3 月 9 日，港股的知行科技（01274.HK）股价跳水，盘中一度触及 4.30 港元 / 股，刷新历史低位。截至发稿，公司股价跌 11.2%，报 4.44 港元 / 股。
知行科技发布的盈利预警公告成为股价跳水的直接导火索。根据公告，公司预计 2025 年度将录得除税前亏损约 4.15 亿元人民币，相较 2024 年同期的约 2.88 亿元人民币的亏损，增幅约为 44%。
知行科技在公告中坦言，公司进一步加大对自研新产品和自动驾驶技术的研发投入，并加强高端自动驾驶算法人才的引进，导致 2025 财年研发支出较 2024 财年显著增加。此外，受市场定价策略和产品结构调整影响，公司核心产品——自动驾驶域控制器 Supervision 的销售收入下降，导致 2025 财年整体毛利较 2024 财年有所减少。
尽管短期业绩承压，知行科技在智能驾驶领域的技术布局仍在深化。作为国内最早实现商业化落地的智驾方案供应商之一，公司已拥有成熟的 L2 至 L2+ 级解决方案，并持续向 L3 及 L4 级进阶。
值得关注的是，公司在商用车及物流车领域取得突破性进展。2025 年 12 月，公司自研域控制器产品首次拓展至无人物流小车领域，获得某头部品牌商用车项目定点；2026 年 1 月再次斩获量产项目，为头部品牌的无人物流配送小车提供基于地平线双征程 6M 的自动驾驶软硬一体域控制器 iDC700。
根据东吴证券研究研报，预计 2026 年无人物流车销量有望突破 10 万辆，渗透率达到 3.4%，而根据 WEResearch 研报预测，到 2028 年国内无人物流车市场规模将突破 140 亿元。知行科技凭借与地平线的深度合作及自研技术积累，有望在这一蓝海市场中占据先机。
业内人士指出，从行业层面看，智能驾驶的长期发展逻辑并未动摇。2026 年被视为 L3 级自动驾驶从试点走向普及的关键拐点。随着工信部等部门正式明确 L3 级自动驾驶的合法地位，行业发展瓶颈被打破，用户信任度有望快速提升，智驾行业的拐点对相关产业链企业将构成实质性利好。
