来源：环球市场播报
国际金价 10 月 26 日亚洲交易时段小幅回升，但仍徘徊在三个月低位附近。此前，受国际油价上涨及美联储进一步加息预期影响，黄金上周累计下跌 4.1%，并于周五跌破每盎司 4000 美元，为 7 月中旬以来首次。截至 14 时 28 分，现货黄金上涨 0.2%，报每盎司 4005.41 美元；美国黄金期货上涨 0.3%，报 4017.45 美元。市场普遍预计美联储将在本周议息会议上维持利率不变，但对 12 月进一步加息的预期明显升温。
国际黄金市场近期持续承压，主要原因是中东冲突推动能源价格上涨，令投资者担忧美国通胀可能在更长时间内维持高位。
上周，布伦特原油价格累计上涨 6.2%，周收盘价创 2022 年年中以来最高水平。虽然周一随着中东外交斡旋取得一定进展，国际油价有所回落，但能源价格仍然处于高位，对全球通胀及货币政策前景构成压力。
通常情况下，黄金被视为抵御通胀和地缘政治风险的资产，但高通胀也可能促使央行维持较高利率，甚至进一步加息。由于黄金本身不产生利息，当美国国债等生息资产收益率上升时，持有黄金的机会成本也会随之提高。
这种影响近期在黄金市场表现得尤为明显。尽管中东冲突持续、能源供应风险尚未解除，但市场对美联储货币政策进一步收紧的担忧，仍推动黄金价格连续下跌。
美联储本周料维持利率不变，12 月加息概率升至 78%
市场普遍预计，美联储将在 10 月 27 日至 28 日举行的货币政策会议上维持利率不变。不过，投资者关注的重点已经转向美联储对 12 月利率决议的前瞻指引。
根据芝商所（CME）FedWatch 工具的数据，市场目前预计美联储 12 月加息的概率约为 78%。近期美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）均高于市场预期，进一步强化了通胀压力可能持续的判断。
与此同时，美国经济增长仍表现出一定韧性，使美联储在面对通胀反弹时保留进一步收紧政策的空间。美国 10 年期国债收益率目前维持在 5% 附近，也继续对不产生利息的黄金形成压力。
除本周美联储会议外，美国还将于 10 月 29 日公布个人消费支出（PCE）价格指数。作为美联储重点关注的通胀指标，PCE 数据将为市场判断后续利率路径提供新的依据。如果通胀继续高于预期，可能进一步强化市场对 12 月加息的押注。
中东冲突仍提供避险支撑，白银与铂金表现分化
尽管利率因素持续压制金价，中东冲突带来的地缘政治不确定性仍为黄金提供一定避险需求。随着美国、以色列与伊朗之间的紧张局势持续，市场仍担忧能源供应中断及冲突进一步扩大的风险。
其他贵金属方面，现货白银价格基本持平，报每盎司 53.95 美元；现货铂金下跌 0.6%，报每盎司 1543.71 美元。
工业金属同样表现疲弱。伦敦金属交易所基准铜期货下跌 0.4%，报每吨 14277.33 美元；美国铜期货下跌 0.2%，报每磅 6.49 美元。
黄金目前重新站上 4000 美元关口，但尚未明显摆脱近期跌势。本周美联储议息声明及随后公布的 PCE 通胀数据，将直接影响市场对 12 月加息的判断，而国际油价和中东局势的变化也可能继续加大黄金市场的波动。
