据 Choice 数据显示，国庆节后市场上涨概率更大，近十年的数据显示，节后第一个交易日，上证指数上涨概率达 70%。除非国庆长假期间，海外市场出现较大幅度下跌，或出现重大利空，否则节后第一个交易日，上证指数上涨概率较高。节后第一天市场表现有望提振市场情绪，节后 5 个交易日的上涨概率也整体较高，达到 60%。
招商证券张夏团队在 9 月 26 日发布的研报中表示，从近十年国庆节后行业表现来看，国庆后一周一级行业上涨概率多数在 50% 以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子、银行等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。
华创证券吴鸣远在 9 月 30 日发布的计算机行业研报中表示，国产芯片与大模型实现系统联动，引领国内 AI 发展浪潮。DeepSeek-V3.2-Exp 发布并开源，并引入 DeepSeekSparseAttention（一种稀疏注意力机制）。华为昇腾已快速基于 vLLM/SGLang 等推理框架完成适配部署，实现 DeepSeekV3.2-Exp0day 支持，并面向开发者开源所有推理代码和算子实现。寒武纪通过 Triton 算子开发实现了快速适配，利用 BangC 融合算子开发实现了极致性能优化，并依托 DeepSeek-V3.2-Exp 带来的全新 DeepSeekSparseAttention 机制，叠加寒武纪的极致计算效率，可大幅降低长序列场景下的训推成本，为客户提供极具竞争力的软硬件解决方案。华为昇腾、寒武纪等国产芯片厂商迅速完成适配，展现了软硬件协同优化的强大效能，这种深度联动不仅通过稀疏注意力机制等技术提升了大模型的计算效率，更推动了国产 AI 生态的完善，为构建自主可控的产业体系奠定坚实基础，加速我国 AI 产业从单点突破迈向系统级创新。
DeepSeek 继续引领国产大模型与国产算力发展，建议重点关注：在国产芯片领域的寒武纪、海光信息；在华为产业链中的华丰科技、华工数据、光讯科技等；在 AI 应用领域的金山办公、金蝶国际、深信服、科大讯飞、合合信息、用友网络、三六零、虹软科技、税友股份、卫宁健康等。
民生证券吕伟等人在 9 月 30 日发布的通信行业研报中表示，行业巨头推出 MW 级 CDU 以应对 AIDC 数据中心液冷需求。根据要点 AI2025 年 9 月 29 日消息，JohnsonControls 宣布推出一款全新冷却液分配单元 ( CDU ) —— Silent-AireCDU 平台，进一步扩展其数据中心热管理产品组合。该产品专为液冷数据中心设计，具备高可扩展性与灵活部署特性，可满足下一代 AI 训练及推理硬件对高效散热的需求，为数据中心规模化发展提供热管理支撑。分析师认为 " 功率 " 是当前 AI 发展的主要矛盾，液冷技术成为解决该问题的 " 良药 "，也是化解 " 功率 " 矛盾的重要技术路线。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源。
方正证券马天翼等人在 9 月 28 日发布的电子行业研报中表示，终端的智能化是历史的必然，AI 加速了智能化的过程。端侧 AI 作为对于算力、存力、连接有着高要求的技术创新，对硬件配置提出高要求，因此 AI 终端将优先出现在硬件设计等打磨成熟的现有智能终端体中，如手机、PC、汽车、可穿戴、机器人等领域。软、硬件的技术突破与生态协同让端侧 AI 成为可能。AI 终端，算力是核心指标。
建议关注：在端侧算力 SOC 领域的瑞芯微、恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、全志科技、炬芯科技、星宸科技、富瀚微、国科微等；在端侧存力领域的兆易创新、佰维存储、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、江波龙、德明利、香农芯创等；在端侧连接领域的乐鑫科技、泰凌微、博通集成等。
浙商证券梁凤洁等人在 9 月 20 日发布的银行行业研报中表示，风险偏好高位企稳 + 无风险利率下行，四季度银行股有望走出绝对收益。分析师预计 2025 年下半年上市行利润维持小幅正增，主要得益于息差拖累改善和减值贡献加大。预计 25Q1-3 和 25A 上市行归母净利润同比增速分别为 0.8%、1.0%，分别较 25H1 持平、提升 0.2pc。A 股银行内部，追寻增量资金的方向。重点考虑：转股动力较强且有望受益于战投支持的中小行，包括浦发银行、南京银行。前期调整较为充分且有望受益于主动资金回补的城商行，包括上海银行、江苏银行，关注齐鲁银行。长期看好基本面趋势向好，稳定性价值突出的四大行。综合推荐：浦发银行、上海银行、南京银行、江苏银行、工商银行，关注齐鲁银行。
