10 月 30 日，工商银行发布 2026 年三季报。整体来看，前三季度工商银行经营呈现稳中有进态势：经营规模稳步扩张，息差保持企稳，资产质量扎实，资本实力与股东回报并行夯实。截至三季度末，该行总资产达 57.82 万亿元，客户贷款及垫款总额 32.23 万亿元，客户存款 39.75 万亿元，核心经营指标稳居同业前列，为全年经营平稳运行筑牢基础。
从经营稳健性看，工商银行延续审慎经营基调，坚持风险前置、主动防控，在资产质量总体稳定的背景下持续夯实风险抵补能力，为长期稳健经营筑牢安全边际。花旗分析认为，工商银行三季度信用成本表现温和，资产质量表现稳健，进一步印证了市场对国有大行经营韧性的判断。
息差逆势企稳，规模稳步扩张
三季报数据显示，利息净收入仍是工商银行经营收入的重要支撑。前三季度，该行实现利息净收入 5190.54 亿元，同比增长 9.64%，主要由资产扩张与息差企稳共同驱动。年化净利息收益率为 1.29%，同比上升 1 个基点，在银行业息差整体承压的背景下实现逆势企稳。
工商银行凭借存款定价优势持续压降付息成本，负债成本节约是其稳息差的关键支撑。高盛亦指出，近期政策宽松更多聚焦于结构性工具，如下调抵押补充贷款（PSL）利率，而非全面下调贷款基准利率，对银行资产端定价形成呵护。
除了息差逆势企稳外，规模扩张为工商银行利息收入增长提供了坚实基础，对公信贷领跑扩表功不可没。截至 9 月末，工商银行总资产为 57.82 万亿元，较上年末增长 8.13%；客户贷款及垫款总额为 32.23 万亿元，较上年末增长 5.66%。从结构看，工商银行公司类贷款余额为 20.13 万亿元，是信贷投放的绝对主力；个人贷款余额为 8.94 万亿元；票据贴现为 3.17 万亿元。对公与零售信贷投放节奏有所分化，反映实体企业融资需求相对旺盛，而个人贷款投放节奏相对温和。
与此同时，工商银行投资规模为 19.07 万亿元，较上年末增长 12.78%，资产端配置明显加码，债券投资成为扩表的重要方向，既增厚了资产收益来源，也增强了资产负债表的灵活性。负债端，工商银行客户存款为 39.75 万亿元，较上年末增长 6.54%，其中定期存款占比约六成，负债结构仍有进一步优化空间，未来将持续通过负债成本管理巩固经营优势。
前三季度，工商银行实现非利息收入 1480.83 亿元，同比增长 7.66%，其中手续费及佣金净收入为 922.8 亿元，非息收入结构出现分化。从具体结构看，工商银行非息收入增长更多来自投资收益等其他非息项目的贡献，而财富管理、银行卡等传统中间业务仍处于恢复通道。该行管理层表示，非利息收入三大板块（手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动及其他非息收益）正协同发力。由此判断，未来资本市场活跃度与财富代销业务回暖节奏，将决定工商银行中间业务收入对营收增长的贡献弹性。
夯实资本实力，大力回报股东
工商银行延续审慎经营基调，主动加大减值计提力度。前三季度计提各类资产减值损失 1520.71 亿元，同比增长 19.65%，其中贷款减值损失为 1509.22 亿元，同比增长 9.78%，计提规模为国有大行中最高。在资产质量指标总体稳定的背景下主动多提拨备，体现出工商银行 " 以丰补歉 "、风险前置的经营思路。
截至 9 月末，工商银行不良贷款率为 1.29%，较上年末下降 0.02 个百分点；拨备覆盖率为 211.64%，较上年末下降 1.96 个百分点，风险抵补能力仍处于合理充裕水平。成本管控方面，工商银行前三季度成本收入比为 25.14%，费用增速明显低于营收增速，精细化管理持续显效。
截至 9 月末，工商银行核心一级资本充足率为 13.07%、一级资本充足率为 14.27%、资本充足率为 18.5%，均满足监管要求。年内工商银行已在全国银行间债券市场发行二级资本债券 1800 亿元、无固定期限资本债券 400 亿元；同时拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金规模不超过 1000 亿元，将全部用于补充核心一级资本，资本实力进一步夯实，为持续进行资产扩表蓄力。
股东回报方面，工商银行已派发 2026 年中期普通股现金股息每 10 股 1.511 元（含税），对应派息总额 538.53 亿元；占 2026 年上半年归母净利润的 31%。2025 年全年合计派息约 1105.93 亿元，稳定的分红水平与较低的估值水平，使其高股息配置价值持续受到市场关注。
整体来看，工商银行 2026 年前三季度经营呈现 " 量增、价稳、质优 " 的鲜明特征：息差企稳回升与信贷、投资双轮扩表共同驱动经营规模稳步扩张，主动多提拨备进一步夯实资产质量，资本补充与股东回报并行推进，综合竞争力与抗风险能力持续增强。
展望未来，在净息差保持稳健的基础上，工商银行中间业务修复与零售信贷回暖将是影响营收增长的关键变量。凭借负债成本优势、庞大客群基础与充足资本实力，叠加高股息配置价值的持续凸显，工商银行 2026 年全年经营有望延续向新向优的高质量发展态势。
