产品流水下滑 "" 新品难担大任 " 等标签。2025 年年报显示，吉比特营业收入主要来自自研产品《问道手游》《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》，其 2025 年流水分别为 19.38 亿元、17.03 亿元、8.24 亿元、7.92 亿元、6.03 亿元。
但产品结构占比已发生改变。其中，曾经的支柱产品《问道手游》流水同比减少 6.55%，老产品《问道》端游、《一念逍遥（大陆版）》更是淡出榜单。其余上榜的均为 2025 年新上线游戏，取而代之的是以《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》为代表的一众新游。
吉比特表示，《问道》端游、《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》2025 年营业收入及利润同比均减少；而 2025 年上线的《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《道友来挖宝》，贡献增量营业收入和利润。
另一方面，吉比特游戏出海提速。2025 年，吉比特境外营业收入同比增加 85.80% 至 9.29 亿元，连续两年同比增长超 80%。
海外业务的增长同样是由于新产品带动。财报披露，2025 年上线的《杖剑传说（境外版）》《问剑长生（境外版）》等游戏贡献增量营业收入，而《飞吧龙骑士（境外版）》营业收入则同比大幅减少。
据点点数据，《问剑长生（境外版）》2025 年 11 月 27 日在海外上线，2025 年累计流水达到 663.21 万美元（约 4569.54 万元人民币）。
吉比特还在财报中透露，《杖剑传说》《问剑长生》将分别于 2026 年上半年和下半年在欧美地区上线。
但对于其境外游戏业务整体是否已开始产生盈利，吉比特未对外透露。此前截至 2024 年期末，吉比特境外游戏业务整体尚未盈利。
产品持续上新，带动吉比特营销费用显著增长。时代财经注意到，吉比特 2025 年销售费用同比增长 112.46% 至 20.83 亿元。
对此，吉比特坦言，2025 年《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》《九牧之野》等游戏上线，发行投入较大。
就《杖剑传说》等新游的长线运营规划及境外游戏业务盈利等情况，3 月 27 日，时代财经联系了吉比特副总经理兼董事会秘书梁丽莉，对方表示相关信息以业绩说明会及公告为准，暂不接受本次采访。
高分红延续：实控人拟分走 4.2 亿元
业绩翻红的吉比特赚足了眼球，在年初的公司年会上就便因豪华的奖品出圈。此外，吉比特延续了一贯的高分红传统。
3 月 26 日，吉比特同时公告称，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 70.00 元（含税），合计拟派发现金红利 5.02 亿元。
Wind 数据显示，吉比特自 2017 年上市以来始终保持高频现金分红，已连续 9 年实施分红 15 次，累计金额约 74.22 亿元，其中大部分集中在年末。
时代财经注意到，吉比特已在 2025 年半年度及三季度均进行过分红，先后向全体股东每 10 股派发现金红利 66 元（含税）、60 元（含税），分别现金分红约 4.74 亿元、4.31 亿元。
以此计算，吉比特 2025 年全年每 10 股累计派发现金红利 196 元（含税），全年现金分红累计达到 14.06 亿元，占公司 2025 年归母净利润的 78.41%。
从已披露的 2025 年年报每股分红来看，吉比特暂列第一，超过宁德时代（300750.SZ）的每 10 股派 69.57 元（含税）。此前，贵州茅台（600519.SH）在 2025 年三季报实施了每 10 股派 239.57 元（含税）的分红。
而作为公司实控人，吉比特董事长、总经理卢竑岩也将凭借此次分红获得一笔可观收益。
截至 2025 年 12 月 31 日，卢竑岩持股数量为 21412615 股。以此计算，通过分红，卢竑岩 2025 年度累计可分得现金约 4.2 亿元（含税）。而据 2025 年年报，卢竑岩 2025 年度从公司获得的税前报酬总额仅为 343.02 万元。
过去一年，吉比特股价经历了大涨大跌，从 2025 年初的 210 元 / 股上下涨至 2025 年 9 月份的 660 元 / 股上下，之后逐步回落至 420 元 / 股上下。截至 2026 年 3 月 27 日收盘，吉比特股价当日上涨 1.79% 至 371.1 元 / 股，市值约为 267 亿元。
