FOF，也就是基金中基金，以债券基金、股票基金、黄金基金等各个种类的基金为主要投资对象，进行多元资产配置，追求比较稳健的收益。
最近一年，FOF 的合计规模已由 1510 亿元，增长至 2918 亿元，增幅高达 93%。其中，3 月份以来，景顺长城、浦银安盛、易方达等各有 1 只 FOF 一天结束募集。
只需十几天，甚至 1 天就快速结募的 FOF，被业界称为 " 小爆款 "，首募规模一般介于 10 亿至 60 亿区间，显示销售渠道整体上比较克制。它们的持有人主要来自银行的理财产品客户，主要通过银行理财经理提前预约认购，可谓 " 皇帝的女儿不愁嫁 "。
后续运作过程中，这些 FOF 如能继续获得银行渠道和客户的认可，持续营销会带来滚雪球般的规模增长。富国盈和甄选成立于 2025 年 2 月，首募天数不到半个月，首募规模 60 亿元。截至 2025 年底，该基金的规模已达 143 亿元。
近两年来，富国基金的 FOF 实现跨越式发展，管理规模合计达 253 亿元，已位列全行业第一。
同样实现跨越式发展的还有广发基金，管理规模合计达 233 亿元。
在 FOF 基金经理中，富国基金的王登元、广发基金的曹建文、浦银安盛的张川等，备受银行渠道和客户的认可。他们通过多元资产配置，在追求稳健收益的同时，控制波动，降低回撤，致力于让投资者获得良好的投资体验。
FOF 此次的大发展，在路径与模式方面，与过往赛道基金、热门行业主题或指数基金截然不同。过去，爆款基金的销售，主要通过相对业绩排名领先进行打榜，在登上各大销售平台的 " 热榜 "、" 金榜 " 后，再配以刷屏式的软文广告，吸引投资者在头脑发热之际蜂拥认购。
但是，过去的旧模式很容易让投资者在高位套牢。2021 年，蚂蚁财富、招商银行等与明星基金合作，在高位发行了不少爆款基金，一些投资者被高位套牢。
痛定思痛，以零售金融为发展要立业根基的招商银行，在交纳了一笔十分昂贵的学费之后，幡然醒悟。
2024 年起，该行率先开展了一场真正的金融创新，推出 "Tree 长盈计划 "。该计划是招行财富管理团队，基于 Tree 资产配置服务体系，联合富国、易方达、博时等基金公司，打造的一站式资产配置解决方案，以及全流程投资陪伴服务。
据了解，凡是纳入 "Tree 长盈计划 "FOF 专属品牌的产品，都需要接受招行专业团队的持续严格考核，具体指标包括业绩、回撤等。凡是纳入该计划 FOF 专属品牌的产品按权益仓位上限分为四档，每档设有明确的业绩与最大回撤目标。
其中，第一档定稳盈、第二档安定盈，都以绝对收益为目标，强调低波动。
以博时甄选楚汇为代表的安稳盈系列，权益仓位上限 15%，年化收益目标大于等于 3.5%, 最大回撤目标小于等于 2%，建议持有 6 个月以上；以工银盈泰稳健为代表的安定盈，权益仓位上限 25%，年化收益目标大于等于 4.5%，最大回撤目标小于等于 3.5%，建议持有 1 年以上。
第三档安鑫盈、第四档安逸盈，权益仓位上限分别为 40%、70%，它们都追求相对收益，以跑赢业绩比较基准为目标，最大回撤目标分别为小于等于 5%、小于等于 15%。其中，安鑫盈的代表性 FOF 为广发智荟，建议持有 1 年以上，安逸盈的代表性 FOF 为兴全盈鑫，长期持有体验佳。
招行 "Tree 长盈计划 "，以客户为中心进行资产配置，根据银行理财客户的不同风险偏好，反向向基金公司定制，这种定制加严选的重大金融创新，在 2025 年引爆了客户需求，一举扭转了 FOF 的颓势。
近年来，存款利率持续下行。今年春节过后，银行业迎来新一轮存款利率下调潮，五年期定期存款利率普遍进入 "1 字头 " 区间，而银行理财产品的收益率也大多不超过 3.5%。在此背景下，投资者对于年化收益率在 3.5% 以上的理财工具有强烈需求。
作为最了解客户需求的商业银行，招行的 "Tree 长盈计划 " 正好顺应了这波资金搬家浪潮。在 "Tree 长盈计划 " 的品牌和业务框架辐射下，不仅纳入该计划的 FOF 产品能直接受益，而且在招行托管和销售的其他 FOF，也大多变得紧俏起来。据统计，国内前十大 FOF 中，托管行在招行的就多达 6 只。
"Tree 长盈计划 " 还产生了巨大的鲶鱼效应，倒逼其他各大银行也紧急行动起来。毕竟，如果继续躺平，客户和声誉都要被招行蚕食了。于是，各大银行也卷起来了。建行、中行等纷纷学习和仿效招行，分别推出了 " 龙盈计划 "、" 慧投计划 " 等。
银行对于 FOF 的销售需求获得空前激发，而作为产品供给方的各大头部基金公司，恰好已完成了 FOF 投研的升级换代。他们在以 A 股债券基金、偏股基金为核心配置的基础上，增加了黄金基金、QDII 基金等多元资产，拓宽和丰富 FOF 的收益来源，并降低波动率，控制最大回撤。
据平安证券研究，曹建文管理的广发安泰稳健养老一年持有混 A 的配置逻辑，经历了由传统股债配置向多元资产框架转型的探索，组合在成立后先以传统股债资产进行配置，在 2022 至 2023 年间小幅参与 QDII 基金的配置，并在 2023 年底将 QDII 股票型和 QDII 债券型基金的配置比例增加至 3.48%。
随后，该 FOF 不断提升 QDII 基金占比，并在 2024 年增加了商品型基金的配置，在 2025 年增加了互认型基金的配置，组合中非传统股债类资产占比在 2025 年中报已达到 19.8%。从净值走势看，产品在 2024 年下半年以后开始明显跑赢稳健型多元 FOF 平均水平及自身基准，超额收益自 2024 年四季度起持续积累，2025 年整体收益曲线斜率显著抬升。
今年 1 月上旬，曹建文担任基金经理的广发悦盈稳健在招行发行，只用了短短两天，就实现了 32.88 亿元的首募规模。
FOF 热销，是各大银行构建的资产配置体系，与基金公司多元资产配置能力进行成功对接的结果，正成为中国公募基金业实现高质量发展的重要突破口，将有利于为 A 股市场培育中长期资金。
回归金融为民的大道，在招行的带领和刺激下，各大银行争相建立 FOF 自有品牌的真创新，正在共同书写金融证券史的新篇章。
