5 月 23 日，30 年期美债收益率再次突破 5% 水位。
特朗普宣布建议对欧盟征收 50% 关税，并宣布计划对非美生产的苹果产品征收 25% 关税，美债收益率快速下行，30 年期美债收益率较昨日高点回落近 4 个百分点，报 4.989%。
今日，特朗普欲对欧盟征收 50% 关税威胁，或是其对后续贸易谈判的极限施压。
特朗普称 iphone 若不在美国制造，将向美国缴纳 25% 关税，目前在美销售的苹果手机大部分均产自印度，此次对非美生产手机加征 25% 关税，对印度影响较大。
数据方面，2025 年一季度苹果全球市场出货量 5790 万部，全球智能手机市占率 19%。一季度在中国的出货量 980 万台，占中国智能手机市场的 13.7%。
特朗普近期多次喊话鲍威尔，称其为 " 太迟先生 "。周四，美国最高法院裁定，在部分案件审理之前，官员可能会被免职，但是美联储不同，法院文件称，美联储是个结构独特的准私营实体独立机构，这也意味着特朗普当前并不能解雇鲍威尔。
数据显示，联邦债务上限最快将在 8 月耗尽借款权限，2025 年美国到期美债量是美国流通国债存量的 25%，而这批到期的美债大部分利息都较低，若以当前超高利率来换新债，则无疑是美国当局政府难以承受的一个巨大考验。
历次 30 年期美债收益率超过 5%，都无形之中对美当局政府构成压力，维持时间都非常短暂。
亲自下场买美债，或欲再动关税威胁，是倒闭降息解燃眉之急的手段也是目的。
彼时 1 月 13 日，30 年期美债收益率突破 5% 之际，美国 12 月非农数据引导市场预期美国 2025 年首次降息时间从 3 月延后至 7 月，降息幅度由 50bp 降为 30bp，市场定价关税和移民限制导致通胀率进一步抬升，降息放缓导致经济继续下行预期加大，美股大幅回落，30 年期美债收益率自 5% 高位转为下行。
2025 年 4 月，30 年期美债收益率大幅飙升，美或短时间对美债进行了维稳操作，即下场买美债，美债波动得以平息，美国政府是美债最大的持有者。
特朗普减税法案以微弱优势获众议院通过，将交由参议院 6 月初审议。
此份减税法案包括取消绿色能源刺激措施，收紧贫困人群医疗和食品项目的资格，打击为非法移民提供资金，对汽车贷款提供新的减税优惠，增加军事和边境执法支出，为金穹计划提供资金。民主党称法案惠及富人，并消减了美国工薪阶层的福利。
彼时 2017 年，特朗普 1.0 时期提出的减税法案提纲在当年的 8 月落地。
此次减税法案落地也正值 90 天关税加征豁免期到期。特朗普政府今年 4 月征收了 174 亿美元 " 关税 + 部分消费税 "，是 3 月两倍，今年前四个月关税累计收入已超 700 亿美元。
5 月初，特朗普向国会提交 1.7 万亿美元 2026 财政年预算提案显示，国防开支增 13%，非国防支出预算 5570 亿美元，同比减少 23%，创近 25 年来最低，包括减少教育（120 亿美元）、医学和住房等支出。计划取消电动汽车充电桩拨款项目，取消能源部基础设施投资、就业法案资金，削减美国国际开发署、国家科学基金会、学前教育补助、美国宇航局资金（24%），削减美国内政部资金（30.5%）、联邦调查局 FBI（5 亿美元）、联邦租金援助（260 亿美元）等。
昨日，特朗普通知哈佛大学禁止其招收国际学生。
美国欲撤销哈佛大学学生与交流访问者项目（SEVP）认证资格，无法继续招收外国留学生。目前在校的国际学生必须转学，否则将失去合法学生身份。据悉，美法官已叫停政府终止国际学生身份的措施。
数据方面，美国招收海外留学生始于 2000 年，2019 年末因为疫情原因数据回落，2022 年重新恢复，2023 年美国留学教育收入超 500 亿美元，创历史新高。
据 WTO 数据，2023 年中国进口自美国服务贸易额最大，美国对华服务贸易顺差年度值 265.7 亿美元，顺差集中在旅行（包括教育开支、海外医疗费、购物）、知识产权使用费、运输服务三大领域。限制留学生自由择校进修的权利，将对美对外教育项收入造成巨大影响。
作者｜张慧雯
