11 月 11 日，科技股久违迎来大幅反弹，光模块、PCB 等方向集体走强，但部分三季度末重仓相关个股的主动权益基金，净值表现却没有跟上。更有甚者，一些产品在相关个股占据前十大重仓股较大比例的情况下，当日净值反而出现下跌。
这并非个别产品的表现。财联社记者将主动权益基金 11 月 11 日净值与三季报披露的前十大重仓股逐一匹配发现，在三季度末光通信、PCB 相关个股占基金净值比例达到 15% 以上的 741 只基金中，当日有 22 只净值下跌，215 只涨幅不足 2%。其中，部分产品三季度末相关持仓占比超过三成，甚至超过五成，却未能跟上当天的科技股反弹。
浙商汇金先进制造便是其中之一。三季度末，该基金前十大重仓股中光通信个股占据较大比例，但 11 月 11 日基金净值下跌 0.83%。京管泰富科技驱动 A、金鹰时代领航一年持有 A 三季度末相关持仓占比较大，当日净值也分别下跌 0.63%、0.64%。
除了净值下跌，还有一些基金虽然收涨，涨幅也明显低于相关板块。融通新能源汽车 A 当日仅上涨 0.09%，永赢高端制造 A 上涨 0.18%，富国研究优选沪港深 A 上涨 0.29%，三只基金三季度末光通信、PCB 相关持仓占比均超过 35%。
三季度末仍然重仓科技股，面对板块反弹却表现平平，这些基金在四季度是否已经进行了调仓？
三季度重仓光模块，部分基金净值却下跌
具体来看，浙商汇金先进制造是其中持仓集中度较高的一只。三季报显示，该基金前十大重仓股中，仕佳光子、天孚通信、源杰科技、新易盛、中际旭创分别占基金净值 10.04%、9.47%、9.16%、8.91% 和 8.56%，加上生益科技、剑桥科技后，光通信、PCB 相关持仓合计占比达到 59.07%。但 11 月 11 日，该基金净值下跌 0.83%。
京管泰富科技驱动 A 也出现类似情况。该基金三季度末持有长芯博创、太辰光、天孚通信、源杰科技、仕佳光子、长飞光纤等光通信个股，相关持仓占基金净值 44.69%；若再加上半导体及其他科技硬件，前十大重仓股中的广义科技持仓占比达到 64.16%。11 月 11 日，该基金净值下跌 0.63%。
金鹰时代领航一年持有 A 当日下跌 0.64%，三季度末光通信、PCB 相关持仓占比 34.85%，重仓股包括深南电路、新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沪电股份等。韩广哲参与管理的另一只产品金鹰策略配置当日也下跌 0.39%，相关持仓占比 33.50%。
此外，国寿安保稳惠、国寿安保高端装备 A 分别下跌 0.62%、0.53%，三季度末光通信、PCB 相关持仓占比分别为 23.34%、28.03%，两只基金均由闫阳管理。信澳智选先锋一年持有 A 当日下跌 0.93%，相关持仓占比为 15.84%；富国核心趋势 A 下跌 0.19%，相关持仓占比为 31.36%。
从同一基金经理管理的产品看，部分净值表现也有一定同步性。天弘创新领航 A、天弘创新成长 A 均由周楷宁管理，三季度末光通信、PCB 相关持仓占比分别为 16.53%、16.57%，11 月 11 日分别下跌 0.37%、0.34%。两只产品的前十大重仓股中，均有中际旭创、新易盛、沪电股份等个股。
重仓比例超三成，净值涨幅仍不足 1%
除了净值下跌，还有一些基金虽然收涨，但涨幅与三季度末的持仓比例并不匹配。在重点核查的产品中，20 只基金三季度末光通信、PCB 相关持仓占基金净值比例达到 30% 以上，11 月 11 日涨幅却不超过 1%。
融通新能源汽车 A 当日仅上涨 0.09%，三季度末相关持仓占比 35.35%，其中沪电股份、生益科技、胜宏科技、中际旭创分别占基金净值 9.79%、9.11%、9.10% 和 7.35%。
鑫元鑫新收益 A 上涨 0.11%，相关持仓占比 37.40%；永赢高端制造 A 上涨 0.18%，相关持仓占比 40.32%；富国研究优选沪港深 A 上涨 0.29%，相关持仓占比 46.32%；大成领先动力 A 上涨 0.48%，相关持仓占比 43.13%。
还有 24 只基金三季度末光通信、PCB 相关持仓占比超过 35%，当日涨幅在 1% 至 2% 之间。如宏利绩优增长 A、宏利景气领航两年持有、宏利成长、宏利复兴伟业 A，相关持仓占基金净值比例分别为 56.26%、56.76%、52.33%、57.96%，当日净值分别上涨 1.06%、1.07%、1.10%、1.51%。从三季报披露的前十大重仓股看，四只产品均持有新易盛、中际旭创、源杰科技、生益科技等个股。
同样重仓科技，部分基金涨超 10%
与部分重仓科技股却未能跟上反弹的基金形成对照的是，也有一批三季度末科技持仓较为集中的产品，在 11 月 11 日取得了较大涨幅，部分产品涨幅超过 10%。
国联高质量成长 A 当日上涨 11.62%，在相关产品中涨幅居前。该基金三季度末前十大重仓股全部为科技股，长光华芯、天孚通信、仕佳光子、剑桥科技、炬光科技、源杰科技、新易盛、杰普特、东山精密、中际旭创合计占基金净值 60.40%。
德邦鑫星价值 A、国联安科技动力 A 当日分别上涨 11.50%、11.44%，三季度末前十大重仓股占基金净值比例分别达到 73.17%、71.65%。汇丰晋信科技先锋也上涨 11.19%，相关持仓占比达到 77.46%，重仓股包括源杰科技、天孚通信、炬光科技、新易盛、中际旭创等。
知名基金经理金梓才管理的多只产品同样表现突出。财通成长优选 A、财通集成电路产业 A、财通品质甄选 A 当日分别上涨 9.66%、9.38%、9.26%。三季度末，上述三只基金前十大重仓股合计占基金净值比例分别达到 64.01%、65.84%、65.05%，持仓集中在三环集团、仕佳光子、鼎泰高科、源杰科技、南亚新材、德福科技、太辰光、中际旭创、新易盛等电子、光通信及 PCB 产业链个股。
金梓才管理的财通景气甄选一年持有 A、财通匠心优选一年持有 A、财通价值动量 A 当日也分别上涨 8.44%、8.42%、8.41%，三季度末前十大重仓股占基金净值比例均超过六成。
华商基金张明昕管理的产品也有不错表现。华商均衡成长 A、华商优势行业 A 当日分别上涨 9.20%、9.12%，华商致远回报 A 上涨 8.14%。三只基金三季度末前十大重仓股合计占基金净值比例分别为 52.64%、53.27%、53.40%，重仓股包括中际旭创、新易盛、源杰科技、三环集团、生益科技、风华高科、东山精密、长光华芯等。
