蓝鲸新闻 2 月 26 日讯（记者 代紫庭）2 月 25 日下午，山东龙大美食股份有限公司（002726.SZ，下称 " 龙大美食 "）发布公告，因工作调整，杨晓初辞去公司总经理职务，但仍担任董事长。经董事会审议通过，聘任 "85 后 " 刘婧为公司新任总经理。
此次 " 换将 " 发生在龙大美食业绩承压与财务信披整改交织之际。公司刚刚发布 2025 年业绩预亏超 6 亿元的警报，且此前因信披违规收到监管 " 罚单 "，多名时任高管被出具警示函。
刘婧此前作为龙大美食的副总经理，熟悉工作业务及信披流程，又拥有蓝润系的 " 光环 "，她将如何收拾公司如今的 " 烂摊子 " 引发市场关注。
董事长卸任总经理，"80 后 " 刘婧接棒
公告显示，龙大美食董事会于 2 月 25 日召开第六届董事会第十三次会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，同意聘任刘婧为公司总经理。
从履历来看，杨晓初与刘婧均与龙大美食控股股东蓝润发展控股集团有限公司（下称 " 蓝润发展 "）有着深厚渊源。杨晓初出生于 1969 年，是蓝润系的 " 老将 "，曾在房地产和农牧领域担任要职，包括蓝光实业集团总裁、五仓农牧集团董事长、蓝润集团执行总裁等。
刘婧出生于 1988 年，本科学历，履历同样带有浓厚的蓝润色彩。她曾任蓝润集团董事会办公室董办副主任、运盛医疗董事会秘书、龙大美食监事等职。根据天眼查，在本次履新前，2023 年刘婧已是公司董事、副总经理。
两人虽有蓝润系共同的背景，但差异明显：杨晓初是拥有数十年管理经验的 " 老将 "，而刘婧则是年仅 38 岁的 " 少壮派 "。蓝鲸记者统计发现，根据 2024 年报数据，在剔除独立董事、监事会主席及监事后，龙大美食现任的 7 名董高监成员平均年龄仅 46 岁。其中，身兼董事长与非独立董事的杨晓初年龄最大，现年 57 岁；而新任总经理、非独立董事刘婧则是管理层中最年轻的一位，现年 38 岁。
与此同时，两人的薪资水平也位于公司高管中的两头。2024 年，杨晓初在龙大美食的薪酬为 48.55 万元，在 7 名董高监成员中位列第一。而刘婧的薪酬为 18.55 万元，位列末尾。
不过，蓝鲸新闻记者注意到，龙大美食近年来高管变动频繁，近一年已发生 6 人次董监高变更。2025 年 5 月，公司还新增了财务总监郭锐（曾任正邦科技四川区财务总监、五仓农牧总裁助理）等高管。
刘婧的上任，正值龙大美食业绩持续承压之际。
根据公司披露的 2025 年度业绩预告，龙大美食预计归属于上市公司股东的净利润为亏损 6.2 亿元至 7.6 亿元，扣非后净利润亏损约 6.21 亿元至 7.61 亿元，亏损幅度急剧扩大。公司解释称，受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，传统业务板块出现较大亏损，同时公司对存货及生物资产计提了减值准备。
回溯近年业绩，龙大美食的经营压力早已显现。财报显示，2022 年至 2024 年，公司归母净利润分别约为 5266.59 万元、-15.62 亿元和 -176.35 万元，累计亏损严重。
尽管公司在 2021 年提出以预制菜为核心的 " 一体两翼 " 战略，试图打造第二增长曲线，但从实际业绩看，转型五年仍未有效破局。2025 年上半年，公司预制菜业务收入持续下滑，同比下降 19.5%，B 端需求疲软，行业竞争加剧，转型阻力重重。
债务端方面，截至 2025 年 9 月 30 日，龙大美食负债合计 40.20 亿元，其中流动负债 25.71 亿元；短期借款 14.54 亿元，一年内到期的非流动负债 0.96 亿元。同期，公司货币资金为 5.18 亿元，较年初下降 46.59%，公司在三季报中解释主要系本期归还部分银行贷款所致；非流动负债中，应付债券为 9.55 亿元、长期借款为 2.72 亿元。
以同期资产总额 54.63 亿元测算，公司资产负债率约 73.6%，较年初约 71.7% 有所上升。现金流方面，2025 年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -1288.86 万元，由上年同期的 2.86 亿元转负。
在业绩与债务的双重压力之下，2 月 9 日，联合资信公告称，决定将龙大美食个体信用等级由 a- 下调至 bbb，主体长期信用等级由 A- 下调至 BBB，将 " 龙大转债 " 信用等级由 A- 下调至 BBB，维持评级展望为负面。
业绩困局之外，合规层面的问题也集中爆发。今年 1 月 30 日，山东证监局对龙大美食下发责令改正决定，并对包括杨晓初在内的多名时任高管出具警示函。
经查，2021 年至 2024 年，公司可转换公司债券相关募投项目在结转固定资产后未停止利息资本化，并将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化，导致相关定期报告信息披露不准确。
为此，公司对 2021 年至 2025 年间多期财报进行了追溯调整，其中 2024 年归母净利润经调整后由盈利转为亏损。
此外，深交所于同日向蓝润发展及龙大美食实际控制人戴学斌、董翔出具监管函。监管函指出，蓝润发展旗下全资子公司五仓农牧因从事生猪养殖业务，与上市公司构成同业竞争。
根据 2023 年 12 月出具的承诺，蓝润发展及其实控人应于 2025 年 12 月 31 日前完成五仓农牧股权的注入或对外转让。然而，尽管龙大美食已于 2025 年 10 月召开股东会决定放弃优先收购权，蓝润发展至今仍未向无关联第三方转让相关股权，构成承诺履行逾期。尽管公司于 2026 年 1 月 9 日与控股股东签署《股权托管协议》作为过渡安排，但同业竞争问题或仍然存在。
2 月 26 日，蓝鲸新闻记者就此次人事调整及五仓农牧同业竞争承诺履行进展致电龙大美食证券部，相关工作人员表示 " 将转达采访需求，后续若有回应会及时联系 "。截至发稿，记者尚未收到公司进一步回复。
从业绩巨亏到信披违规，再到监管整改，龙大美食的内部治理与财务规范问题亟待解决。随着刘婧正式接任总经理，公司后续能否在经营修复与合规管理两条线同步 " 止血 "，仍有待市场检验。
截至 2 月 26 日收盘，龙大美食报收 4.14 元 / 股，总市值约 44.68 亿元。
