来源：新浪基金
11 月 12 日早盘，小微盘延续反弹，" 小盘双子星 " 涨幅走阔，截至发稿，中证 2000 增强 ETF 招商（159552）涨 0.6%，中证 1000 增强 ETF 招商（159680）涨 0.4%。
从近日盘面看，增强策略的弹性得到直观验证。中证 2000 增强 ETF 招商（159552）单日跑赢标的指数约 1.28 个百分点，中证 1000 增强 ETF 招商（159680）跑赢约 0.69 个百分点，双双位居同指数 ETF 首位。
更长期来看，中证 1000 增强 ETF 招商（159680）自 2022 年 11 月 18 日成立以来累计涨幅 48.04%，同期中证 1000 指数涨幅 -0.70%，相当于在近 4 年的运作中，中证 1000 指数完成了一个完整的波动周期，中证 1000 增强 ETF 招商收益全部来源于超额累积，累计超额 48.71%，年化超额 10.51%，在同期全市场可比股票型 ETF 中超额位居首位。中证 2000 增强 ETF 招商（159552）成立以来年化超额 16.40%，同样位居同期市场首位。
透视产品 PCF 清单，超额来源于优选个股。根据中证 1000 增强 ETF 招商（159680）2026 年 10 月 30 日 PCF 清单构建组合，组合 PE（TTM）22.65 倍，中证 1000 指数 36.20 倍；ROE（TTM）12.32%，是指数 5.33% 的 2.3 倍；前三季营收增速 29.05%（指数 7.02%）、归母净利增速 76.66%（指数 2.37%）。增强选股池以大幅低于指数的估值成本，获取了一篮子质量更优、成长更快的中小盘资产。
Wind 数据显示，截至 11 月 11 日，159552、159680 近 5 日净流入分别达 1.64 亿元、1.45 亿元，反映配置型资金对小盘增强策略的持续认可。中证 1000 增强 ETF 招商（159680）最新规模 21.24 亿元，位居全市场增强 ETF 首位。
11 月上旬，券商罕见形成小盘共识——西部证券测算 2000 年以来微盘股 11 月正收益概率 76%，为年内第二高胜率月份。国泰海通指出市值因子估值价差 0.76 距历史顶部 1.7 — 2.6 仍有距离，中长期并不拥挤。
从节奏来看，开源证券认为，随着交易拥挤开始消化，资金从高持仓、高涨幅、高成交方向向低位资产扩散，小微盘是市场再平衡最直接的受益方向之一。同时，大量新产业、新技术和细分景气方向本身集中在中小市值公司，未来科技主线重新强化时，小微盘仍能够从产业景气扩散中获得收益。
