-10%；
-1.69%。
在李金阳选择将赤峰黄金（600988.SH）控股权出让后，资本市场反馈非常负向。
两个交易日，赤峰黄金累计出逃 53.22 亿元。
01
182.58 亿挥手出让
3 月 22 日，赤峰黄金控股股东、实控人李金阳及其一致行动人浙江瀚丰与紫金矿业全资子公司紫金黄金签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让的方式向紫金黄金转让其合计持有的公司 24192.5746 万股股份，占上市公司总股本的 12.73%。
协议转让价格 41.36 元 / 股，较赤峰停牌前 A 股收盘价溢价 1.3%，交易金额约 100.06 亿元。
同日，赤峰还与紫金黄金签署《战略投资协议》，紫金黄金拟以 30.19 港元 / 股价格认购赤峰黄金定向增发的 31090.2731 万股 H 股股份，认购金额共计 93.86 亿港元（折合人民币约 82.52 亿元）。
也即两项交易总对价合计约 182.58 亿元。
本次交易完成后，李金阳与浙江瀚丰将不再持有赤峰黄金股份，彻底退出这家由其丈夫赵美光一手创立的企业的历史舞台。
值得注意的是，港股定增发行价约为赤峰黄金停牌前 H 股 60 个完整交易日平均价格的 83%。这被市场解读为低于预期，直接压制了 H 股估值（3.23，重挫 25.1%），并将负面情绪传导至 A 股。
事实上，在实施这桩收购前，紫金矿业其他全资子公司已持股赤峰 0.19 亿股。收购后，紫金全资子公司将合计持有赤峰 5.72 亿股，约占其增发完成后总股份数的 25.85%，进而取得赤峰控制权，并实现对其财务并表。
02
继承实控权
赤峰黄金的前身可追溯至 2005 年 10 月设立的赤峰吉隆矿业，由赵美光、孟庆国、杨春海 3 人共同出资组建，赵持股 51%。
2010 年 12 月，赵美光将旗下华泰矿业 100% 股权注入吉隆矿业。吉隆矿业及其全资子公司华泰矿业的矿产资源主要为黄金，首座矿山撰山子金矿。
2012 年 12 月，吉隆矿业成功借壳 ST 宝龙，并更名为赤峰黄金，完成了从区域矿企到上市公司的跨越。
2013 年，赤峰黄金便开始了资本运作，通过收购经营五龙金矿的五龙矿业，开展黄金生产业务的首次扩张。
2018 年，赤峰开始走出去，收购赤金老挝的全部股权，而赤金老挝持有 LXML（老挝塞班金铜矿的拥有人和运营商）90% 股权。这是赤峰首次成功拓展海外业务。
2019 年，收购瀚丰矿业的全部股权，该公司经营瀚丰多金属矿。这标志着赤峰进一步拓展多样化的矿产资源生产。
到了 2021 年，赤峰黄金产能实现爆炸式增长，黄金资源总吨位连续三年翻倍，由 2018 年的约 1.52 吨增至 2019 年的 2.07 吨、2020 年的 4.59 吨，再增至 2021 年的 8.1 吨。
2022 年，赤峰继续在海外攻城拔寨，收购 Golden Star Resources 多数股权，将加纳瓦萨金矿纳入业务版图。
在赤峰不断拓展业务版图之际，创始人赵美光于 2021 年 12 月病逝。根据遗嘱，其名下全部遗产由配偶李金阳一人继承（包括所持赤峰黄金股份）。
由此，李金阳成为了赤峰控股股东及实控人。彼时的李，年仅 38 岁。
03
急流勇退
虽然继承了实控人身份，但李金阳并未在公司任职、参与经营管理，而是把公司交给职业经理人王建华来管理。
王建华履历可不简单，曾先后担任山东黄金董事长，紫金矿业董事、总裁。
在王建华治下，赤峰黄金矿产金产量增长迅速，由 2021 年 8.1 吨增长至 2025 年 14.51 吨，近五年年均复合增速达到 26%。
2025 年，恰逢有色大年，金银铜价格暴涨。
量价齐升的逻辑下，赤峰黄金业绩迎来较大的爆发。
2025 年，营收 126.39 亿元、归母净利润 30.82 亿元、扣非净利润 30.58 亿元，各同比 +40.03%、+74.7% 和 +79.87%。
三项指标均创下历史新高。
赤峰估值也迎来一轮史诗级的提升，2025.1.2-2026.1.29, 它的股价由 15.51 元 / 股一路上涨至 51.5 元 / 股，涨幅高达 232.04%。
即便历经这两天的下跌，2025 年以来的涨幅仍高达 132.86%。
现年 43 岁的李金阳选择在目前这个位置退出，还是相当智慧的。
