5 年练成市值 2300 亿，年度最佳爽文男主揭晓

有网友称：" 作为一个重庆人，我打死都想不到，小时候生产最破的面包东风小康，摇身一变能做高端车，现实有时候真的比短剧还魔幻。"

重庆网友说的是塞力斯。

11 月 5 日，赛力斯在香港联交所主板正式挂牌（9927.HK），形成 "A+H 股 " 的格局，募资净额约 140.16 亿港元，当前市值约 2300 亿港元，是 2025 年内港股最大车企 IPO。这是继蔚来、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车后，又一家登陆港股的汽车企业，而港股也迎来了一家华为概念股。

当年，被无数人质疑 " 将灵魂和肉体都卖给华为 " 的赛力斯董事长张兴海，如今成为了今年最佳爽文男主。

张兴海不是含着金钥匙出生的富二代。

1986 年，23 岁的张兴海用凑集的 8000 元在老家创立了凤凰电器弹簧厂，生产电器簧片和微车座垫簧。他用了不到一年的时间生产出质量好、价格低的日本平替，将弹簧价格从 1 美元降至 1 元人民币以下，迅速占领了全国九成市场份额。

赚到第一桶金的张兴海后来转向汽摩配件减震器领域，也在国内外颇有口碑，但张兴海更期待能站在舞台的中心。

2003 年，张兴海抓住东风集团更换合资伙伴的机遇，与东风汽车公司、东风实业有限公司三方合资组建东风渝安车辆有限公司，这家公司就是众人口中 " 破面包 " 的前身。

两年后，第一辆东风小康面包车上市，凭借其高性价比和皮实耐用的特性，连续 10 年保持行业 " 前三名 "。

2016 年后，国内汽车产能过剩，燃油车市场增速放缓，张兴海押注新能源，带领企业开启第三次转型。不过赛力斯首款新能源量产车 SF5 在 2020 年的销量仅为 791 辆，当年股东的年净利润亏损达 17.92 亿元。

2021 年，赛力斯和华为共同探索 " 智慧重塑豪华 " 的 " 新豪华 " 造车理念。面对众多质疑，赛力斯仅用 15 个月就下线了第 10 万辆车，创下了当时最快达到 10 万辆下线量的纪录。

虽然和华为合作的前三年，赛力斯一直亏损，但张兴海咬牙坚持了下来。

去年，赛力斯全年营收直接开挂到 1451.8 亿，同比增长 305.04%；归母净利润 59.5 亿，成为全球继特斯拉、比亚迪、理想汽车之后，第四家实现全年盈利的新能源汽车制造商。

在本次港股上市前夕，赛力斯还公布了一份较为亮眼的三季报。2025 年前三季度，赛力斯汽车销量为 30.49 万辆，实现营收 1105.34 亿元，同比增长 3.67%；归母净利润达 53.12 亿元，同比增长 31.56%。

众多车企还在卷价格，亏本卖车，而张兴海已经扛起了高端车的大旗，有了令人羡慕的利润。

诱人的业绩也激发了资本市场的热情。

本次赛力斯全球发售约 1.086 亿股 H 股，发行价为 131.5 港元 / 股。香港公开发售部分共有约 20.2 万人申请，超额认购约 131.68 倍。另外，还吸引了包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财、星宇香港等 22 名基石投资者，合计认购约 4882.87 万股，占比约 44.95%。

赴港上市，是张兴海出海野心的开始。

赛力斯表示，此次港股顺利上市，通过国际融资平台为未来全球化战略布局奠定坚实基础，计划在未来三年加快全球市场的扩张，包括中东、欧洲、澳大拉西亚、中美洲及南美洲市场，探索自建、反向合资等多元化的海外网络建设方式，实现本地化制造及本地化运营，扩大海外本地化生产能力和销售网络，从而进入国际高端品牌汽车市场。

此次港股 IPO 募资所得约 70% 用于新能源汽车核心技术研发，重点围绕智能驾驶与三电系统，约 20% 投向海外销售网络、充电基础设施与多元化营销渠道，剩余约 10% 补充营运资金。从资本市场的角度来看，赛力斯的发展，目前正处于一个关键期，此次资金配置将助力其未来在高端市场的品牌认知与销量增长。

不过，上市首日股价出现波动，开盘 128.9 港元 / 股后破发，一度跌逾 10%，收盘 131.5 港元 / 股，短期波动更多反映市场情绪与定价博弈。

如今，有人还在等着张兴海跌倒，但更多人想成为张兴海，大家期待爽文男主的传奇继续。

星河商业观察