蓝鲸新闻 3 月 24 日讯（记者 王晓楠）3 月 23 日晚，拓普集团（601689.SH）发布 2025 年年报，公司六年来首次增收不增利，受主营业务汽车零部件毛利率连续下滑，以及海外新建产能尚在爬坡影响，同时，拓普集团布局的人形机器人依旧尚未给公司业绩带来太多增色。不过，拓普集团股价靠着人形机器人概念先行受益，2025 年 7-9 月期间大涨 85%，恰逢此时，公司实控人邬建树，其子、副董事长邬好年以及父子的一致行动人合计减持套现接近 9 亿元。
六年首次增收不增利，主营业务毛利率持续下滑
3 月 23 日，拓普集团发布 2025 年年报，公司实现营收 295.81 亿元，同比增长 11.21%；实现归母净利润 27.79 亿元，同比下降 7.38%。该份年报打破了拓普集团净利润持续高增长的局面，也是公司六年里业绩首次增收不增利。
对于业绩变动的原因，拓普集团解释，2025 年营收增长主要系公司拓展的国内外优质客户放量所致，但受多重因素影响利润增长未达预期：一方面，原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降，叠加国际局势复杂多变进一步增加经营不确定性；另一方面，海外新建产能尚处于爬坡阶段，折旧摊销等固定成本较高，在多重因素共同作用下，公司利润未能实现预期增长。
资料显示，拓普集团主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车 NVH 减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内智能电动车企和传统 OEM 车企等。
在国内市场，拓普集团与华为 - 赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想等车企的合作；在国际市场，拓普集团与美国的创新车企 A 客户、福特、通用、宝马等车企，在新能源汽车领域均展开全面合作。
2025 年年报显示，包括减震系统、内饰功能件、底盘系统等主要汽车零部件产品为拓普集团贡献了超九成收入，但该行业的整体毛利率仅有 18.04%，且较 2024 年减少 1.38 个百分点，其中包括减震系统、内饰功能件在内的主要产品毛利率皆出现了下滑。此外，拓普集团汽车零部件产品毛利率正呈现下滑态势，2024 年其数值也只有 19.42%，较 2023 年减少 2.4 个百分点。
除了毛利率下滑外，成本较高也是拓普集团盈利减少的又一原因。2025 年，拓普集团的营业成本达 238.34 亿元，同比增加 13.14%，成本增速高于公司营收的增速。去年，墨西哥一期项目全部投产、波兰工厂二期也在筹划中、杭州湾九期及十期已经完成工程建设、泰国生产基地将于 2026 年上半年建成投产，多家新工厂的投建给公司带来一定的成本压力。
加码机器人新故事难讲，机器人概念狂飙实控人精准减持
值得一提的是，拓普集团还拓展机器人执行器等新产品，公司表示，该领域作为面向未来的极具增长潜力的核心赛道，将成为新的业绩增长点。
2023 年 7 月，拓普集团正式拆分设立机器人事业部，重点进行机器人执行器的研发与生产，实现智能汽车部件业务与机器人部件业务的协同发展。随后 2024 年 1 月，拓普集团又投资 50 亿元在宁波建设机器人核心部件生产基地，项目主要进行机器人电驱系统的研发生产及销售，并逐步拓展其他机器人部件业务。
2025 年，拓普集团首次将 " 机器人执行器 " 作为单独业务板块进行披露，去年，该产品收入仅有 1359.11 万元，占公司营业收入的 0.05%，且毛利率也只有 28.25%。值得关注的是，机器人执行器产品毛利率呈现持续下滑趋势，2023 年、2024 年分别为 81.25%、50.9%。
不难看出，拓普集团机器人相关业务营收规模并不算大，对于公司的营收贡献微乎其微。同时，从该产品不断下滑的毛利率也可以看出，国内人形机器人产业的市场竞争也正变得日趋激烈。但是，拓普集团的股价先于公司业绩受益于机器人概念，公司股价狂飙之际，其实控人更是抛出减持计划。
根据 Wind 数据显示，2025 年 7 月 10 日 -9 月 18 日，拓普集团股价在 51 个交易日内大涨 85.76%。其中，2025 年 9 月 17 日，拓普集团股价盘中一度触及 86.88 元 / 股，创历史新高。
正是在上述股价大涨期间内，拓普集团实控人抛出了减持计划。2025 年 9 月 17 日，拓普集团公告，公司实控人邬建树及其一致行动人在 8 月 29 日至 9 月 10 日期间通过集中竞价方式减持公司股份 1343 万股，占公司总股份数的 0.7728%。如果按照减持期间拓普集团股票均价 65.80 元 / 股计算，此次减持套现金额约 8.84 亿元。
邬氏父子的生意经
官网显示，1983 年拓普第一家工厂成立于宁波，第二年，公司为北京吉普汽车有限公司配套，开启汽车行业发展历程。1996 年，拓普集团正式进入汽车内饰件领域，2001 年，公司进入国际汽车零部件配套市场。2015 年，拓普集团在 A 股上市。
作为拓普集团的创始人，邬建树在发展自身业务以外，也没少通过资本运作拓展公司业务。2015 年，拓普集团出资 3567 万元收购宁波中创服饰设计开发有限公司 100% 股权；2017 年，耗资 6.42 亿元收购浙江家力和四川福多纳 100% 股权；2022 年又出资 1155.61 万元收购重庆安通林拓普 61% 股权。去年初，拓普集团公告斥资不超过 3.3 亿元收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司 100% 股权。
上阵父子兵，拓普集团的第二代也走到了台前。2023 年，邬建树 23 岁的儿子邬好年从国外毕业，出任公司副董事长。积极跨界的邬好年，除了担任多家拓普集团子公司法定代表人，公司业务还涵盖光伏、机器人研发等新兴领域。2025 年 1 月，邬好年成立宁波拓普驱动，发力机器人核心部件，由拓普集团全资持股；同年 9 月成立武神微电子，布局芯片领域。
2025 年 12 月 1 日，拓普集团还公告称，公司拟筹划发行境外股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市，以期借助国际资本市场的资源与机制优势，拓宽多元融资渠道。
