文 | 新识研究所
"我们最大的不幸是赛道上有个大疆，最大的幸运也是有大疆"，这是影石创始人刘靖康，在前段时间接受采访时，对竞争对手大疆最直接的感慨。
敲钟上市时创下了 70 倍 PE 的市值，影石引发资本市场震动。但今年以来，大疆和追觅都开始入局全景相机赛道，影石身上的压力却没能卸掉多少。
据雷峰网报道，大疆前员工张博已经入职影石并出任影石中国区销售负责人，此前他在大疆销售副总裁袁栋麾下就职，几乎亲历了大疆改革代理商体系的完整过程。
报道中提到，目前张博正在着手大幅调整、布局影石的经销商体系，同时对代理商的 CRM 系统进行整改优化，影石要摸着大疆过河，成了一件可预见的 " 阳谋 "。
在智能手机普及的当下，传统相机行业曾被贴上 " 夕阳产业 " 的标签。然而，全景相机、运动相机等创新产品开辟了新的发展空间，也将行业拉进了新一轮的内卷竞争之中。
大疆是影石的 " 拦路石 "？
影石创新的产品线非常丰富，涵盖消费级全景相机、专业级全景相机、运动相机、Vlog 相机、AI 手机稳定器、视频会议相机等，产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。
不过让影石名声大噪的，还是户外运动在社媒上的蓬勃发展。其中，消费级产品主要包括 ONE X 全景相机、Ace 运动相机、GO 可穿戴运动相机、ONE R 全景相机 / 模块化运动相机、Flow 手机云台等七大系列，其中 ONE X 系列是销量主力。2024 年，消费级产品贡献了高达 86.59% 的营收占比。
从近两年的全球市场竞争格局来看，影石的产品已稳居全球全景运动相机领域的领先地位。根据招股书披露的数据，2023 年公司品牌 "Insta360 影石 " 在消费级全景相机市场的占有率约为 67.2%，遥遥领先于其他竞争对手。排名第二和第三的分别是市占率 12% 的日本理光和市占率 9% 的美国 Go Pro。
在更广泛的运动相机领域，影石虽持续发力，但仍面临两大强劲对手——美国的 Go Pro 以及来自中国的行业巨头大疆。
其中大疆主要业务集中在无人机领域，其消费级运动相机的市场份额相对较小，预计 2024 年的销售量大约在 100 万台，以每台售价介于 2000 至 3000 元计算，大疆在这方面的收入预计在 20 亿至 30 亿元之间，位列第二。影石虽然在全球全景运动相机市场占据主导地位，但在非全景运动相机领域，其收入约为 15 亿元，排名第三。
目前影石 Ace 系列运动相机共推出两代产品，营收从 2023 年的 0.97 亿元，飙升至 2024 年上半年的 2.76 亿元，而大疆旗下的一款口袋云台相机 pocket3，曾经也卖到一机难求。
根据魔镜洞察的数据，产品上线一年内，大疆 Pocket3 在淘宝和天猫平台上的销售额达到了 1.24 亿元，位居该平台普通数码相机类别之首，其销售额甚至超过了比同期排名第二的影石 Insta360 GO 3s 和排名第三的索尼 ZV-1 加起来还高。
尽管影石在更为细分的全景运动相机领域已确立了绝对主导地位，但高度垂直化的赛道也意味着整体市场空间相对有限。这也就能理解为什么影石要大幅调整经销体系，即便影石在该领域占据主导地位，其未来增长仍将受到行业天花板的制约。
此前，影石产品销售主要采用线上和线下、直营和经销相结合的模式实现全球化销售。到了 2024 年公司线上线下占比基本靠近 1:1 了，线上销售官网商城占比达到 18.81%，第三方电商平台占比达到 24.39%，线下主要依靠经销销售，经销占比达到 44.37%。
到了线下，公司主要依托大型商超、专业零售渠道、经销商及直销客户进行推广与销售。合作的线下渠道包括如 Best Buy、顺电、山姆等知名连锁商超、卖场。除 Apple Store 零售店（CMS）等大型经销商采用代销方式外，公司对大多数经销商采取的是买断式销售模式。
这一渠道策略的核心在于精准应对目标客户，特别是海外专业经销商、专业用户以及重视产品体验的消费者，在购买高科技影像产品时所面临的深层挑战，如信任门槛高、缺乏实际产品体验以及本地化服务不足等问题。
为了扩大在国内的影响力，影石年后就开始强化产品和品牌营销，小到运动相机出了个手柄配件，大到新旗舰 X5 的发布会，哐哐就是拿钱砸广告。
除了传统的赞助专业运动赛事、签约品牌大使等，影石还深度布局了内容营销。
在 UGC 层面，品牌发起「极限运动第一视角」「带着影石去 XX」等主题挑战，将优质用户原创内容整合发布至各大社交平台，形成 " 老用户创作 - 品牌传播 - 新人效仿 " 的良性闭环。
在 PUGC 层面，影石则依靠与专业数码领域的 KOL 共创，提升品牌格调、展现技术实力。千瓜数据显示，2025 年 1-6 月，影石将约 57% 的投放资源向腰部和初级达人倾斜。
如携手知名博主 @陶阿狗君搞出了火爆全网的大头钉特效，地方用它拍文旅宣传，品牌用它打卡地标建筑，小红书、抖音上相关笔记教程出现了几十万篇，甚至火到国外排队抢购同款全景相机。
还有知名数码博主 @橙红 Iris 用全景相机记录朋友的婚礼，以 360 度无死角镜头的记录现场，捕捉下新人母亲落泪的动人瞬间，这种将人文关怀、用户参与和品牌理念融合的内容创作，不仅充分展现了影石相机出色的性能，也成功塑造了品牌高端、前卫、创新的整体形象。
有业内人士透露，只要有新的 KOL 崭露头角，影石都会第一时间抛出橄榄枝。由于长期专注于营销布局，影石逐步建立起一套以 KOL 为核心的营销体系和方法论。
在抖音上，影视发起的 # 全景相机还是太全面了话题，有上百位博主参与并累积了 2.5 亿次播放。
面对同行们的 360 ° 环绕围剿，大疆也迷途知返，开始疯狂扩建市场团队、大幅度投入营销预算，并且全面开启了与影石在硬件 3C 领域 KOL 上的争夺战，2024 年火爆全网络的 Pocket3 Vlog 拍摄热潮背后，就是双方角力的直接体现。
据影石创新最新招股书，影石还存在涉美 337 调查及相关诉讼的风险，若最终 337 调查结果对公司不利，相关涉案产品可能无法继续在美国销售。
眼下大疆 Osmo 360 发售在即，在产品、定价上与 Insta360 X5 正面对决，双方在渠道侧的正面交锋，怕是免不了一场激战。
影石是大疆的 " 试金石 "？
现如今，大多数消费电子企业，推出的产品大多都在给产品线做升级，在参数和技术指标上不断进阶，少了些具有划时代意义的 "Iphone 时刻 "。
影石曾经以 Insta360 Nano 全景相机技惊四座，后来的 ONE X 系列独创了 " 先拍摄后取景 " 的功能，也经历过 Nano 系列缺乏实际应用场景被踢出局。
大疆 2016 年 Mavic 系列横空出世，通过颠覆性的折叠设计，奠定消费级市场垄断地位，两年后的二代，直接把哈苏 1 英寸 CMOS 塞进机身，将消费级航拍的画质拔高到了专业门槛，此后的双摄、三摄系统更是把行业级航拍下放到了消费级。
与影石的生态边界拓展不同，大疆的产品创新始终基于核心技术的复用。例如，其稳定技术从无人机云台发展到 Ronin 手持稳定器，再到 Osmo Pocket 系列；在电池与电机领域，无人机的高效电源解决方案被应用于便携电站和电动自行车；至于避障系统，无人机的感知技术也为地面机器人提供了导航支持。
然而复杂多变的外部环境，加上对手差异化的争夺策略，也让大疆在电池续航与芯片自主研发领域面临突破难题。
有业内人称，大疆汪滔亲自砍掉的大疆在研项目难以计数，对任何一条新业务线的要求，都是成为独当一面的另一曲线，对产品失败的容忍度极低。
据雷锋网报道，汪滔现在对影石很警惕，因为影石和大疆的业务是重叠度非常高，一直担忧影石上市反攻，无人机也同时成功，对大疆来说将是一个避无可避的敌人。
影石的核心壁垒在于软件生态，隐形自拍杆算法、FlowState 防抖算法、六轴陀螺仪、AI 剪辑等技术都是影石的 " 护城河 "，产品创新使公司避免陷入同质化的窠臼。
即便如此，凭借在无人机影像领域多年的积累，大疆掌握了成熟的影像技术，并在无人机云台技术方面占据领先地位，能够提供极其稳定的拍摄体验，这些技术优势同样适用于全景相机的研发与生产。
大疆在影石引以为傲的全景相机领域，也不甘示弱。
根据 FCC 披露的设计图显示，大疆要推出 DJI Osmo 360 采用了双镜头对称布局，使得机身比当前市面上的多数全景相机更加紧凑，大幅提高了便携性。值得注意的是，该设备内置了一块 1950mAh 的电池，这一规格与最新发布的运动相机 Osmo Action 5 Pro 相同，这似乎表明大疆正在通过硬件间的协同作用，致力于打造一个更为强大的手持影像生态系统闭环。
此外，大疆已经建立了一个较为完善的影像生态系统，涵盖了从无人机到运动相机等多种影像产品，并且拥有全球化的销售渠道和网络，这为大疆在全景相机市场的扩展提供了强有力的支持。
虽没有确凿的证据可证，大疆运动相机系列的产品在追着影石创新 " 打 "，但大疆确实在运动相机领域采取低价、高性能路线，始终保持价格压一头影石。
据中国摄影报的报道，在大疆正式发布官方售价 2499 元的首款运动相机 Action 两天内，GoPro 天猫店将其中性能最好的 Hero7Black 标准版，由此前的 3398 元，直降为到手价 2798 元。
后面大疆 Action 5 pro 零与影石 Ace Pro2，产品定位相同，参数也几乎相同，前者的零售价要便宜 100 元，价格战的升级，使得技术门槛被进一步拉高。
面对这种赤裸裸的产品威胁，影石同样不甘示弱，也沿着大疆的产品线，做起无人机的负载摄像头。在招股书中，影石除了提及目前涵盖的全景、防抖、AI 以及机器视觉感知等技术外，还特别提到了飞行控制技术，并表示公司将持续培养相关领域的人才，以进一步拓展智能影像机器人产品线。
目前，影石和大疆间最为枢要性的技术鸿沟，可能是对核心芯片的采购依赖。
DSP 芯片在高端制程方面国产化率偏低，虽然市面上许多产品并不追求高端性能，但像 Insta360 和大疆新品仍搭载高端制程 DSP 芯片，仍由安霸、高通、TI、凌阳、联发科等海外品牌以及中国台湾品牌主导。虽然国产 DSP 芯片厂商众多，但相较海外仍有差距。
反观大疆在这方面还能靠自研挺过这轮 " 断供危机 "，利用技术协同和渠道优势，分流掉影石部分中端用户。
随着用户对画质的要求日益提高，特别是在全景拼接、动态防抖以及 AI 增强处理等技术层面，安霸芯片中的 DSP 运算能力正承受越来越大的压力，甚至存在超负荷运行的风险。
此前，影石通过高效的软件优化策略，将部分原本由 DSP 承担的计算任务转移到手机端处理，从而在一定程度上减轻了芯片的负担。然而，即便采取了这一方案，芯片的压力依然存在，特别是在高端产品线上，这一问题将随着性能需求的提升而愈发严峻。
当我们将视角拉长，两大巨头从学习对手、敬畏对手到直面对手的释道斗法，对整个影像市场而言，带来的市场碰撞与技术迭代价值，或许会远大于危机。
